“通過批文發(fā)放速度可以調(diào)控市場中增發(fā)募資的規(guī)模。特別是今年以來，市場中再融資的總量已經(jīng)很大，IPO的量相對較少，僅為再融資規(guī)模的八、九分之一左右。有可能是監(jiān)管層要在再融資和IPO募資之間做平衡?！鄙虾Ｒ晃凰侥紮C構(gòu)人士對記者表示?！ 拔覀兊姆枪_發(fā)行事項4月份就過會了，目前還在等待核準批文。間隔這么久的原因也不清楚，只能等?！?1月16日，上汽集團董秘辦公室一位工作人員對記者表示?！ ∪ツ昴甑祝掀瘓F公布了定增方案，該方案于4月份通過發(fā)審委審核，但7個月后仍未拿到批文?！ 罢Ｇ闆r下，過會后一個月左右應(yīng)該能拿到核準批文?！鄙虾Ｒ晃蝗掏缎腥耸恐赋?。 事實上，除了上汽集團等遲遲拿不到批文的極端案例外，21世紀經(jīng)濟報道記者從多位投行人士處了解到，近期非公開發(fā)行的批文發(fā)放速度確有明顯減緩跡象?！ ?jù)記者統(tǒng)計，整個10月份僅有2家上市公司收到非公開發(fā)行的核準批文，而這一數(shù)據(jù)在7月份、8月份和9月份分別為72家、38家、19家。此外，從過會到發(fā)放批文的時間間隔也顯著拉長。 另一位券商投行人士則對記者表示，“除了非公開發(fā)行，近期并購重組批文的發(fā)放速度也明顯放緩。” 降速的增發(fā) “和周圍的券商同行溝通后，大家都認為近期等批文的時間變長，比此前1個月的正常節(jié)奏長了。”前述上海券商投行人士告訴記者?！ IND數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，11月份共有5家上市公司收到非公開發(fā)行的核準批文，分別為麥捷科技（300319.SZ）、康達新材（002669.SZ）、龍生股份（002625.SZ）、科迪乳業(yè)（002770.SZ）、中國國航（601111.SH）。而據(jù)記者統(tǒng)計，在批文發(fā)放數(shù)量高峰的7月份，共有72家上市公司收到非公開核準批文，平均兩天就有5家?！ 〕她埳煞荽嬖跁笫马椙闆r較為特殊外，其余4家公司的過會日期集中在7月末。這意味著從過會到拿批文的等待時間拉長至4個月。 以麥捷科技為例，今年2月份，麥捷科技發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案，擬發(fā)行不超過6000萬股，募集資金不超過10億元，投向聲表濾波器開發(fā)與生產(chǎn)項目、電感生產(chǎn)項目及補充流動資金。根據(jù)反饋意見進行兩次修訂后，7月末，麥捷科技的非公開發(fā)行獲得創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會審核通過。11月15日晚間，麥捷科技收到了證監(jiān)會的核準批文，為整個非公開發(fā)行申請劃上句點?！ ∮浾吡私獾剑诓糠稚鲜泄景l(fā)布延長非公開發(fā)行決議有效期的公告，亦與批文發(fā)放節(jié)奏變慢有關(guān)?！ ?1月12日，天津松江發(fā)布公告表示，擬再次延長非公開發(fā)行股票決議的有效期。事實上，天津松江的定增方案在今年3月18日便已過會，3月25日完成封卷工作。不過其后歷經(jīng)波折，首先是公司當年一季度盈利較上年同期出現(xiàn)大幅下滑，緊接著因證券市場波動，調(diào)整了非公開發(fā)行募資方案，8月份又因控股股東未解決與上市公司的同業(yè)競爭問題被天津證監(jiān)局下發(fā)監(jiān)管函?！ 肮粳F(xiàn)在也在等待核準批文，從與券商的溝通來看，與近期批文發(fā)放變慢有關(guān)。”一位天津松江工作人員告訴記者。 而前述上汽集團工作人員也對記者表示，將于12月4日召開股東大會，審議延長非公開發(fā)行股票決議有效期的議案?！ ∽C監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，共有118家上市公司的非公開發(fā)行股票申請通過發(fā)審會審核，但尚未拿到核準批文，64家上市公司已受理，177家上市公司已反饋。 發(fā)行審批再平衡 在非公開發(fā)行批文放慢的同時，并購重組事項的批文發(fā)放速度也悄然放緩?！ ∽C監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日，已經(jīng)過會但未拿到核準批文的并購重組申請達到52家。其中過會日期在8月份和9月份的分別有3家、14家。 而不管是非公開發(fā)行還是并購重組事項，均涉及到增發(fā)募資。事實上，自8月份以來，增發(fā)募資的規(guī)模也大幅縮減?！ IND數(shù)據(jù)顯示，11月份以來實施增發(fā)的上市公司為0家，這一數(shù)據(jù)在8月份、9月份、10月份分別為81家、81家和35家。增發(fā)實際募集資金規(guī)模也大幅縮減，數(shù)據(jù)顯示，8月份、9月份、10月份整個市場的增發(fā)募資金額分別為1446億元、2004億元、618億元?！ τ谂陌l(fā)放速度變慢的原因，前述投行人士分析認為，這種現(xiàn)象與9月份實施的并購重組新規(guī)并無直接關(guān)系，新規(guī)只是并購重組上市從嚴?！ 巴ㄟ^批文發(fā)放速度可以調(diào)控市場中增發(fā)募資的規(guī)模。特別是今年以來，市場中再融資的總量已經(jīng)很大，IPO的量相對較少，僅為再融資規(guī)模的八、九分之一左右。有可能是監(jiān)管層要在再融資和IPO募資之間做平衡。”上海一位私募機構(gòu)人士對記者表示?！ IND數(shù)據(jù)顯示，截至目前，2016年再融資的募資總規(guī)模達到1.3萬億元，已實施增發(fā)的上市公司達到626家，而IPO的募資總量僅為1099億元?！ ∈聦嵣?，多位投行人士對記者表示，近期，IPO的批文發(fā)放速度較此前變快?！ 〗衲晗掳肽暌詠?，IPO批文發(fā)放保持著每月兩批共26家左右的節(jié)奏，發(fā)放時間分布在月中和月末。而11月份，截至目前，已經(jīng)有兩批共24家公司拿到了首發(fā)核準批文。（21世紀經(jīng)濟報道）