LPR雙降聯(lián)動效應(yīng)顯著 信貸環(huán)境持續(xù)有效改善——近年來銀行房貸、小微企業(yè)貸款市場盤點

作者劉銀平「融360數(shù)字科技研究院」

自2021年12月以來，LPR利率連續(xù)兩個月下調(diào)，一年期LPR累計下調(diào)15BP，五年期LPR累計下調(diào)5BP，向市場釋放了積極明確的信號。

市場反應(yīng)也非常迅速。銀行企業(yè)貸款和個人住房抵押貸款都在第一時間下調(diào)了利率，同時加大了信貸投放，并結(jié)合各項配套優(yōu)惠政策，刺激市場主體融資需求，提振信貸市場信心。

銀行房貸市場情況

中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2021年房地產(chǎn)貸款增速總體平穩(wěn)。從規(guī)?？矗?021年末，全國主要金融機(jī)構(gòu)(含外資)個人住房貸款余額38.3萬億元，同比增長11.3%，增速比2020年末低3.3個百分點。2021年第四季度，新增個人住房貸款加權(quán)平均利率為5.63%，環(huán)比上升9BP，同比上升29BP。

2021年11月，中國人民銀行單獨發(fā)布10月份個人住房貸款統(tǒng)計數(shù)據(jù)，這也是中國人民銀行首次單獨發(fā)布個人住房貸款數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年10月末，個人住房貸款余額37.7萬億元，當(dāng)月增加3481億元，比9月多1013億元。同時，10月份房地產(chǎn)開發(fā)貸款大幅增加，11月初貸款進(jìn)一步加強(qiáng)。在最近房地產(chǎn)市場悲觀的背景下，公開數(shù)據(jù)主要是一個積極的信號。

年初5年期LPR的下降對房貸下調(diào)有明顯的聯(lián)動效應(yīng)。

雖然2021年四季度整體房貸利率仍有所上升，但在2021年11月，也就是中國人民銀行單獨發(fā)布房貸數(shù)據(jù)的當(dāng)月，部分前期利率上升過快的城市出現(xiàn)了下降趨勢，房貸利率變化拐點出現(xiàn)(見圖1)。特別是今年1月20日，5年期LPR利率報價下跌，這是5年期LPR近20個月來首次下跌。在此之前，1年期LPR已經(jīng)調(diào)整。

五年LPR的下降和房貸利率的整體下降，短期內(nèi)增加了住房信貸，同時導(dǎo)致貸款周期、首付比例、公積金政策等方面的寬松，緩解了2021年房貸市場緊張的局面。

根據(jù)融360數(shù)字技術(shù)研究院對全國42個重點城市房貸利率的最新監(jiān)測數(shù)據(jù)，2022年2月(數(shù)據(jù)采集期為2022年1月20日至2022年2月18日)，全國首套房貸款平均利率為5.39%，二套房貸款平均利率為5.68%，均較上月下降10BP。

25個城市的抵押貸款利率下降幅度超過相應(yīng)的LPR下降幅度。

1月20日LPR下調(diào)后，全國各大城市紛紛下調(diào)房貸利率。在融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的42個城市中，39個城市的房貸利率出現(xiàn)下降，25個城市的利率降幅均超過同期5年期LPR降幅。其中，6個城市房貸利率下降20BP以上，9個城市下降10BP(不含)-20BP，10個城市下降5BP(不含)-10BP；7個城市的下降趨勢與LPR一致。哈爾濱、沈陽、呼和浩特房貸利率微漲。

一線城市中，京滬房貸下降與5年LPR變化一致，即環(huán)比下降5bp；在廣州和深圳，降幅過大，廣州部分銀行甚至一個月內(nèi)兩次下調(diào)房貸利率。二線城市中，前期房貸利率上漲過快的廣東、江蘇、浙江等地區(qū)熱點城市，領(lǐng)跌本輪周期。

上海被擠出全國房貸最低利率前五，合肥重回最高利率前五。

2022年2月全國首套房貸款平均利率排名如表1所示。

首套房貸款利率最低的前五大城市名單發(fā)生了變化

房貸利率最高的五大城市名單也發(fā)生了變化。惠州、無錫房貸利率下降超過20BP，跌出全國前五。合富和Xi安跌幅相對較低，均小于10BP，重回前五榜單。各地房貸利率調(diào)整后，南寧仍是全國房貸利率最高的城市，也是唯一首套房貸利率超過6%的城市。

