上市銀行對于補(bǔ)充資本金的需求似乎是永恒的。
據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，目前有9家上市銀行披露了再融資計(jì)劃或進(jìn)展，合計(jì)的募集資金規(guī)模上限超過2400億元，手法包括了發(fā)行優(yōu)先股、定向增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)債。
銀行業(yè)人士則表示，考慮到MPA等監(jiān)管的指標(biāo)調(diào)整，“銀行有必要維持較高的資本充足率水平”。此外，如今正值年報(bào)披露季，“MPA”也成為了大多數(shù)銀行業(yè)績交流會(huì)的“必答題”。
優(yōu)先股定增可轉(zhuǎn)債三箭齊發(fā)
在公布年報(bào)的同時(shí)，招商銀行的再融資方案正式出爐。
招商銀行公告稱，董事會(huì)于2017年3月24日批準(zhǔn)非公開發(fā)行境內(nèi)外優(yōu)先股之議案：公司擬在境內(nèi)外市場非公開發(fā)行合計(jì)總規(guī)模不超過等額人民幣350億元的優(yōu)先股，其中，境外發(fā)行不超過等額人民幣75億元，境內(nèi)發(fā)行不超過人民幣275億元，募集資金將全部用來補(bǔ)充資本金。
招商銀行顯然并不是唯一一家計(jì)劃補(bǔ)充資本的銀行，事實(shí)上，還有4家股份制銀行和4家地方銀行也在籌劃或進(jìn)行再融資，9家銀行（包含招商銀行）合計(jì)的募集資金規(guī)模上限超過2400億元。
浦發(fā)銀行的非公開發(fā)行方案已經(jīng)根據(jù)2015年度利潤分配除權(quán)除息情況進(jìn)行了調(diào)整，發(fā)行價(jià)格調(diào)整為14.16元/股，發(fā)行數(shù)量調(diào)整為不超過104732萬股，據(jù)此測算的募集資金上限為148.3億元。
興業(yè)銀行則是擬向福建省財(cái)政廳、中國煙草總公司等6家發(fā)行對象非公開發(fā)行股票，募集資金總額不超過260億元，目前該計(jì)劃已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)主板發(fā)行審核委員會(huì)核準(zhǔn)。
中信銀行早在去年就已經(jīng)發(fā)布公告稱，擬公開發(fā)行總額不超過400億元的A股可轉(zhuǎn)換公司債券。
光大銀行發(fā)行人民幣300億元可轉(zhuǎn)債已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，日前剛剛公布了公開發(fā)行的網(wǎng)上中簽結(jié)果。此外，該行擬發(fā)行的優(yōu)先股總數(shù)不超過5億股，募集資金總額不超過500億元。
城商行方面，寧波銀行擬公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券的總額不超過100億元，目前已獲發(fā)審委審核通過，尚未取得證監(jiān)會(huì)的書面核準(zhǔn)文件；貴陽銀行擬發(fā)行的優(yōu)先股數(shù)量不超過5000萬股，計(jì)劃融資規(guī)模不超過50億元；江蘇銀行計(jì)劃非公開發(fā)行不超過2億股的優(yōu)先股，募集金額不超過200億元；杭州銀行本次發(fā)行境內(nèi)優(yōu)先股，擬發(fā)行優(yōu)先股總額不超過1億股，募集資金總額不超過100億元。
上市銀行擔(dān)憂資本充足率靠近安全線
對于上市銀行來說，如今資本充足的重要性相較于過去又增加了一層重要性。
“央行于2016年起引入宏觀審慎評(píng)估體系（MPA），其中宏觀審慎資本充足率是決定評(píng)估結(jié)果的最核心指標(biāo)之一，屬于‘一票否決’指標(biāo)，而且，今年開始央行將表外理財(cái)資產(chǎn)納入廣義信貸的統(tǒng)計(jì)范圍，強(qiáng)化宏觀審慎資本充足率要求。為確保達(dá)標(biāo)，銀行有必要維持較高的資本充足率水平”，一位股份制銀行有關(guān)人士對《證券日報(bào)》記者表示。
