春節(jié)前后，市場都在議論2017年首月的信貸量會是多少。
在央行即將公布信貸數(shù)據(jù)之前，各大券商機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)布報告預(yù)測雞年第一月信貸新增規(guī)模。根據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，券商預(yù)測一月份信貸新增規(guī)模最高達(dá)到2.8萬億，最低為1.8萬億。均值則低于2016年1月份新增信貸規(guī)模2.51萬億。
一位銀行人士分析稱，每年第一個月的信貸投放均是高增長，具有季節(jié)性，又有一定的客觀性。雖然商業(yè)銀行紛紛提出轉(zhuǎn)型，但是大頭還是在利息收入方面。所以在刷新額度之后，商業(yè)銀行本著“早投放早收益”的原則，盡早將貸款發(fā)放，搶占高優(yōu)項目。
不過，1月中下旬，央行開始對商業(yè)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行控制信貸投放。一位城商行人士告訴界面新聞，“部分銀行受到監(jiān)管層窗口指導(dǎo)，1月下旬開始壓縮信貸投放。”這意味著2月份新增信貸規(guī)模將有所回落。
華泰證券銀行業(yè)分析師沈娟則認(rèn)為，1月信貸投放面臨新的抑制因素，包括春節(jié)假期減少工作日；表外理財納入廣義信貸造成MPA考核壓力增加；貨幣政策的穩(wěn)健中性定調(diào)能較大程度抑制大型銀行年初脈沖式投放。
雖然遇到多項抑制因素，但是隨著經(jīng)濟(jì)略回暖，企業(yè)融資需求增加，商業(yè)銀行放貸欲望依然強(qiáng)烈。天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師劉晨明認(rèn)為，1月份企業(yè)貸款增長明顯，融資需求向好，投向依舊以基礎(chǔ)設(shè)施、電力建設(shè)等政府相關(guān)項目為主。
“原因有三，一是1月份地方債發(fā)行為零，地方債置換對信貸數(shù)據(jù)的影響小。二是企業(yè)債券凈融資約-500億，市場利率大升提升貸款需求。三是2016年11月以來PPP項目用款率有明顯的提升，融資需求向好?！眲⒊棵鞣治龅馈?/p>
國金證券研報認(rèn)為，“地產(chǎn)調(diào)控態(tài)度堅決，同時疊加春節(jié)影響，地產(chǎn)銷售大幅放緩，預(yù)計按揭需求繼續(xù)回落。展望后期，央行金融去杠桿調(diào)控態(tài)度堅決，地產(chǎn)銷售量下滑，預(yù)計信貸需求后期增長將有所回落?！?/p>
一位銀行人士認(rèn)為，“一月份按揭貸款量不會回落太多。由于2016年第四季度，有些房貸并未放行，而轉(zhuǎn)至2017年初。但是隨著地產(chǎn)政策的持續(xù)，房貸大幅縮量或?qū)⒊啥ň帧！?/p>
此外，基建項目等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將成為今年貸款主要旋律。按照以往經(jīng)驗，12月份新增貸款往往規(guī)模較小，但是2016年12月份新增貸款卻突破萬億，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。其中，企業(yè)中長期貸款貢獻(xiàn)主要力量。而中長期貸款也被認(rèn)為是基建項目的融資需求旺盛。