不知道光線傳媒總裁王長(zhǎng)田內(nèi)心經(jīng)過了多少反復(fù)的思索，最終決定跟另外一個(gè)姓“王”的男人——美團(tuán)網(wǎng)CEO王興牽手。在宣布收購貓眼股權(quán)后的投資者交流會(huì)上，王長(zhǎng)田說：“這是我做的最大的一個(gè)決定?！薄?/p> 23.83億元現(xiàn)金+1.76億股的光線傳媒股票，王長(zhǎng)田以這樣巨額的金額，獲得了“貓眼電影”這家在線電影票務(wù)平臺(tái)57.4%股權(quán)。與此同時(shí)，貓眼這家國內(nèi)占比最大的在線票務(wù)平臺(tái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也得以露面：去年凈利潤僅為2.38萬元，這一數(shù)據(jù)既在情理之中，又在情理之外?！ 〗鼉赡瓯l(fā)式增長(zhǎng)的在線票務(wù)產(chǎn)業(yè)，與其他互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分市場(chǎng)一樣，激烈的補(bǔ)貼大戰(zhàn)成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大動(dòng)力。但光靠補(bǔ)貼并非長(zhǎng)久之計(jì)，若融資不再持續(xù)，這些估值已經(jīng)在某種程度上透支了想象的在線票務(wù)平臺(tái)，如何賺錢便成為了一個(gè)亟待解決的難題。 估值高但盈利差 王長(zhǎng)田如今拿到手上的這只“貓眼”，盡管是一家大家都艷羨的行業(yè)里的領(lǐng)頭企業(yè)，但其盈利能力很差的現(xiàn)狀也真實(shí)擺在眼前。 貓眼的前身是美團(tuán)網(wǎng)旗下的電影業(yè)務(wù)，成立于2012年。去年7月，貓眼電影為美團(tuán)旗下全資子公司貓眼文化傳媒有限公司。今年6月，王長(zhǎng)田宣布控股貓眼，成為其第一大股東。 王長(zhǎng)田在投資者交流會(huì)上表示：“利用新貓眼的平臺(tái)，跟光線進(jìn)行合作，有可能改變中國電影的格局。我們要在中國未來的電影市場(chǎng)、娛樂內(nèi)容市場(chǎng)上成為領(lǐng)導(dǎo)者。這筆收購使得我們的目標(biāo)大大向前邁進(jìn)。” 不過，盡管王長(zhǎng)田滿懷希望，但光線傳媒作為一家上市公司，對(duì)于一切以收益率說話的資本市場(chǎng)而言，貓眼短期似乎并不能為王長(zhǎng)田賺到錢?！ 」饩€傳媒公告中，貓眼2015年度以及2016年1~3月的營業(yè)收入一項(xiàng)，并未披露數(shù)據(jù)，而從凈利潤來看，2015年貓眼實(shí)現(xiàn)凈利潤2.38萬元，2016年一季度凈利潤8.08萬元，從這些數(shù)據(jù)與其超過80億元的估值來看，并購并不能增厚光線傳媒的業(yè)績(jī)。但光線看重的顯然不僅僅是盈利，更多的是搶占了在線票務(wù)平臺(tái)這一重要的資源。 外界并不意外的一個(gè)事實(shí)是，貓眼、微影時(shí)代、淘票票等幾家在線電影票務(wù)平臺(tái)目前均未進(jìn)入持續(xù)盈利的狀態(tài)，仍然處于搶占用戶數(shù)的階段，而在線電影票務(wù)平臺(tái)之所以能夠發(fā)展得如此迅猛，背后一個(gè)最核心的原因也來源于瘋狂燒錢?！ X短期不會(huì)結(jié)束 過去兩年中，各大在線票務(wù)平臺(tái)通過票價(jià)補(bǔ)貼這一燒錢方式，迅速擴(kuò)大在線票務(wù)市場(chǎng)份額。以2015年春節(jié)賀歲檔為例，僅僅在大年初一那天，貓眼、微影、百度糯米、格瓦拉等就推出了9.9元至19.9元不等的特價(jià)票?！ 「鶕?jù)大眾點(diǎn)評(píng)公開信息，2015年春節(jié)賀歲檔期間，大眾點(diǎn)評(píng)全國半數(shù)以上的電影場(chǎng)次都可以享受9.9元票價(jià)，另外一半場(chǎng)次則可以給到用戶30元以上的補(bǔ)貼優(yōu)惠?！ ∫子^智庫數(shù)據(jù)顯示，2013年在線票務(wù)收入規(guī)模為48.64億元，不到其他票務(wù)收入169.10億元的三分之一。