近日，中融現(xiàn)金增利貨幣市場基金（以下簡稱中融現(xiàn)金增利）在一季報(bào)中披露了去年底參與的一筆債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)。截至今年2月到期結(jié)算日，交易對手方“新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃”未履行回購義務(wù)，基金管理人使用固有資金墊付該筆逆回購業(yè)務(wù)到期本息。也就是說，交易對手違約了。
有業(yè)內(nèi)人士感嘆，這可是連2013年6月資金面緊張時都沒見過的景象。
中融基金墊資旗下貨基
4月21日，中融現(xiàn)金增利發(fā)布的一季報(bào)，披露了去年底基金參與債券質(zhì)押逆回購業(yè)務(wù)遭遇對手方到期違約一事。
中融現(xiàn)金增利一季報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)，本基金與新沃基金管理有限公司管理的“新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃”于2016年12月7日達(dá)成一筆交易金額為50000000元的債券質(zhì)押式逆回購業(yè)務(wù)（到期結(jié)算金額為50424657.53元）。截至到期結(jié)算日2017年2月7日，“乾元2號”未履行回購義務(wù)。為保護(hù)投資人利益，經(jīng)本基金托管人中國郵政儲蓄銀行股份有限公司同意，基金管理人于2017年2月8日使用固有資金50424657.53元墊付該筆逆回購業(yè)務(wù)到期本息。
基金管理人將維護(hù)基金份額持有人的利益，代表中融現(xiàn)金增利繼續(xù)積極督促“乾元2號”的管理人新沃基金管理有限公司履行義務(wù)，并將通過一切可能的合法途徑向債務(wù)人進(jìn)行追償，積極采用各項(xiàng)措施最大可能地減少損失，并承諾依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)。
一季報(bào)同時披露，截至今年3月31日，中融現(xiàn)金增利存在單一投資者持有基金份額比例達(dá)到或超過20%的情況，兩家機(jī)構(gòu)投資者持有貨幣基金份額占比分別為22.42%和33.53%。
中融現(xiàn)金增利成立于2016年11月22日，初始成立規(guī)模為20億元，去年底基金規(guī)模攀升至71.62億元，今年一季度末規(guī)模增至90.59億元。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案信息顯示，“新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃”于2016年9月23日備案，為一對一專戶產(chǎn)品。
私募排排網(wǎng)去年11月評選的月度私募業(yè)績榜單中，一家投資顧問為華夏資產(chǎn)的“新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃”，去年7月初成立至去年11月末，收益率高達(dá)28.97%，11月的月收益率為6.79%，月度業(yè)績排名債券策略私募第四。不過，當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向私募排排網(wǎng)咨詢上述私募產(chǎn)品時，私募排排網(wǎng)告知當(dāng)時有人電話通知該產(chǎn)品已經(jīng)清盤，此后將該產(chǎn)品下線，目前無法查詢具體信息。值得注意的是，記者在基金業(yè)協(xié)會上也未能查到名為華夏資產(chǎn)的私募管理人信息。
巧合還是吻合？
昨日，中融基金對記者的回復(fù)中表示：“在產(chǎn)品運(yùn)作過程中出現(xiàn)這樣的情況，我們感到非常的遺憾。依據(jù)信息披露相關(guān)法規(guī)要求，以及維護(hù)投資人的合法權(quán)益和知情權(quán)，我們通過季度報(bào)告對該事件進(jìn)行了信息披露。目前各方正在積極商談推進(jìn)相關(guān)解決方案?！钡珜τ谒岢龅馁|(zhì)押品等核心問題，其仍然避而不談。不過，新沃基金對此并沒有做任何回復(fù)。
有債券圈機(jī)構(gòu)人士透露，該筆債券逆回購業(yè)務(wù)違約抵押品與大連機(jī)床旗下違約債券時間如此撞車，究竟是巧合還是吻合呢？
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前曾報(bào)道，2月28日，已深陷違約漩渦的大連機(jī)床公告稱，截至2月27日，因涉及4起訴訟，其母公司大連高金科技發(fā)展有限公司持有威海華東數(shù)控股份有限公司（以下簡稱華東數(shù)控）總數(shù)為5062.4萬股股份已全部被司法凍結(jié)（輪候凍結(jié)），占華東數(shù)控股份總數(shù)的16.46%。自2016年11月“15機(jī)床CP003”技術(shù)性違約之后，大連機(jī)床至少已連續(xù)發(fā)生7只債券違約事件，違約本金金額累計(jì)超過30億元。
