中國大型國有銀行中被視為“另類”的郵儲銀行，去年才完成A股上市。一年后，交出了一份&34;不錯的成績單。
截至2019年末，郵儲銀行總資產(chǎn)規(guī)模超越交通銀行達到10.22萬億元；凈利潤同比增長16.52%；凈利差（NIS）2.45%和凈息差（NIM）2.50%。
年報中，郵儲銀行在六大國有銀行中與交通銀行的總規(guī)模最接近，而且多項經(jīng)營指標(biāo)領(lǐng)先交通銀行，但凈利潤明顯更低。
《藍籌企業(yè)評論》經(jīng)過研究比對后認(rèn)為，郵儲銀行的實際經(jīng)營狀況沒有年報總結(jié)中顯示的那么優(yōu)秀，與其他國有大行存在較大差距。
網(wǎng)點多效能低
首先，營業(yè)網(wǎng)點上郵儲銀行是“劣勢”的。
截至2019年末郵儲銀行3.96萬個網(wǎng)點中，80%是代理網(wǎng)點，多分布于經(jīng)濟較不發(fā)達的中西部和鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，產(chǎn)能偏低。而代理網(wǎng)點儲蓄代理費較高，郵儲銀行每年支付給郵政集團的儲蓄代理費達到營業(yè)收入的27.5%。
在經(jīng)濟發(fā)達貸款需求相對多的城鎮(zhèn)，郵儲銀行沒有數(shù)量優(yōu)勢，在硬件設(shè)施、人員配置上還存在差距。這種差距體現(xiàn)在網(wǎng)點運營中，在城鎮(zhèn)網(wǎng)點數(shù)相近的兩家銀行中，交通銀行網(wǎng)點平均資產(chǎn)、網(wǎng)點平均貸款、網(wǎng)點平均營收、網(wǎng)點平均利潤分別是郵儲銀行的2.54倍、2.81倍、1.97倍和3.32倍。
貸款規(guī)模小 利潤從何來
郵儲銀行前身郵政儲蓄業(yè)務(wù)一直是“只存不貸”，加上網(wǎng)點經(jīng)營“劣勢”，導(dǎo)致了和其余五家國有行資產(chǎn)端的差距。
2019年郵儲銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中貸款占比低于五大行平均10個百分點，存貸比只有53.4%，同五大行77.5%的平均水平有差距。在零售貸款定價較高的消費貸和小微貸，業(yè)務(wù)規(guī)模差距更大。
尤其在消費貸款方面和優(yōu)秀同業(yè)的差距十倍向上。2019年末，郵儲銀行累計發(fā)放儲蓄卡10.07億張，信用卡發(fā)卡量只有0.31億張，滲透率只有5.1%。
但四大行信用卡累計發(fā)卡量已過億，滲透率15-25%，招商銀行和平安銀行信用卡滲透率在60%以上。
中間收入低 難稱零售大行
郵儲銀行擁有6億客戶下沉規(guī)模，但在客戶價值挖掘上表現(xiàn)平庸。中間業(yè)務(wù)收入占比偏低，2019年手續(xù)費及傭金收入占比僅有6.2%，相當(dāng)于五大行2007年的水平，遠低于五大行15%左右的營收占比。并且代理網(wǎng)點辦理的中間業(yè)務(wù)額全額劃歸郵政集團，郵儲銀行的手續(xù)費支出占營業(yè)收入達5.4%。
在財富管理上郵儲銀行也不盡人意，和龐大的零售客戶和網(wǎng)點數(shù)并不匹配。
2019年末郵儲銀行理財產(chǎn)品規(guī)模9253億，網(wǎng)點平均理財余額只有0.23億，差距甚大。從網(wǎng)點人員配置和前端銷售團隊的培養(yǎng)，郵儲銀行還有很長的路走。
《藍籌企業(yè)評論》根據(jù)以上情況判斷，郵儲銀行當(dāng)前還難以稱得上一家優(yōu)秀的零售大行，在資產(chǎn)端、網(wǎng)點經(jīng)營、中間收入等較同業(yè)均有差距，能否釋放規(guī)模端和負(fù)債端潛力需要進一步等待。
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