近期，曾廣受市場追捧的短期理財基金規(guī)模大減，二季度規(guī)模縮水逾六成，并成為迷你基金清盤的重災區(qū)。業(yè)內人士分析認為，由于流動性差、超額收益收窄，短期理財基金的吸引力在下降。但是清盤并非唯一出路，短期理財基金還可以選擇轉型為其他固收類基金類型。
二季度規(guī)?？s水逾六成
2016年一季報顯示，短期理財基金一季度末整體規(guī)模為4414.63億元，但到了5月27日，整體規(guī)模銳減至1646.01億元，二季度以來短期理財基金大幅縮水達62.71%。
2011年銀監(jiān)會曾發(fā)布規(guī)定，不準銀行發(fā)行短期理財產品變相高息攬儲。一時間，龐大的短期理財需求沒有產品對接，而抓住此類市場需求的短期理財基金開始受到市場追捧。
上海某大型公募固定收益部投資總監(jiān)表示，短期理財基金比較適合銀行的短期閑置資金客戶，一些資金短周期性比較強的普通投資者，銀行理財不允許發(fā)1個月以內的理財產品，基金公司則可以提供與銀行理財類似的、短周期的產品選擇，彌補銀行在短期理財產品上的空白。
公募基金對市場的敏銳嗅覺，讓首先布局短期理財市場的部分公募一度獲得了百億元的首募規(guī)模，然而，時過境遷，如今不少短期理財基金淪為迷你基金，并成為清盤的重災區(qū)。
數據顯示，目前全市場92只（A、B份額分別計算）短期理財基金中，有46只資產規(guī)模低于2億元，占總數的一半；其中，25只基金規(guī)模低于5000萬元清盤線，占總數的27.17%。
事實上，2014年9月首只清盤的基金——匯添富理財28天債券就是短期理財基金。2016年以來，隨著基礎市場的震蕩下行，權益類基金成為基金清盤的重災區(qū)；在固收類產品中，唯一選擇清盤的新華財富金30天理財也是短期理財基金。
截至目前，全市場共有44只迷你基金陸續(xù)選擇清盤，其中，15只為短期理財基金，占34.09%。
流動性差超額收益收窄
從百億元首募規(guī)模到選擇清盤，短期理財基金的大起大落折射出利率市場的巨大變遷，也展現了市場風格切換對理財產品興衰的重大影響。
上海某固收類基金研究員分析稱，短期理財基金在當前相對缺乏吸引力，雖然期限較短，多數為7天、14天、21天、30天、2個月，但資金流動性并不好，不像貨幣基金可以隨時申贖；另一方面，在收益率上也沒有明顯優(yōu)勢，獲取相對貨幣基金的超額收益空間也不大，還不如直接買普通的貨幣基金。
數據顯示，截至2016年5月27日，貨幣基金（短期理財基金除外）的平均7日年化收益率為2.44%，短期理財基金的平均7日年化收益率為2.51%。短期理財基金相對貨幣基金收益率的收窄，也讓其市場吸引力每況愈下。
上海上述某大型公募固定收益部投資總監(jiān)表示，一般而言，短期理財基金的投資標的和貨幣基金類似，都是投資于銀行定存、大額存單、央票等低風險品種。在短期理財基金推出之初，市場的資金面相對緊張，利率也比較高，短期理財產品可以獲得相對貨幣基金較高的超額收益，可以配置一些相對中長期的高收益?zhèn)贩N，投資者也愿意犧牲一些流動性來獲取較高收益。但是，現在市場整體利率都降下來了，短期理財基金的超額收益被大幅壓縮，與貨幣基金的收益率差距收窄，這種犧牲流動性的投資對收益貢獻也不再突出，收益的性價比降低了，當然對投資者就越來越缺乏吸引力。
上海上述固收類基金研究員也分析，一方面，由于收益上缺乏超額收益，流動性又受限，短期理財基金可能會遭遇投資者的大量贖回；另一方面，這些基金普遍規(guī)模較小，難以依靠基金管理費來盈利，也很難獲得銀行協(xié)議存款談判籌碼來獲取較高收益，對公募基金而言已經成了“雞肋”，選擇清盤還是比較明智的。
不過，除了清盤，短期理財基金還存在轉型的選擇。上海上述某大型公募固定收益部投資總監(jiān)稱，通過召開持有人大會，可以改變基金的投資類型。但是，在基金性質轉向上，如果基金的轉型性質變化不大，比如短期理財基金轉變?yōu)樨泿呕鸹騻突?，轉型的難度相對較??；如果性質變化較大，如短期理財基金轉變?yōu)闄嘁骖惢?，難度就會很大。（證券時報）