商業(yè)銀行二級(jí)資本債2014年發(fā)行火爆之后，連續(xù)兩年發(fā)行規(guī)模下滑。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2014年開(kāi)始，雖然二級(jí)資本債發(fā)行只數(shù)以每年50%的速度上升，但總發(fā)行金額卻先增后減，2014年~2016年發(fā)行總額分別為3448.5億元、2698.64億元和2273.5億元。

　　天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師廖志明表示，由于一級(jí)資本的不足對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)影響更大，商業(yè)銀行近年更傾向于發(fā)行優(yōu)先股，來(lái)提升一級(jí)資本充足率及資本充足率兩個(gè)指標(biāo)，這種需求轉(zhuǎn)向使得二級(jí)資本債發(fā)行額持續(xù)減少。

　　需求轉(zhuǎn)向

　　據(jù)了解，商業(yè)銀行二級(jí)資本債在2014年的火爆發(fā)行，與2013年初《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱“資本新規(guī)”）的實(shí)施有著直接關(guān)系。

　　資本新規(guī)實(shí)施后，此前銀行發(fā)行的不含減記或轉(zhuǎn)股條款的次級(jí)債被認(rèn)定是不合格的二級(jí)資本，需要實(shí)施新老劃斷：2013年1月1日后發(fā)行的不合格資本工具不再計(jì)入監(jiān)管資本，但在此之前發(fā)行的此類次級(jí)債則可計(jì)入監(jiān)管資本，但是要按年遞減10%。

　　而2013年就是這些次級(jí)債遞減的第一年，這意味著即使不考慮新增資產(chǎn)帶來(lái)的資本消耗，要保持資本充足率不下降，銀行也需進(jìn)行相應(yīng)資本補(bǔ)充。由此，2013年7月首筆減記型二級(jí)資本工具發(fā)行后，商業(yè)銀行二級(jí)資本債也在隨后的2014年迎來(lái)發(fā)行高峰。

　　不過(guò)，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化及上市銀行發(fā)行優(yōu)先股試點(diǎn)的啟動(dòng)，商業(yè)銀行資本補(bǔ)充工具的需求轉(zhuǎn)向，使得二級(jí)資本債發(fā)行規(guī)模在隨后兩年連續(xù)下滑。

　　廖志明表示，很多銀行現(xiàn)在更缺一級(jí)資本，單單依靠二級(jí)資本債的發(fā)行去補(bǔ)充資本，對(duì)一級(jí)資本充足率的提升沒(méi)有幫助，因此更傾向于發(fā)行優(yōu)先股?！澳呐率莾?yōu)先股發(fā)行利率高于二級(jí)資本債，也要考慮從一級(jí)資本這一端來(lái)帶動(dòng)兩個(gè)資本充足指標(biāo)的共同提升?！?/p>

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從2014年5月至今，已有17家上市銀行完成優(yōu)先股融資計(jì)劃，募集總規(guī)模超5260億元，覆蓋A股、H股上市銀行及新三板掛牌銀行。此外還有9家銀行計(jì)劃發(fā)行近1600億元優(yōu)先股。

　　部分銀行資本承壓

　　從銀行經(jīng)營(yíng)角度看，商業(yè)銀行“輕資本”轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)增速放緩及風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境變化所導(dǎo)致的銀行貸款策略不同，也使銀行通過(guò)二級(jí)資本債補(bǔ)充資本的需求降低。

　　不過(guò)，在資本監(jiān)管要求趨嚴(yán)、利潤(rùn)增速放緩的背景下，留存收益很難滿足銀行資本補(bǔ)充，商業(yè)銀行外部融資需求依舊強(qiáng)烈?？紤]到融資成本以及對(duì)二級(jí)市場(chǎng)沖擊的擔(dān)心、股市低迷等因素，目前我國(guó)商業(yè)銀行補(bǔ)充資本主要靠?jī)?yōu)先股、定增和二級(jí)資本債。

　　除二級(jí)資本債發(fā)行需求轉(zhuǎn)向優(yōu)先股，導(dǎo)致發(fā)行重點(diǎn)轉(zhuǎn)移外，A股上市銀行定增基本平穩(wěn)保持每年兩家的節(jié)奏，但規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2016年即有中信銀行、浦發(fā)銀行合計(jì)完成近283億元定增，此外浦發(fā)和興業(yè)還在同年分別推出148.3億元、260億元定增計(jì)劃。

　　此外，2016年以來(lái)亦有數(shù)家銀行披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，總額高達(dá)800億元，轉(zhuǎn)股后均用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，這一工具與定增共同為商業(yè)銀行核心一級(jí)資本提供支持。

　　商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充需求，與資本新規(guī)過(guò)渡期末臨近有關(guān)。按照資本新規(guī)要求，系統(tǒng)重要性銀行的核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率的最低要求分別為8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行對(duì)應(yīng)要求分別為7.5%、8.5%和10.5%，并要求商業(yè)銀行在2018年底前達(dá)標(biāo)。

　　按照A股上市銀行去年三季報(bào)數(shù)據(jù)，中信銀行、光大銀行資本充足率僅為10.5%的1.09倍和1.07倍；H股上市銀行中，鄭州銀行、錦州銀行、郵儲(chǔ)銀行去年6月末資本充足率水平均為10.5%的1.1倍以下。值得注意的是，一級(jí)資本承壓的上市銀行數(shù)量甚至要高于上述銀行數(shù)量。（證券時(shí)報(bào)）