但經(jīng)過兩年的發(fā)展，2015年在線票務(wù)收入就已經(jīng)達(dá)到了317.60億元，而當(dāng)年其他票務(wù)收入僅為123.10億元。預(yù)計(jì)2016年在線票務(wù)收入將進(jìn)一步增長(zhǎng)，達(dá)到472億元?！ ∷嚩餮芯靠偙O(jiān)付亞龍向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，票價(jià)補(bǔ)貼主要包括兩方面，一方面是售票平臺(tái)自己進(jìn)行補(bǔ)貼，一方面是發(fā)行方進(jìn)行補(bǔ)貼。票價(jià)補(bǔ)貼一定程度上對(duì)提升在線票務(wù)用戶數(shù)、整體觀影習(xí)慣等方面，都有非常大的促進(jìn)作用。與此同時(shí)，電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快、越來越多的觀眾接受了互聯(lián)網(wǎng)的便捷性，也是在線票務(wù)發(fā)展迅速的原因?！ ∧壳笆袌?chǎng)已經(jīng)形成了微影時(shí)代、貓眼、百度糯米、淘票票等幾家獨(dú)大的局面，盡管燒錢的程度較此前有明顯克制，但這種模式短期內(nèi)仍然沒有改變?？萍嘉幕I(lǐng)域知名投資人曹海濤表示，目前各大在線票務(wù)平臺(tái)都在打價(jià)格戰(zhàn)，這也類似于各大外賣平臺(tái)的模式，通過燒錢、貼錢來獲取用戶，這個(gè)模式短期內(nèi)是不太會(huì)改變的。 沒有清晰的盈利模式 在線票務(wù)平臺(tái)盡管備受資本追捧，但一個(gè)現(xiàn)實(shí)問題仍然擺在它們面前，“賠錢賺吆喝、燒錢圈市場(chǎng)”的做法始終不能長(zhǎng)期持續(xù)下去，這種商業(yè)模式最終的可行性取決于在補(bǔ)貼停止時(shí)會(huì)發(fā)生什么，探索出一條賺錢模式顯然迫在眉睫?！ ∫子^智庫分析師黃國峰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前在線票務(wù)平臺(tái)確實(shí)沒有成熟、清晰的盈利模式，盡管目前這些平臺(tái)各個(gè)發(fā)展軌跡是非常多的，但沒有足夠支撐財(cái)務(wù)收入的大的來源，在這樣的情況下還是會(huì)賠錢、貼錢，經(jīng)營這些在線票務(wù)平臺(tái)公司的成本還是來自于融資。因此，在線票務(wù)平臺(tái)還要去探索一些新的盈利模式。未來可能有一些大的收入來源于電影項(xiàng)目的投融資，也可能會(huì)有一些投資性收入，例如華誼兄弟收購銀漢科技等公司股權(quán)。在線票務(wù)平臺(tái)投資收入也是個(gè)可以期待的點(diǎn)，能夠投資40家、50家公司，他們的戰(zhàn)略布局能力是值得考慮的。 與此同時(shí)，黃國峰還認(rèn)為，目前四大在線票務(wù)巨頭已經(jīng)誕生，這個(gè)行業(yè)跟其他互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展路徑應(yīng)該類似，因此最后可能就只剩下一兩家巨頭，而且可能還會(huì)出現(xiàn)相愛相殺的階段。 曹海濤則表示，從互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展路徑來看，像京東是做電子產(chǎn)品起家的，已經(jīng)將近十年了，都還沒盈利，但是現(xiàn)在已經(jīng)打造出了京東生態(tài)圈，包括物流、金融等，從獨(dú)立購物公司變成了生態(tài)圈體系。而美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)等吃喝玩一體化的網(wǎng)站現(xiàn)在還沒轉(zhuǎn)變?yōu)樯鷳B(tài)圈，還在吸引融資，還在努力往生態(tài)圈方向走。未來在線票務(wù)平臺(tái)也需要一個(gè)過程，需要逐漸將市場(chǎng)消費(fèi)習(xí)慣和行為進(jìn)行整合，包括與第三方平臺(tái)、發(fā)行公司、演藝公司等合作，整合之后轉(zhuǎn)變這樣的模式，避免繼續(xù)燒錢。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）