據(jù)了解，MPA評(píng)估的結(jié)果分為ABC三檔，A檔機(jī)構(gòu)：七大類指標(biāo)均為優(yōu)秀，執(zhí)行最優(yōu)檔激勵(lì)；B檔機(jī)構(gòu)：除A檔、C檔以外的機(jī)構(gòu)，執(zhí)行正常檔激勵(lì)；C檔機(jī)構(gòu)：資本和杠桿情況、定價(jià)行為中任意一大類不達(dá)標(biāo)，或資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風(fēng)險(xiǎn)、信貸政策執(zhí)行中任意兩大類及以上不達(dá)標(biāo)（達(dá)標(biāo)線60分），執(zhí)行最低檔激勵(lì)。3月中旬，據(jù)媒體報(bào)道，有三家銀行因?yàn)镸PA考核不達(dá)標(biāo)而受到央行處罰，其中兩家被取消2017年度公開市場業(yè)務(wù)一級(jí)交易商資格，另一家則被暫停中期借貸便利MLF操作對象資格，暫停期限是三個(gè)月。
對于MPA和資本充足率的重要性以及達(dá)標(biāo)難易程度，上市銀行自然也進(jìn)行了評(píng)估。招商銀行在2016年年報(bào)中表示，“目前，本公司表外理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模已超2萬億元，央行將表外理財(cái)納入廣義信貸統(tǒng)計(jì)口徑后，一定程度抬高了MPA中宏觀審慎資本充足率達(dá)標(biāo)要求，結(jié)合本公司2017年經(jīng)營預(yù)算計(jì)劃，以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略，預(yù)計(jì)本公司MPA評(píng)估等級(jí)有望維持，但資本充足率與評(píng)估達(dá)標(biāo)的安全距離會(huì)有所收窄”。
中信銀行則在與分析師的業(yè)績交流會(huì)上表示，“MPA考核對銀行資本達(dá)標(biāo)要求十分嚴(yán)格，銀行各類資產(chǎn)增長將受到資本的嚴(yán)格制約。目前我行相關(guān)資本及規(guī)劃能夠滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。
江蘇銀行則表示，自央行政策實(shí)施以來，該行高度重視，在總行層面成立了領(lǐng)導(dǎo)小組，推動(dòng)政策在我行的落地實(shí)施，建立起細(xì)分至條線和產(chǎn)品的日常監(jiān)測體系，加強(qiáng)調(diào)控，確保MPA考核達(dá)標(biāo)，“2016年我行MPA運(yùn)行情況符合監(jiān)管要求。盡管今年MPA政策發(fā)生了變化，表外理財(cái)納入廣義信貸考核，但對我行不會(huì)產(chǎn)生太大影響?！?/p>
二級(jí)市場壓力不大但陰影猶存
逾2400億元規(guī)模的再融資，看起來體量不小，但其中絕大多數(shù)與債性較強(qiáng)的優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)債有關(guān)，非公開發(fā)行的約400億元中，大股東等老股東主動(dòng)鎖定，二級(jí)市場至少在短期內(nèi)無須承擔(dān)較大壓力。
“但是，銀行業(yè)的盈利架構(gòu)如果不改變，再融資的壓力就會(huì)一直存在，這也導(dǎo)致A股市場對于銀行股始終有心理陰影”，資深中介機(jī)構(gòu)人士對本報(bào)記者表示，“對于持續(xù)再融資的恐懼，也是長期壓制銀行股估值的重要因素之一”。
但是，在很多銀行業(yè)人士眼中，銀行的股東是很難避免分擔(dān)資本壓力的責(zé)任。即便是從國際視野來看，銀行股股東多數(shù)都要面臨持續(xù)出資的壓力。
“從巴塞爾協(xié)議I到巴塞爾協(xié)議III，巴塞爾協(xié)議一系列的靈魂究竟是什么？答案正是股東責(zé)任”，某上市銀行時(shí)任高管曾對本報(bào)記者表示，“巴塞爾協(xié)議不斷強(qiáng)調(diào)銀行的股東需要持續(xù)加強(qiáng)對銀行的出資責(zé)任，提升銀行的資本充足水平?！?/p>
對于股東和銀行的利益平衡點(diǎn)，專業(yè)的投資人也有自己的觀點(diǎn)。一位私募機(jī)構(gòu)的有關(guān)人士則對記者表示，“就目前的情況看，對于上市銀行來說，保持合理的凈資產(chǎn)收益率和分紅率是回報(bào)股東持續(xù)出資的最佳方式”。記者注意到，在逾3100家上市公司中，上市銀行的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率排名均在150名之后，最差的甚至排到了千名開外，較上一輪再融資熱潮（2014年前后）下滑明顯。不過，股息率方面，上市銀行還是有著相當(dāng)不錯(cuò)的口碑。（證券日報(bào)）