【睿看美國】美聯(lián)儲年內(nèi)第五次加息，鮑威爾講話釋放新信號
當?shù)貢r間9月21日，道指分時走勢圖。
美聯(lián)儲年內(nèi)第五次加息，美股“跳水”
當?shù)貢r間21日，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)到3.00%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲今年以來第五次加息，也是連續(xù)第三次加息75個基點，創(chuàng)自1981年以來最大密集加息幅度。
美聯(lián)儲加息75個基點，尚在民眾意料之中，但反映美聯(lián)儲官員利率預期的“點陣圖”讓美國民眾開始“慌了”。
利率“點陣圖”顯示，美聯(lián)儲官員對今年年底聯(lián)邦基金利率的預測中值為4.4%，明顯高于6月預測的3.4%。這意味著美聯(lián)儲年內(nèi)或還要加息125個基點，成為美股三大股指盤中“跳水”的一大因素。
不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后召開的新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息以控制通脹，但它不可能永遠加息而不會使經(jīng)濟陷入衰退。
21日，美股三大股指尾盤再度下挫。截至收盤，道指收跌522.45點，報30183.78點，跌幅為1.70%；納指收跌204.86點，報11220.19點，跌幅為1.79%；標普500指數(shù)收跌66點，報3789.93點，跌幅為1.71%。
美股三大股指收盤表現(xiàn)。
美聯(lián)儲主席：實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”非常具有挑戰(zhàn)性
鮑威爾坦言，在遏制通脹、恢復價格穩(wěn)定的過程中，要想實現(xiàn)相對溫和的失業(yè)率上升、實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”將非常具有挑戰(zhàn)性。他說，如果貨幣政策需要進一步收緊至更具限制性的水平，或者收緊需要持續(xù)更長時間，“軟著陸”的可能性會降低。
鮑威爾還重申了其8月下旬釋放的鷹派信號，即強調(diào)美聯(lián)儲降低通脹的決心，警惕過早放松貨幣政策、讓高通脹固化的嚴重后果。
“在通脹形勢‘喜憂參半’、通脹演繹不確定的背景下，美聯(lián)儲堅定選擇保衛(wèi)信譽，勢必確保通脹回落，哪怕犧牲‘軟著陸’的可能性?！逼桨沧C券首席經(jīng)濟學家鐘正生認為，對市場而言，短期市場風險較大，因市場仍處于消化美聯(lián)儲新的政策思路的階段，且美國經(jīng)濟衰退尚未兌現(xiàn)，美債和美股定價仍有調(diào)整空間。
美國樓市或迎來一次大調(diào)整
除了重申貨幣政策，在新聞發(fā)布會上，鮑威爾還表示，在經(jīng)歷了一段“炙手可熱”的房價上漲后，美國房地產(chǎn)市場可能會經(jīng)歷一次調(diào)整。
“住房市場存在很大的失衡，房價以不可持續(xù)的速度上漲。” 鮑威爾說，從長遠來看，我們需要的是供需更好的協(xié)調(diào)一致，這樣房價才能以合理的速度上漲。“在房地產(chǎn)市場上，我們可能必須經(jīng)歷一次調(diào)整才能回到那個地方?！?/p>
Realtor.com首席經(jīng)濟學家丹妮爾·黑爾(Danielle Hale)在CNN商業(yè)節(jié)目上表示，房地產(chǎn)市場正感受到加息的影響。“隨著美聯(lián)儲繼續(xù)收緊政策，我們需要在應對通脹方面取得進一步進展，這確實增加了住宅銷售進一步放緩的可能性?！?/p>
美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會周三表示，美國8月份成屋銷售下降0.4%至480萬套，為2020年5月以來的最低水平。
盡管需求疲軟，但美國房價仍居高不下，隨著美聯(lián)儲提高利率，抵押貸款利率也大幅上升。丹妮爾·黑爾說，隨著利率持續(xù)上升，美國潛在購房者更難獲得抵押貸款。這種情況不太可能很快改變。
“現(xiàn)在美國通脹的主要拉動力量已經(jīng)從能源價格轉(zhuǎn)變?yōu)楦y控制的房租上漲，這導致‘滯脹’的風險進一步拉大，所以美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向也更加困難。而解決高通脹問題的最終途徑可能是一次較為嚴重的衰退，比如依靠房價暴跌來重新平衡美國正在處于歷史最低位的租售比，從而消除房租上漲的動力?！碧窖笞C券分析師尤春野認為。
新興市場外需面臨“量價齊跌”壓力
從新聞發(fā)布會上鮑威爾的發(fā)言和表態(tài)來看，基本延續(xù)了杰克遜霍爾央行年會以來的“鷹派”加息態(tài)度。利率“點陣圖”也顯示，聯(lián)邦基金利率預計在未來三年升至4.4%、4.6%、3.9%，分別較6月預測上調(diào)100基點、80基點、50基點。
美聯(lián)儲展現(xiàn)出的強硬加息態(tài)度，也讓全球資本市場“緊張”。9月22日，亞太市場開盤后，日韓股市雙雙走弱。
國金證券分析師趙偉認為，未來兩個季度左右，外圍市場延續(xù)高波動的狀態(tài)；經(jīng)濟層面，處于“滯脹”向“衰退”切換的敏感階段，政策預期的穩(wěn)定性也相對較差。領先指標顯示，海外經(jīng)濟步入“衰退”的窗口或在冬春之交?？紤]到貨幣、財政“兜底”的及時性及有效性也會大幅弱化，海外未來“衰退”的程度可能被低估。
“美國財政政策和貨幣政策雙收緊，拉低全球經(jīng)濟增長。全球經(jīng)濟增長放緩和非美國家外需下行，使得美國名義通脹觸頂回落，這有利于美國家庭消費前景改善。”華創(chuàng)證券研究員郭忠良認為，但對于新興市場來說，美聯(lián)儲致力于推高實際利率，直接導致這些國家的外需陷入“量價齊跌”，還要承受持續(xù)的資本流出壓力，經(jīng)濟增長放緩的壓力進一步增大。(完)