當(dāng)巨頭德意志銀行在危機(jī)的漩渦越陷越深時(shí)，市場(chǎng)最大的恐慌來(lái)自于歐洲銀行業(yè)會(huì)否會(huì)陷入2010年后的全面的系統(tǒng)性危機(jī)，而最近一系列證據(jù)顯示這種可能性日益增加。
上海時(shí)間9月29日晚間，德國(guó)商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱德商銀行）表示，將裁減近1萬(wàn)個(gè)工作崗位。也就是說(shuō)，這一德國(guó)第二大商業(yè)銀行裁員規(guī)模高達(dá)五分之一?！ 俺掷m(xù)的超低利率、惡化的商業(yè)環(huán)境是整個(gè)歐洲銀行業(yè)面臨的問(wèn)題?！泵绹?guó)資產(chǎn)管理公司Nuveen Asset Management的高級(jí)投資經(jīng)理Bob Doll對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示?！ ∽鳛榈聡?guó)第二大銀行，德商銀行的總資產(chǎn)5326億歐元，約為德銀規(guī)模的1/4。德國(guó)的銀行一向以資產(chǎn)充足率和盈利規(guī)模在歐洲領(lǐng)先，因此，兩家德國(guó)銀行的危機(jī)僅僅是今年以來(lái)的歐洲銀行業(yè)深陷困局的一個(gè)最新的案例?！ 〗?，包括瑞銀在內(nèi)的多家大型銀行均出現(xiàn)利潤(rùn)下滑的情景，而意大利的多家銀行也在本月早些時(shí)候暴露出了其規(guī)模龐大的不良貸款?！ ≡诮衲昴曛邪l(fā)布的金融系統(tǒng)穩(wěn)定性評(píng)估報(bào)告中，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將德銀列為對(duì)全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度最高的金融機(jī)構(gòu)，并表示德國(guó)銀行體系沖擊全球的外溢風(fēng)險(xiǎn)很可能比對(duì)德國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)更大?！ 皻W洲銀行危機(jī)有可能演變成一場(chǎng)金融危機(jī)。只要其中一家大型銀行突然間倒塌，危機(jī)就會(huì)瞬間爆發(fā)。信貸流動(dòng)將立即凍結(jié)。在一個(gè)依賴于信貸、信貸就是命脈的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，這樣的事件無(wú)異于一次金融危機(jī)?！睂谧骷襂zebella Kaminska周四在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上撰文表示?！ °y行危機(jī)多米諾骨牌？ 根據(jù)周四晚間的公告，德商銀行今年上半年的利潤(rùn)僅有6.15億歐元，較去年同期10.89億歐元下降了44%。此前德商銀行一直在尋求通過(guò)將負(fù)利率轉(zhuǎn)嫁給公司和儲(chǔ)戶的方式來(lái)提升營(yíng)收，但并未有顯著效果。在連續(xù)6年的利潤(rùn)下滑后，德國(guó)商業(yè)銀行只得選擇收縮業(yè)務(wù)這一頗為極端的手段。 近一年來(lái)德商銀行股價(jià)也隨德銀一路向下，但相較于德銀超過(guò)55%的跌幅，德商銀行股價(jià)僅跌不到35%。預(yù)計(jì)這次裁員重組成本達(dá)到11億歐元（12億美元）?！ 噭?dòng)歐洲銀行業(yè)的風(fēng)暴眼仍然是巨頭德銀。去年以來(lái)，德銀可謂麻煩不斷。由于對(duì)資本實(shí)力前景看淡，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾在去年6月將德銀債信評(píng)級(jí)下調(diào)至BBB+，僅比垃圾級(jí)高出三個(gè)級(jí)別，較雷曼倒閉前三個(gè)月的債信評(píng)級(jí)更低。去年10月，德銀發(fā)布財(cái)報(bào)稱第三季度稅后虧損高達(dá)62億歐元，創(chuàng)下有史以來(lái)最高，市場(chǎng)對(duì)其可能成為“第二個(gè)雷曼”的猜測(cè)之聲驟起。 