實際利率約等于名義利率減去通貨膨脹率。

從這個角度出發(fā)，短期而言如果通貨膨脹率繼續(xù)上升，而名義利率不上升，那么實際利率則下降，如果通貨膨脹率的上升比率小于名義利率的上升比率那么實際利率上升，實際利率到底是上升還是下降取決于這兩者變動的大小。

從長期而言，人們有預(yù)期，如果人們預(yù)期通貨膨脹率繼續(xù)上升而名義利率上升幅度不大，那么實際利率這下降，如果人們預(yù)期兩者的上升速率相同，則實際利率沒有變化。需要說明的是，影響利率的因素不局限于這些，如資本的供求，貨幣政策等等。