45%公司定位新型業(yè)務(wù)

傳統(tǒng)財(cái)壽業(yè)務(wù)仍占過(guò)半

《證券日?qǐng)?bào)》記者從80家擬設(shè)立的保險(xiǎn)公司的上市公司統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有36家上市公司擬設(shè)立新型業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司，但仍有44家上市公司擬設(shè)立傳統(tǒng)的財(cái)險(xiǎn)公司或壽險(xiǎn)公司。

如，近日太保集團(tuán)旗下子公司太保產(chǎn)險(xiǎn)與百度簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)起設(shè)立新的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。記者獲悉，新公司將聚焦于汽車(chē)保險(xiǎn)及相關(guān)服務(wù)，致力于成為國(guó)內(nèi)首家真正基于大數(shù)據(jù)的科技型互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)保險(xiǎn)公司。

記者統(tǒng)計(jì)顯示，在這80家上市公司中，有10家公司擬設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司、有6家公司擬設(shè)立信用保險(xiǎn)公司、5家公司擬設(shè)立健康險(xiǎn)公司。從這些上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，包括地產(chǎn)、健康醫(yī)藥、能源電力、軟件IT等。

從參與方式來(lái)看，上市公司踏入保險(xiǎn)行業(yè)，目前比較多的是兩類(lèi)：一類(lèi)是收購(gòu)，通過(guò)大比例收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)，使其成為上市公司子公司，比如天茂集團(tuán)、華資實(shí)業(yè)、西水股份等；一類(lèi)是新設(shè)保險(xiǎn)公司，等待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)核收牌照。

對(duì)于上市公司紛紛轉(zhuǎn)型保險(xiǎn)業(yè)的原因，平安證券研報(bào)認(rèn)為，形成如此局面的原因很清晰：巴菲特模式的示范效應(yīng)，安邦和復(fù)興的引領(lǐng)；前海等新設(shè)平臺(tái)類(lèi)保險(xiǎn)公司通過(guò)理財(cái)型保險(xiǎn)熱銷(xiāo)，將新設(shè)保險(xiǎn)盈利周期仍過(guò)去的6-7年縮短至2-3年，使得市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)牌照的興趣增加；實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣背景下，金融行業(yè)利潤(rùn)相對(duì)豐厚；保險(xiǎn)行業(yè)放松管制，各項(xiàng)利好政策頻出，行業(yè)具備成長(zhǎng)性；也有部分上市公司出于市值管理需求。

首年、前期擴(kuò)張費(fèi)用高

上市公司涉保險(xiǎn)應(yīng)謹(jǐn)慎

保險(xiǎn)公司由于其首年費(fèi)用、前期擴(kuò)張費(fèi)用較高等原因，實(shí)現(xiàn)盈利一般需要5-7年的時(shí)間，期間展業(yè)也需要資本的不斷補(bǔ)充。雖然個(gè)別保險(xiǎn)公司在成立的第2年即盈利，但是這些公司產(chǎn)品以投資性險(xiǎn)種為主，對(duì)于公司的投資能力要求較高，另外在低利率環(huán)境下，較高的保證利率和結(jié)算利率會(huì)給這些公司留下利差損的隱患。

從負(fù)債端來(lái)看，保險(xiǎn)股權(quán)備受親睞有利有弊：利的是競(jìng)爭(zhēng)主體的增加有利于行業(yè)內(nèi)各個(gè)公司找到適合自己的收展路徑，讓保險(xiǎn)公司的募資渠道更加通暢，仍而更快成長(zhǎng)；弊端則是新設(shè)主體的增加必然會(huì)導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，可能會(huì)有保險(xiǎn)公司為沖規(guī)模，大力收展高利率的投資性險(xiǎn)種，而當(dāng)前又處于低利率環(huán)境下，可能會(huì)為利差損埋下隱患。

從資產(chǎn)端來(lái)看，諸多產(chǎn)業(yè)資本踏入保險(xiǎn)行業(yè)，在保險(xiǎn)行業(yè)前端利率基本放開(kāi)的背景下，產(chǎn)業(yè)資本所設(shè)保險(xiǎn)公司首先會(huì)在產(chǎn)品端結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，而在投資端的影響就是，各個(gè)險(xiǎn)企之間的投資理念會(huì)逐漸不同，在資產(chǎn)配置上的差異化也將逐漸顯現(xiàn)。

平安證券研報(bào)認(rèn)為，對(duì)于新設(shè)保險(xiǎn)公司的上市公司，要謹(jǐn)慎對(duì)待，前景可能較好的有兩類(lèi)。

一是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)可以與其現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的，如公司目前已有大量的客戶基礎(chǔ)，成立保險(xiǎn)公司可以與其現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生良性互動(dòng)。

二是公司本身投資能力較強(qiáng)，在保險(xiǎn)公司設(shè)立初期，規(guī)模較小的情況下，通過(guò)積極的資產(chǎn)配置是可以產(chǎn)生較高的投資回報(bào)率。（證券日?qǐng)?bào)）