降低首付比例調(diào)整公積金政策，多地樓市悄然松綁。

年初銀行貸款量比較寬裕，房貸利率下調(diào)的同時，銀行的放款周期也大大縮短，很多地方的放款周期從之前的兩三個月縮短到兩三周。

除了房貸利率下調(diào)，很多城市都采取了降低首付的方式來激活當(dāng)?shù)貥鞘薪灰?。山東菏澤是2022年首個公開降低首付的城市。無房無貸者，菏澤四大國有銀行最低首付比例可達(dá)20%。重慶、贛州部分銀行也執(zhí)行首套房首付比例20%。此外，佛山非限購區(qū)域部分樓盤的首付也降至兩成。

此外，很多城市都放寬了公積金貸款。自貢公積金貸款實行貸認(rèn)不認(rèn)房，即無公積金貸款記錄，無未結(jié)清商業(yè)貸款，按首套房貸政策執(zhí)行；有已結(jié)清公積金貸款記錄或未結(jié)清商業(yè)貸款的，按二套房貸政策執(zhí)行。廣西北部

開年以來，房地產(chǎn)市場成交遠(yuǎn)沒有往年活躍，市場需求不夠旺盛。從目前來看，降低利率、縮短周期已成為房貸市場主流，預(yù)計接下來還會延續(xù)到更多城市和銀行，也不排除有些地區(qū)將在和市場的博弈過程中多次調(diào)降利率。

銀行小微企業(yè)貸款市場情況

人民銀行發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，2021年，主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長，金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。2021年全年新增人民幣貸款19.95萬億元，同比多增3150億元，年末普惠小微貸款和制造業(yè)中長期貸款余額同比增速分別達(dá)到27.3%和31.8%。

在貨幣政策引導(dǎo)下，2021年實體經(jīng)濟(jì)融資成本也有明顯降低。2021年7月和12月兩次降準(zhǔn)各0.5個百分點，共釋放長期資金約2.2萬億元；2021年12月以來，1年期和5年期以上LPR分別下行15個和5個基點，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行。

●零售貸款產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定，無抵押經(jīng)營貸產(chǎn)品占比上漲近4個百分點

2021年至今，各類零售貸款產(chǎn)品占產(chǎn)品總量的比例相對穩(wěn)定。

融360數(shù)字科技研究院對銀行零售貸款產(chǎn)品的監(jiān)測顯示，近一年來，無抵押經(jīng)營貸產(chǎn)品占比呈現(xiàn)緩慢上升趨勢，2022年2月占銀行零售貸款產(chǎn)品數(shù)量的比例為39.15%，同比上漲了3.97個百分點；抵押消費貸產(chǎn)品占比則緩慢下降，由2021年2月的3.71%降到今年2月的1.87%；無抵押消費貸和抵押經(jīng)營貸的產(chǎn)品數(shù)量基本不變，占比略有小幅波動（見圖2）。

●利率水平平緩下降，國有銀行抵押經(jīng)營貸平均利率為3.77%

2021年企業(yè)貸款利率仍在下降，但相比疫情暴發(fā)初期的2020年，已經(jīng)比較穩(wěn)定。根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，比2020年下降0.1個百分點，比2019年下降0.69個百分點，是改革開放40多年來最低水平。

融360數(shù)字科技研究院重點監(jiān)測的全國性銀行和重點城商行貸款產(chǎn)品的數(shù)據(jù)也反映出同樣的變動趨勢，2021年上半年，銀行各類零售貸款產(chǎn)品的利率波動很小，個別銀行的產(chǎn)品利率偶爾調(diào)整，不影響整體情況。2021年下半年尤其是12月以來，人民銀行連續(xù)釋放資金利好，先是在12月15日全面降準(zhǔn)，之后1年期LPR利率連續(xù)兩次下調(diào)至3.7%，累計降幅15BP，直接推動實體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，隨后銀行各類小微企業(yè)貸款利率都出現(xiàn)了比較明顯的下降趨勢。

以抵押經(jīng)營貸產(chǎn)品為例，融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，LPR下降后，全國性銀行的抵押經(jīng)營貸產(chǎn)品平均利率水平已從2021年11月的4.19%下降至今年2月的3.97%，降幅22BP。其中，國有銀行的抵押經(jīng)營貸利率創(chuàng)新低，2月的平均利率水平為3.77%，僅比LPR高出7BP；股份制銀行的小微企業(yè)貸款利率也有明顯下降，平均利率水平由2021年11月的4.50%降至目前的4.27%，降幅23BP（見圖3）。

總體來看，在經(jīng)濟(jì)尚未完全恢復(fù)的情況下，未來流動性大概率會繼續(xù)保持寬松，降準(zhǔn)降息的空間依然存在，從而帶來貸款利率的進(jìn)一步下行，并有效激發(fā)企業(yè)和個人住房貸款需求。預(yù)計2022年上半年，銀行貸款將持續(xù)加速投放，信貸規(guī)模和利率都將有新的突破。