“該筆逆回購違約時間之長實(shí)屬罕見”。一位債券圈機(jī)構(gòu)人士指出，此前銀行間債券市場也曾發(fā)生過因?yàn)橘Y金緊張，逆回購到期無法按時履行回購義務(wù)的情況。不過延期基本也在一兩天之內(nèi)還清，從中融現(xiàn)金增利貨幣基金披露的情況看，該筆交易已于今年2月初到期，截至3月31日，“新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃”仍未按時償還，這樣的情況在2013年6月“錢荒”時都未曾發(fā)生。
“從中融現(xiàn)金增利墊付的利息較低可以判斷，中融基金并未大幅提高逆回購利率，因此中融基金通過參與存在違約風(fēng)險債券逆回購博取高額收益的可能性不大?！鄙鲜鰝C(jī)構(gòu)人士分析，“如果該筆逆回購交易真與大連機(jī)床違約相關(guān)，那么該筆逆回購交易發(fā)生時（2016年12月7日），業(yè)內(nèi)周知大連機(jī)床違約風(fēng)險極高，中融基金接受大連機(jī)床債券作為質(zhì)押品就暴露出交易流程的疏忽?！?/p>
“而從新沃基金角度分析，債券逆回購屬于雙方借貸關(guān)系，不能因?yàn)榈盅簜`約就不進(jìn)行到期回購，這類似我找你借錢，用房子作為抵押，之后房子著火了，我也不還錢了，上述情形影響惡劣?！鄙鲜鰝C(jī)構(gòu)人士如此形容。
“基金專戶背后很可能是私募基金作為投資顧問，去年年底，很多債券私募基金高杠桿導(dǎo)致爆倉，或持倉組合出現(xiàn)債券違約，融出的債券沒錢接回，上述逆回購交易違約或因這兩種情況導(dǎo)致?！币晃淮笮突鸸竟潭ㄊ找娌控?fù)責(zé)人稱。
“去年底債市調(diào)整，只有貨幣基金有能力對外融出資金，若逆回購交易管理不慎，很容易暴露風(fēng)險隱患?！鄙鲜龃笮突鸸竟潭ㄊ找尕?fù)責(zé)人指出?！皬恼娼嵌瓤?，基金管理人及時對貨幣基金墊資，沒有對基金持有人收益造成影響，也算是對基金持有人負(fù)責(zé)?！?/p>
“違約方‘新沃基金-乾元2號資產(chǎn)管理計(jì)劃’大概率是基金公司專戶對外出借的通道產(chǎn)品，此事再度暴露了專戶通道的風(fēng)險問題。今年3月份，監(jiān)管層已經(jīng)明令禁止公司基金專戶對外出借通道?！蹦炒笮突鸸径讲扉L表示，基金公司交易管理相對較嚴(yán)，第二天需要用到的資金頭寸，今天就已凍結(jié)。相比之下，將專戶出借用作通道產(chǎn)品，容易引發(fā)風(fēng)險。不過也不排除該專戶為基金公司自有產(chǎn)品，但這一概率較小。
今年3月31日，管理層發(fā)布的《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定（征求意見稿）》提出，基金管理人應(yīng)加強(qiáng)開放式基金從事逆回購交易的流動性風(fēng)險和交易對手風(fēng)險的管理，合理分散逆回購交易的到期日與交易對手的集中度，對交易對手應(yīng)進(jìn)行充分的盡職調(diào)查與嚴(yán)格的準(zhǔn)入管理，對不同的交易對手實(shí)施交易額度管理并進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
均為中小基金公司
中融基金成立于2013年5月31日，注冊資本7.5億元，中融國際信托有限公司占注冊資本的51%，上海融晟投資有限公司占注冊資本的49%。原寶盈基金副總楊凱2016年9月加入中融基金管理有限公司，自2016年10月起至今任公司總經(jīng)理。
同花順數(shù)據(jù)顯示，中融基金目前管理公募基金63只（A/C份額分開計(jì)算），截至去年底，中融基金公募規(guī)模為419.98億元，排名行業(yè)第50。
另一家涉事基金公司——新沃基金成立于2015年8月19日，注冊資本為1億元，新沃資本控股集團(tuán)有限公司及新沃聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司出資占比分別為70%和30%。此前工銀瑞信基金副總經(jīng)理，庫三七出任新沃基金管理有限公司總經(jīng)理。
截至今年3月31日，新沃基金旗下管理了新沃通寶貨幣、新沃通盈靈活配置混合、新沃通利純債、新沃鑫禧債券四只公募基金；截至去年底，新沃基金公募基金規(guī)模52.34億元，行業(yè)排名第87位。
基金業(yè)協(xié)會備案信息顯示，截至目前，新沃基金共發(fā)行44只專戶產(chǎn)品，最新一只專戶產(chǎn)品——“新沃基石1號資產(chǎn)管理計(jì)劃”備案日期為2016年12月23日。
今年4月21日，新沃基金空降副總，此前在平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司固收資管部任投資經(jīng)理的丁平出任新沃基金副總。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）