與前兩年同期相比，今年個(gè)人消費(fèi)貸款類(lèi)ABS呈現(xiàn)更多新特征：此前銀行發(fā)行規(guī)模較高（如交通銀行發(fā)起的交元2018年第一期信用卡分期資產(chǎn)支持證券，金額為169.50億元；光大銀行發(fā)起的陽(yáng)光2019年第一期信用卡分期資產(chǎn)支持證券，金額為95.85億元。），而今年至今發(fā)行規(guī)模最高的為30億，發(fā)起人為杭州銀行和重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司；今年發(fā)行人更加多元，金融科技公司無(wú)論從數(shù)量還是規(guī)模均領(lǐng)先銀行、消費(fèi)金融公司，據(jù)資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)，發(fā)行個(gè)人消費(fèi)貸款類(lèi)ABS的多家機(jī)構(gòu)中，螞蟻、京東、小米等科技公司北京的機(jī)構(gòu)發(fā)行量達(dá)182億元，在個(gè)人消費(fèi)貸款類(lèi)ABS發(fā)行總量（279.05億元）中占比超6成。
4月14日，馬上消費(fèi)金融在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行超17億ABS產(chǎn)品——“安逸花2020年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券”，并受到銀行、券商、基金等機(jī)構(gòu)的踴躍認(rèn)購(gòu)。其中優(yōu)先A檔規(guī)模12.68億，獲2.9倍超額認(rèn)購(gòu)，優(yōu)先B檔規(guī)模1.28億，獲2.4倍超額認(rèn)購(gòu)。優(yōu)先A檔票面利率僅為3.5%，不僅創(chuàng)下了馬上金融ABS發(fā)行利率新低，也創(chuàng)下今年以來(lái)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)ABS產(chǎn)品發(fā)行利率新低。利率市場(chǎng)表現(xiàn)一定程度上表明投資機(jī)構(gòu)對(duì)馬上金融ABS底層資產(chǎn)的充分認(rèn)可。
此前有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于借款人收入降低、機(jī)構(gòu)催收工作滯后以及借款人將儲(chǔ)備現(xiàn)金優(yōu)先于償還債務(wù)，可能導(dǎo)致各類(lèi)消費(fèi)貸款首次逾期率大幅上升；連續(xù)逾期率嚴(yán)重惡化；以及早償率顯著下降，進(jìn)而沖擊個(gè)人消費(fèi)貸款類(lèi)ABS市場(chǎng)。但目前為止，這種判斷尚不成立。
馬上消費(fèi)金融創(chuàng)始人兼CEO趙國(guó)慶表示，中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不會(huì)因?yàn)橐咔槎淖?。在?guó)內(nèi)疫情得到有效控制下，內(nèi)需消費(fèi)將逐步復(fù)蘇，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用會(huì)更加明顯，消費(fèi)金融也會(huì)繼續(xù)在拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更加重要的作用。雖然整個(gè)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的不良率有所抬升，但馬上消費(fèi)金融不良率上升幅度有限，“在小數(shù)點(diǎn)之后變動(dòng)?！?
安逸花2020年第一期個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，截至2019年9月末，不良貸款率為2.69%，而2016年末至2018年末不良貸款率分別為1.36%、3.18%和3.45%。2016年-2018年末凈利潤(rùn)分別為652.16萬(wàn)元、5.77億元、8.01億元；2019年9月末，凈利潤(rùn)為7.02億元。重慶銀行2019年年報(bào)顯示，馬上消費(fèi)金融凈利潤(rùn)為8.53億元。
“我們投資人大都是銀行，我們?cè)阢y行間市場(chǎng)發(fā)行ABS，銀行都是保守的，過(guò)去也投過(guò)其他公司的ABS，現(xiàn)在都不大敢再投其他公司了?！壁w國(guó)慶稱(chēng)，今年已進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)控，如客群上移；產(chǎn)品始終堅(jiān)持與場(chǎng)景結(jié)合，并且更加短期、小額；加強(qiáng)風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)、模型的優(yōu)化和迭代效率；加大對(duì)存量客戶(hù)管理頻率；并積極開(kāi)展多類(lèi)型貸后管理。
發(fā)行報(bào)告顯示，馬上金融本期ABS入池資產(chǎn)均為具有明確消費(fèi)場(chǎng)景與用途的商品分期產(chǎn)品，其中數(shù)碼產(chǎn)品金額占比超過(guò)62%，貸款筆數(shù)占比達(dá)92.94%；其次小額分散特征十分明顯，入池資產(chǎn)總筆數(shù)超過(guò)172萬(wàn)筆，筆均金額僅為1080元；從年齡分布來(lái)看，貸款用戶(hù)集中于30-40歲，借款人加權(quán)平均年齡為35.23歲，該年齡段的客戶(hù)還款能力相對(duì)較強(qiáng)；優(yōu)先A檔均分別通過(guò)中債資信和新世紀(jì)評(píng)級(jí)AAA測(cè)試，優(yōu)先B檔分別通過(guò)中債資信和新世紀(jì)評(píng)級(jí)AA+和AAA測(cè)試。
當(dāng)前，消費(fèi)尚未恢復(fù)，全國(guó)多地已通過(guò)消費(fèi)券等方式提振消費(fèi)，已取得一定效果。
