導(dǎo)讀
某銀行小企業(yè)金融部負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，農(nóng)商行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)未來(lái)可能降速，因其創(chuàng)新動(dòng)力不夠，無(wú)法形成規(guī)模效益，且多元化經(jīng)營(yíng)不足，依賴?yán)畹哪Ｊ綄⒂瓉?lái)更多的考驗(yàn)?！ ∞r(nóng)商行也迎來(lái)了上市潮?！ ?月2日，A股首家農(nóng)商行江陰銀行在深交所掛牌上市，隨后，無(wú)錫銀行、常熟銀行也在A股上市?！ ?1月16日，吳江農(nóng)商行開始申購(gòu)，張家港農(nóng)商行A股IPO申請(qǐng)已過(guò)會(huì)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，目前超過(guò)20家農(nóng)商行正在籌備上市，包括A股、H股和新三板。 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理25家擬上市農(nóng)商行2015年報(bào)發(fā)現(xiàn)，各家農(nóng)商行質(zhì)量參差不齊。部分農(nóng)商行凈利潤(rùn)同比下降，有的超過(guò)20%；不良率多為2%左右，部分超過(guò)2%，有的近2.5%?！ ≠Y產(chǎn)質(zhì)量參差不齊 在披露凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)的幾家銀行中，安徽合肥科技農(nóng)商行、天津農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、重慶農(nóng)商行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行的凈利潤(rùn)同比上升；另有七家凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，其中安徽安慶農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行、寧夏黃河農(nóng)商行凈利潤(rùn)分別下降41.55%、21.27%、20.60%。 不良率方面，多家農(nóng)商行均在2%左右，其中，天津農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行不良率超2%，天津農(nóng)商行達(dá)2.47%?！ ”热绨矐c農(nóng)商行，其2015年末凈利潤(rùn)下降41.55%。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)比了該行2014、2015年利潤(rùn)表，2015年度凈利潤(rùn)一共減少約6400萬(wàn)元，其中，利息凈收入減少約3600萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失（即銀行撥備）增加約4000萬(wàn)元，其他指標(biāo)略有增減?！ ?duì)此，華東地區(qū)銀行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，安慶農(nóng)商行由于主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利差收窄，加上增加撥備抵御未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的雙重因素，導(dǎo)致利潤(rùn)下降?！ 〗刂?015年末、2016年三季度末，天津農(nóng)商行不良率均為2.47%。天津農(nóng)商行在2015年報(bào)中稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的影響，截至年末，不良貸款余額和不良貸款率雙升。其原因?yàn)椋阂皇撬鶎傩袠I(yè)或下游企業(yè)為鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)；二是企業(yè)資金鏈斷裂；三是企業(yè)多頭授信，過(guò)度融資；四是內(nèi)部管理問題?！ ?duì)此，多位銀行人士表示，農(nóng)商行優(yōu)勢(shì)在于與區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，網(wǎng)點(diǎn)下沉至縣鄉(xiāng)一級(jí)，小銀行靈活性較大；不過(guò)一般由農(nóng)信社改制而來(lái)，存在歷史包袱，目前一般以傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)為主，且業(yè)務(wù)集中于一個(gè)地區(qū)，專注“三農(nóng)”、“中小微企業(yè)”等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，客戶相對(duì)更加“下沉”，更容易受經(jīng)濟(jì)下行影響，作為小銀行，風(fēng)險(xiǎn)管控能力相對(duì)較弱?！ ”热?，浙江紹興瑞豐農(nóng)商行在招股說(shuō)明書中透露，貸款業(yè)務(wù)是其主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也是收入主要來(lái)源；貸款客戶以中小微企業(yè)為主，截至2016年6月30日，其97.21%以上的客戶貸款集中于紹興市；中小微企業(yè)貸款客戶數(shù)量3981戶，占全行公司類貸款客戶的99.79%?！ ∧炽y行小企業(yè)金融部負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，農(nóng)商行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)未來(lái)可能降速，因其創(chuàng)新動(dòng)力不夠，無(wú)法形成規(guī)模效益，且多元化經(jīng)營(yíng)不足，依賴?yán)畹哪Ｊ綄⒂瓉?lái)更多的考驗(yàn)。至于資產(chǎn)質(zhì)量方面，實(shí)體企業(yè)是農(nóng)商行的主要客戶，經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳是不良率高的主要原因?！ ∫?guī)模較小銀行多選新三板 目前，吳江農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行、浙江紹興瑞豐農(nóng)商行、青島農(nóng)商行、紫金農(nóng)商行、重慶農(nóng)商行等5家農(nóng)商行已明確選擇A股上市?！ 墙r(nóng)商行已于11月16日開始申購(gòu)，擬于上交所上市。張家港農(nóng)商行已于今年5月獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意A股上市，擬于深交所上市?！ ∏鄭u農(nóng)商行和浙江紹興瑞豐農(nóng)商行也于10月底和11月初先后首次披露了招股說(shuō)明書。 2010年已在香港H股上市的重慶農(nóng)商行，今年9月已獲重慶銀監(jiān)局批復(fù)同意首次公開發(fā)行A股股票。11月3日，江蘇銀監(jiān)局批復(fù)同意紫金農(nóng)商行首次公開發(fā)行A股股票并上市。 選擇在港交所上市的三家農(nóng)商行目前赴港IPO進(jìn)行中。其中，吉林九臺(tái)農(nóng)商行已于8月16日遞交招股說(shuō)明書，目前處于等待聆訊狀態(tài)；廣州農(nóng)商行計(jì)劃通過(guò)IPO籌資約15億美元，并打算于今年底在港上市，目前已完成相關(guān)招標(biāo)工作；東莞農(nóng)商行則計(jì)劃明年在港上市?！ ≡谝雅渡鲜械攸c(diǎn)的擬上市農(nóng)商行中，選擇新三板的約占半數(shù)，多為資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的銀行。由于金融機(jī)構(gòu)的特殊性，中小型農(nóng)商行在新三板市場(chǎng)的流通和其他公司有所不同，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例和對(duì)接轉(zhuǎn)板上不如其他公司開放，因此銀監(jiān)部門對(duì)于符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)掛牌新三板也持“謹(jǐn)慎支持”態(tài)度?！ 〈送?，安徽省目前有7家農(nóng)商行啟動(dòng)上市計(jì)劃，除安慶農(nóng)商行和廬江農(nóng)商行明確新三板上市計(jì)劃外，其余五家并未明確上市地點(diǎn)，但已于2015年12月完成輔導(dǎo)備案?！ ∪A東地區(qū)某上市銀行人士表示，銀行都希望核心資本維持在較好水平，同時(shí)保持快速發(fā)展，這就需要補(bǔ)充資本，上市后可以獲得通暢的資本補(bǔ)充渠道；農(nóng)商行選擇不同的上市地點(diǎn)，主要根據(jù)自身?xiàng)l件考量?！ ∧橙倘耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，A股上市相對(duì)較慢，且要求較高，不過(guò)溢價(jià)較高；港股上市雖不用排隊(duì)，但價(jià)格不高、估值偏低；新三板上市要求較低、相對(duì)容易，但流動(dòng)性較差。 公開資料顯示，江陰銀行、無(wú)錫銀行、常熟銀行三家A股上市農(nóng)商行的發(fā)行價(jià)格分別為4.64元/股、4.47元/股、4.28元/股?！ ∧壳叭褹股上市農(nóng)商行股價(jià)均在13元/股以上，市盈率均超過(guò)20倍，其中，江陰銀行市盈率超過(guò)30倍，顯示估值偏高。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）