將2016年稱為信托公司的“上市申請年”并不為過，目前已有至少7家信托公司被上市公司并購或啟動重組計(jì)劃。不過，日前昆侖信托曲線上市的計(jì)劃遇到麻煩，在證監(jiān)會的問詢下，11月18日當(dāng)事方\*ST濟(jì)柴答復(fù)時(shí)，牽出了與昆侖信托關(guān)聯(lián)的多起訴訟，其中就包括與河北融投的5億元糾紛，而這一糾紛在昆侖信托的財(cái)報(bào)中卻只字未提。
卷入河北融投案損失超5億
今年年中，市場就曾傳出昆侖信托的第一大股東中油資產(chǎn)，將連同中石油旗下其他金融資產(chǎn)一同被打包注入*ST濟(jì)柴。9月初，*ST濟(jì)柴正式發(fā)布重組方案。這也標(biāo)志著，昆侖信托成為今年第4例納入上市公司重組注入標(biāo)的資產(chǎn)的信托公司，前三例分別為浙金信托、江蘇信托和五礦信托。
10月28日，*ST濟(jì)柴收到了證監(jiān)會第一次反饋意見，證監(jiān)會提出了27個(gè)問題，關(guān)于昆侖信托的多達(dá)8個(gè)。
在證監(jiān)會關(guān)于昆侖信托的“八問”中，有一條為，昆侖信托存在未決訴訟2起，涉案金額合計(jì)超過2億元，2014年、2015年昆侖信托分別計(jì)提資產(chǎn)減值損失4.66億元、1.23億元，證監(jiān)會要求結(jié)合涉案借款糾紛的訴訟進(jìn)展情況、勝訴的可能性等補(bǔ)充披露昆侖信托是否已足額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
正是證監(jiān)會的追問，昆侖信托才首次披露了涉及河北融投案件等相關(guān)訴訟。11月18日，*ST濟(jì)柴對證監(jiān)會反饋意見進(jìn)行了逐條答復(fù)。對于上述問題，回復(fù)顯示，截至2016年5月31日，昆侖信托涉及金額超過1000萬元以上的借款合同糾紛總共3起，分別涉及1.21億元、1.1億元和5.12億元，涉及金額最高的正是此前震驚業(yè)界的河北融投案。
據(jù)了解，由于河北融投集團(tuán)目前處于被托管狀態(tài)，無能力履行擔(dān)保義務(wù)等原因，昆侖信托的一個(gè)項(xiàng)目資金至今沒有追回。截至今年5月31日，昆侖信托已計(jì)提河北融投相關(guān)案件相關(guān)資產(chǎn)全額減值準(zhǔn)備5.12億元。對另外兩起1000萬元以上的借款合同糾紛，昆侖信托也已分別計(jì)提了減值準(zhǔn)備9217萬元和3000萬元。
這對于昆侖信托來說，這已是不小的損失。財(cái)報(bào)顯示，昆侖信托2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.77億元，凈利潤9.05億元。僅是對河北融投案資產(chǎn)減值損失達(dá)5億多元，已超過昆侖信托去年凈利潤的一半。
曲線上市麻煩不斷
值得一提的是，昆侖信托在2015年的財(cái)報(bào)中，對訴訟情況均顯示“無訴訟”。對此，上海商報(bào)記者11月20日致電昆侖信托，對方一位理財(cái)中心人士表示并不知情，要由相關(guān)業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人來回應(yīng)。
證監(jiān)會對昆侖信托的“關(guān)注”并不只是圍繞訴訟。在第一次的反饋意見中，證監(jiān)會還提出，要求補(bǔ)充披露昆侖信托未來業(yè)務(wù)的開展情況、核心監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)管要求；補(bǔ)充披露在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下，信托公司可能面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)；還有結(jié)合昆侖信托經(jīng)營情況等，補(bǔ)充披露標(biāo)的資產(chǎn)日常經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)處置等方面的合規(guī)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，以及可能面臨的挑戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)等。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收到監(jiān)管層的問詢函，意味著過會的難度增加。昆侖信托則在回復(fù)中稱，為應(yīng)對日?？赡馨l(fā)生的操作風(fēng)險(xiǎn)，昆侖信托出臺了《操作風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，并于每年末由各部門檢查操作環(huán)節(jié)的合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)，針對潛在的風(fēng)險(xiǎn)，建立早期的操作風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。
此外，為支持昆侖信托開展業(yè)務(wù)，回復(fù)中還提到已于9月完成的增資事宜。資料顯示，昆侖信托在不久前，從30億元資本金一口氣增資至102億元，成為第4家躋身“百億俱樂部”的信托公司。這筆資金來自于昆侖信托3家股東對其的同比例增資，其中中油資本使用了本次募集配套資金中約59.39億元。
但從去年業(yè)績排名來看，昆侖信托并不靠前。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，昆侖信托去年凈利潤排名僅列第24位。在凈利潤上，昆侖信托的9億元規(guī)模，與行業(yè)巨頭平安信托的75.8億元、重慶信托的41.3億元難以比肩。若從信托資產(chǎn)規(guī)模排名來看，昆侖信托更低，去年也僅列第48位。
未決訴訟成上市絆腳石
事實(shí)上，對于不少機(jī)構(gòu)而言，上市的目的之一也是為了增加資本金，進(jìn)一步增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，為后期擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模做鋪墊。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括浙金信托、江蘇信托、五礦信托、昆侖信托、華寶信托、山東信托以及湖南信托在內(nèi)的多家信托公司，已通過多種途徑申請上市。
但不少公司被監(jiān)管層詢問過未決訴訟案件，使得訴訟浮出水面。例如，江蘇信托披露未決訴訟2起，涉及信托規(guī)模合計(jì)30億元；五礦信托披露未決訴訟17起，涉及訴訟標(biāo)金額合計(jì)近70億元。
有分析認(rèn)為，訴訟可能為信托公司的上市路蒙上陰影，也有業(yè)內(nèi)人士持不同觀點(diǎn)。用益信托研究員廖鶴凱表示，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)狀況不好，作為經(jīng)濟(jì)的重要參與者，金融機(jī)構(gòu)有壞賬很正常，關(guān)鍵在于壞賬的比例。而訴訟是解決壞賬的一個(gè)方式，所以也在所難免。一位律師事務(wù)所的合伙人對上海商報(bào)記者進(jìn)一步表示，每個(gè)案件情況不同，未決訴訟要具體分析勝敗訴的可能性、敗訴會造成的損失以及對公司主業(yè)和營業(yè)收入的影響，不能一概而論，認(rèn)為只要有訴訟，就會給企業(yè)帶來很大損失。
不過，盡管有無訴訟并非影響信托公司上市最主要的因素，但縱觀近年來信托公司的上市案例，卻發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層仍然保持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度。不少業(yè)內(nèi)人士在接受上海商報(bào)記者采訪時(shí)都曾表示，信托公司上市主要面臨的難題是信托業(yè)信息披露不充分、缺乏核心業(yè)務(wù)模式及新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)以及盈利不可持續(xù)。
另一方面，風(fēng)控是信托公司亟待加強(qiáng)的一項(xiàng)能力。目前，信托相對銀行、券商等行業(yè)私募性質(zhì)較強(qiáng)，運(yùn)作會涉及到部分資本市場，因此一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)散會較快，波及面也較大。綜合這些因素，廖鶴凱認(rèn)為，從目前來看，監(jiān)管層的態(tài)度仍沒有“根本性的改變”。（上海商報(bào)）