今年6月，德銀在美國(guó)的分行連續(xù)第二次未能通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的壓力測(cè)試，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為其資本規(guī)劃存在“廣泛和重大的缺陷”。隨后不久，標(biāo)普將德銀債信評(píng)級(jí)前景展望下調(diào)至“負(fù)面”，這意味著其可能進(jìn)一步下調(diào)評(píng)級(jí)?！ ≠Y料顯示，目前德銀旗下總資產(chǎn)為1.63萬(wàn)億歐元，但凈資產(chǎn)只有約600億歐元，總負(fù)債高達(dá)1.57萬(wàn)億歐元。與此同時(shí)，其持有的未到期衍生品規(guī)模高達(dá)42萬(wàn)億歐元，相當(dāng)于整個(gè)歐盟GDP的2.8倍?！ ⊥顿Y者擔(dān)心，如果要支付美國(guó)司法部的巨額罰款，德銀的資本緩沖將雪上加霜。據(jù)摩根大通預(yù)計(jì)，本次罰款的金額只要在40億美元之上，就會(huì)對(duì)德銀的資本金造成極大壓力。去年德銀巨虧了68億歐元，今年第二季度凈利潤(rùn)僅1800萬(wàn)歐元，同比暴跌98%?！ °y行陷入系統(tǒng)性問(wèn)題 圍繞德銀的擔(dān)憂也讓投資者對(duì)整個(gè)歐洲銀行業(yè)健康狀況感到憂慮，9月迄今為止歐元區(qū)斯托克銀行價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌4.2%?！ ∨c此同時(shí)，歐洲投資者避險(xiǎn)情緒顯著升溫，高評(píng)級(jí)的歐元區(qū)公債價(jià)格全面上漲。德國(guó)兩年期國(guó)債收益率降至紀(jì)錄低點(diǎn)-0.711%，十年期國(guó)債收益率一度下跌至-0.146%，逼近歷史低位。芬蘭十年期國(guó)債收益率首次降至負(fù)值，為歐元區(qū)第三個(gè)出現(xiàn)這情況的國(guó)家?！ 笆袌?chǎng)對(duì)于如此大規(guī)模的銀行的健康及穩(wěn)定問(wèn)題的顧慮加重，這是非常自然的。由政府干預(yù)才得以避免的金融體系崩潰事件還歷歷在目?！焙商m合作銀行（Rabobbank）在一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)?！ lobal Macro Fund前經(jīng)理Raoul Pal表示德意志銀行只是歐洲銀行業(yè)問(wèn)題的縮影。歐洲央行（ECB）試圖限制不良貸款的發(fā)行，從希臘和塞浦路斯銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中剝離了大量低質(zhì)量的抵押。然而銀行體系還是未能良好運(yùn)作，壞賬不計(jì)其數(shù)?！ 〉诙€(gè)問(wèn)題來(lái)自于利率，收益率曲線越來(lái)越平。由于銀行借款期限短而貸款周期長(zhǎng)，收益率對(duì)銀行非常不利。目前銀行很難從利差賺到錢?！ 〈送猓ㄒ?guī)變嚴(yán)。歐盟規(guī)定中禁止了納稅者援助，意味著德國(guó)不能救助德意志銀行。倫敦同業(yè)拆放利率（LIBOR）讓銀行業(yè)感到不安。該利率不斷爬升，讓管理借款愈加困難。金融危機(jī)后很多外國(guó)公司和銀行在美國(guó)以外的項(xiàng)目中借入美元。隨著美元升值，還款會(huì)更加昂貴。 英國(guó)資產(chǎn)管理公司Brooks Macdonald的CIO，Kevin Boscher表示，全球充斥著過(guò)多的債務(wù)，歐洲及英國(guó)銀行業(yè)存在著太多還未浮出水面的壞賬。 陷入全面系統(tǒng)性問(wèn)題的可能性日益增加的同時(shí)，歐洲監(jiān)管層面再次暴露出令市場(chǎng)不安的消息?！ ≈芩?，德國(guó)一位資深議員表示，德國(guó)政府不會(huì)對(duì)陷入困境的銀行給予更多國(guó)家援助。德國(guó)政府也否認(rèn)正在制定援助德意志銀行的計(jì)劃?！ 澳壳暗膯?wèn)題在于，全球政治經(jīng)濟(jì)展望所面臨的挑戰(zhàn)不僅僅是近期的，而是更長(zhǎng)期的。全球經(jīng)濟(jì)正在3%增長(zhǎng)率的大關(guān)掙扎，下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)形成并且已經(jīng)加劇?！?Boscher表示。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）