12月23日,中信銀行指數(shù)上漲0.12%,今年以來上漲1.48%,市凈率為0.63倍。

  被戲稱為股市“三傻”之一的銀行股,2022年能否逆襲?息差、不良、信貸、估值等經(jīng)營關(guān)鍵指標(biāo)將如何演變?

  息差料保持相對平穩(wěn)

  多位分析人士認(rèn)為,2022年銀行經(jīng)營有望保持平穩(wěn)。

  中國銀行研究院日前發(fā)布的報告預(yù)計,2022年商業(yè)銀行凈利潤同比增速接近6%。利息收入方面,凈息差企穩(wěn)回升;非利息收入方面,理財業(yè)務(wù)凈值化轉(zhuǎn)型收官在即,存量產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力釋放完成。2022年理財業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)將繼續(xù)提升。

  華西證券銀行業(yè)首席分析師劉志平認(rèn)為,2022年銀行業(yè)基本面景氣度整體延續(xù)平穩(wěn),與整體經(jīng)濟(jì)基本面將保持同步。預(yù)計2022年上市銀行營收增速仍有上行空間,整體水平回升至10%以上;在信用成本略有提升背景下,預(yù)計凈利潤同比增長9%。

  息差方面,平安證券分析師袁喆奇認(rèn)為,資產(chǎn)端仍然存在進(jìn)一步下行的壓力,但在政策引導(dǎo)下銀行資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化,從而支撐全年息差保持相對平穩(wěn),預(yù)計全年息差表現(xiàn)較2021年環(huán)比微降。

  不良資產(chǎn)存在反彈壓力

  銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,截至三季度末,商業(yè)銀行不良貸款余額2.8萬億元,較上季末增加427億元;商業(yè)銀行不良貸款率1.75%,較上季末下降0.01個百分點。

  國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛分析,從最近幾年不良貸款余額走勢來看,不良資產(chǎn)余額上升的趨勢已經(jīng)得到遏制,上升幅度已經(jīng)大幅低于資產(chǎn)增速。但也要看到,今年以來商業(yè)銀行零售類不良資產(chǎn)的增速快于不良資產(chǎn)增長的總體水平,銀行零售類不良資產(chǎn)的處置將是下一步的工作重點。

  展望2022年,袁喆奇分析,未來銀行經(jīng)營風(fēng)險有邊際抬升的可能,但行業(yè)整體不良包袱在過去3-4年中化解相對充分,預(yù)計2022年銀行的不良生成壓力會有所抬升,但出現(xiàn)大規(guī)模信用風(fēng)險暴露的可能性較低。

  銀保監(jiān)會首席檢查官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟亦提到,受疫情沖擊和延期還本付息政策到期影響,不良資產(chǎn)反彈壓力仍然較大,風(fēng)險可能繼續(xù)暴露。

  2022年信貸增長料高于2021年

  央行日前召開的金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會提出,增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性,穩(wěn)步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

  多位專家預(yù)計,2022年全年新增信貸將略高于2021年。東亞前海證券分析師王剛表示,在降準(zhǔn)釋放長期資金、資本補(bǔ)充提速等因素共振下,2022年商業(yè)銀行信貸規(guī)模擴(kuò)張增速可期,制造業(yè)、普惠小微和綠色信貸仍為穩(wěn)信貸重要支點。

  袁喆奇表示,央行自9月以來多次強(qiáng)調(diào)“增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性”,“穩(wěn)信貸”的訴求明顯提升,有望支撐信貸投放保持平穩(wěn),預(yù)計2022年信貸投放22萬億元,較2021年同比多增2萬億元。

  資本補(bǔ)充任重道遠(yuǎn)

  當(dāng)前,商業(yè)銀行正積極運用各類外源性資本補(bǔ)充工具“補(bǔ)血”。數(shù)據(jù)顯示,截至目前,上市銀行通過IPO、定增、配股、可轉(zhuǎn)債等四種方式合計募資約1431億元;同時,二級資本債和永續(xù)債仍是商業(yè)銀行青睞的資本補(bǔ)充渠道。

  “整體來看,商業(yè)銀行總資產(chǎn)增速略有回升,預(yù)期四季度和明年商業(yè)銀行總資產(chǎn)投放速度將逐步加快,風(fēng)險資產(chǎn)消耗帶來資本補(bǔ)充壓力。”王剛認(rèn)為,從商業(yè)銀行凈利潤同比增速和風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)同比增速的差距來看,商業(yè)銀行通過留存收益內(nèi)源性補(bǔ)充資本的渠道持續(xù)承壓,2021年上半年商業(yè)銀行凈利潤在低基數(shù)效應(yīng)下實現(xiàn)較高的增長。拋開基數(shù)原因,商業(yè)銀行資本缺口依舊存在,資本補(bǔ)充任重道遠(yuǎn)。

  財富管理是轉(zhuǎn)型重中之重

  多位專家認(rèn)為,零售轉(zhuǎn)型仍是銀行業(yè)大勢所趨,財富管理是重中之重。

  根據(jù)麥肯錫的測算,未來5年中國財富管理市場年復(fù)合增長率仍將維持在10%左右,預(yù)計2025年有望突破330萬億元人民幣。

  “在表內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債以穩(wěn)為主,難以大幅提升的背景下,2022年銀行業(yè)發(fā)展看點將繼續(xù)向表外要收益?!眲⒅酒秸J(rèn)為,財富管理作為眾多銀行轉(zhuǎn)型的重點和輕型銀行優(yōu)質(zhì)賽道,迎來供需多個層面的催化。

  袁喆奇表示,增量市場下,由于財富管理市場的客群和需求都在不斷增長,對銀行而言,打造渠道競爭力的重要性不言而喻。未來渠道競爭力的打造應(yīng)聚焦獲客能力和服務(wù)能力兩個維度。

  估值有望提升

  招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示,當(dāng)前,壓制銀行估值的因素明顯緩解;穩(wěn)增長力度加大,經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善,也將支撐銀行估值提升。

  劉志平表示,銀行股目前估值水平已經(jīng)較為充分反映了市場對經(jīng)濟(jì)或者行業(yè)的悲觀預(yù)期,未來在預(yù)期改善下,板塊的估值修復(fù)將快速實現(xiàn)。

(文章來源:中國證券報)