4月9日，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰透露，杭州發(fā)放的消費(fèi)券已核銷(xiāo)2.2億元，帶動(dòng)消費(fèi)23.7億元，乘數(shù)效應(yīng)達(dá)10.7倍；鄭州首期發(fā)放5000萬(wàn)元消費(fèi)券，發(fā)放兩日核銷(xiāo)1152.4萬(wàn)元，帶動(dòng)消費(fèi)1.28億元，乘數(shù)效應(yīng)達(dá)11倍。銀聯(lián)近日表示，在全國(guó)多地聯(lián)合各地政府及商業(yè)銀行共同出資逾4億元發(fā)放消費(fèi)券，預(yù)計(jì)帶動(dòng)各地餐飲、超市、百貨、旅游等消費(fèi)逾10億元。
“國(guó)內(nèi)有部分地區(qū)稱(chēng)消費(fèi)券拉動(dòng)效應(yīng)能達(dá)到消費(fèi)券額度的十幾倍。事實(shí)上，得出這樣的結(jié)論是將消費(fèi)券有關(guān)的消費(fèi)額全部計(jì)算為新增消費(fèi)，但這樣的計(jì)算顯然缺乏說(shuō)服力?！蔽髂县?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)家庭金融調(diào)查與研究中心主任甘犁認(rèn)為，鑒于國(guó)際上消費(fèi)券和現(xiàn)金補(bǔ)貼在保民生促消費(fèi)效果方面的巨大差異，建議我國(guó)針對(duì)中低收入人群進(jìn)一步大規(guī)?，F(xiàn)金補(bǔ)貼，覆蓋范圍進(jìn)一步拓寬，補(bǔ)貼力度進(jìn)一步加大。在有效保民生的同時(shí)，有效拉動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的巨大沖擊。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦認(rèn)為，現(xiàn)階段要穩(wěn)增長(zhǎng)，首先和重點(diǎn)是穩(wěn)消費(fèi)，尤其是居民消費(fèi)。對(duì)低收入群體直接補(bǔ)貼，至少要注意三點(diǎn)：確實(shí)補(bǔ)助到低收入人群；盡可能多地去消費(fèi)；不能走形式，下毛毛雨，要有適當(dāng)大的量，比如達(dá)到低收入人群一個(gè)月的收入或消費(fèi)水平。
然而，對(duì)于消費(fèi)者而言，消費(fèi)需求更多取決于收入?！跋M(fèi)能否持續(xù)取決于消費(fèi)需求，而需求背后則源于購(gòu)買(mǎi)能力。因此，政府出臺(tái)多舉措以穩(wěn)就業(yè)?！敝袊?guó)銀行法學(xué)研究會(huì)理事肖颯稱(chēng)，居民消費(fèi)能力的動(dòng)力來(lái)自于勞動(dòng)力市場(chǎng)和家庭資產(chǎn)負(fù)債表。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院、光華-羅特曼信息和資本市場(chǎng)研究中心、智聯(lián)招聘聯(lián)合發(fā)布的《新冠疫情對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)、中國(guó)及全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響——基于招聘大數(shù)據(jù)的分析和預(yù)測(cè)》顯示，招聘職位數(shù) 2020 年第一季度相對(duì)于 2019 年同期下降了 27.8%，招聘人數(shù) 同比下降了 26.8%。尤其對(duì)于剛進(jìn)入職場(chǎng)的年輕人而言，數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，對(duì)不需要經(jīng)驗(yàn)的本科畢業(yè)生的市場(chǎng)需求雖有下降，但更嚴(yán)峻的是有 1-3 年工作經(jīng)驗(yàn)的群體。這是一個(gè)最容易失業(yè)的群體，職位需求下降最快說(shuō)明如果失業(yè)，他們更加不容易找到工作。
中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2020年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，一季度住戶(hù)部門(mén)貸款增加1.21萬(wàn)億元，其中，短期貸款減少509億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.26萬(wàn)億元。
“3月末個(gè)人消費(fèi)貸款的余額是44.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%。當(dāng)月新增的個(gè)人消費(fèi)貸款是6094億元，2月份凈下降3430億元，逆轉(zhuǎn)了2月份凈下降的走勢(shì)?！?月10日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人阮健弘在人民銀行舉行2020年第一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上稱(chēng)，個(gè)人消費(fèi)貸款個(gè)人住房貸款和其他消費(fèi)貸款。3月末個(gè)人住房貸款的余額是31.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.9%。當(dāng)月新增3472億元，其他消費(fèi)貸款余額是13.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.6%，當(dāng)月新增2622億。3月份個(gè)人消費(fèi)貸款得到了比較明顯的恢復(fù)。
市場(chǎng)預(yù)計(jì)，政府有望在居民的金融援助等領(lǐng)域近期推出更大規(guī)模刺激政策。