按照相關(guān)安排，證監(jiān)會(huì)將于17日召開并購重組委工作會(huì)議，審核高升控股、金城造紙等公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，如算入本周即將審核的2家公司，證監(jiān)會(huì)已審核121家上市公司并購重組申請，除極少數(shù)吸收合并及分立上市外，多數(shù)公司均為發(fā)行股份購買資產(chǎn)?！　⊥缎腥耸拷y(tǒng)計(jì)指出，在這些公司中，約有6%的公司未獲證監(jiān)會(huì)通過，其中的主要原因之一為不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著證監(jiān)會(huì)日前再度明確將加強(qiáng)對“忽悠式”“跟風(fēng)式”重組的監(jiān)管，并購重組在推動(dòng)市場發(fā)展、提高市場化水平、增加并購績效、強(qiáng)化公司治理、鼓勵(lì)市場創(chuàng)新等方面的作用有望得到更為充分、健康的發(fā)揮?！　〔糠止静取凹t線”　　從近期審核結(jié)果情況來看，部分公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)被證監(jiān)會(huì)否決。以暴風(fēng)集團(tuán)為例，在證監(jiān)會(huì)并購重組委今年第41次審核會(huì)議上，公司相關(guān)申請未獲得通過，主要原因在于，標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定?！　”粯I(yè)內(nèi)譽(yù)為“43條”的此項(xiàng)規(guī)定中明確指出，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應(yīng)符合“充分說明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強(qiáng)獨(dú)立性”的要求，而部分公司的重組事項(xiàng)卻踩了此條紅線?！　∫员╋L(fēng)集團(tuán)為例，公司原本擬以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買資產(chǎn)，其中，10.5億元購買甘普科技100%股權(quán)，10.8億元購買稻草熊影業(yè)60%股權(quán)，9.75億元購買立動(dòng)科技100%股權(quán)，同時(shí)募集配套資金30億元。但公開資料顯示，甘普科技2014年處于虧損狀態(tài)，立動(dòng)科技2015年剛成立，但三家標(biāo)的公司卻均獲得很高的估值。三項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)評估值增值率高企，無疑對于提高上市公司質(zhì)量和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力帶來挑戰(zhàn)?！　⊥缎腥耸恐赋觯吮╋L(fēng)集團(tuán)之外，2016年以來已經(jīng)有多家公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)因?yàn)椤?3條”而被證監(jiān)會(huì)重組委否決。2016年5月，三聯(lián)商社原本擬非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購買德景電子100%股權(quán)，但證監(jiān)會(huì)同樣給出了標(biāo)的公司盈利能力具有較大不確定性的理由，致公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)未獲得通過?！　≈亟M監(jiān)管或現(xiàn)新動(dòng)向　　投行人士初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，上市公司重組審核無條件通過的比例約為40%，有條件通過的比例約為54%，另有6%左右公司重組申請未獲通過?！　≡?月12日的陸家嘴論壇上，證監(jiān)會(huì)副主席姜洋指出，要推進(jìn)并購重組市場化改革，強(qiáng)化市場的優(yōu)勝劣汰功能，加強(qiáng)對忽悠式重組、跟風(fēng)式重組等的監(jiān)管?！　⊥缎腥耸恐赋?，監(jiān)管層針對并購重組的監(jiān)管，意在引導(dǎo)上市公司規(guī)范運(yùn)作，老老實(shí)實(shí)做好主業(yè)?！安①徶亟M的意義在于推動(dòng)市場發(fā)展、提高市場化水平、降低交易成本、提高并購績效、強(qiáng)化公司治理、鼓勵(lì)市場創(chuàng)新。今后的重組審核有望沿著這些路徑前行?！薄　”O(jiān)管層謀求提高并購重組審核透明度已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。有機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，未來的并購重組依然是監(jiān)管層鼓勵(lì)的方向，但會(huì)通過強(qiáng)化估值透明化控制注水風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)信息披露，以維護(hù)中小投資者權(quán)益，并減少人為因素對市場的干擾。（中證網(wǎng)）