21世紀經(jīng)濟報道 記者李愿 北京報道 在國內(nèi)外多重政策約束下，結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重要性愈發(fā)凸顯。
4月26日，央行針對近期金融市場出現(xiàn)波動發(fā)表評論表示，將加大穩(wěn)健貨幣政策對實體經(jīng)濟的支持力度，其中以再貸款為主的結(jié)構(gòu)性貨幣政策成為主要發(fā)力點，包括推出科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項再貸款，增加1000億元再貸款支持煤炭開發(fā)使用和增強儲能，增加支農(nóng)支小再貸款和民航專項再貸款。
“發(fā)揮好貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，落實好穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項金融政策措施，聚焦支持小微企業(yè)和受疫情影響的困難行業(yè)、脆弱群體?！比涨?，央行黨委會分析經(jīng)濟金融形勢時表示。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，需要發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，從而加大對實體經(jīng)濟的支持，“結(jié)構(gòu)性的貨幣政策工具，能夠更好針對實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，更好做到精準(zhǔn)發(fā)力、有效發(fā)力?！?/p>
央行再貸款最早設(shè)立于1984年，21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，自2020年以來，央行再貸款工具不斷豐富，僅今年以來就新設(shè)了科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款等；同時雖然一些再貸款未給予專屬名稱，但對投向進行了劃定，如用于交通物流領(lǐng)域的1000億元再貸款、支持煤炭開發(fā)使用和增強儲能的1000億元再貸款等；以及若干結(jié)構(gòu)性工具未命名為再貸款，但實質(zhì)與再貸款并無差別。
促進信貸資金流入重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)
據(jù)央行網(wǎng)站介紹，再貸款是中國特有的一種貨幣政策工具，也是中國央行投放基礎(chǔ)貨幣的主要渠道之一。由于它是中央銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行貸給普通客戶的資金，所以稱為“再貸款”。2013年，央行根據(jù)再貸款功能定位的不同，將再貸款類型調(diào)整為四類，包括流動性再貸款、信貸政策支持再貸款、金融穩(wěn)定再貸款、專項政策性再貸款。
當(dāng)前央行頻繁使用的即為信貸政策支持再貸款，其中又以支農(nóng)、支小再貸款為主。央行數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，全國支農(nóng)支小再貸款余額達到1.85萬億元，其中支農(nóng)再貸款5161億元，支小再貸款13315億元。
“通過調(diào)整貸款的利率，中央銀行也可影響市場利率，進而同時影響商業(yè)銀行的貨幣擴張能力和社會的貨幣需求?！毖胄薪榻B。據(jù)央行再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，目前支農(nóng)、支小再貸款利率1年期利率為2.00%，遠低于其他類型貸款利率。
央行認為，通過引入激勵相容機制，結(jié)構(gòu)性貨幣政策有利于提高資金使用效率，促進信貸資源流向更有需求、更有活力的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
不過，外界對于這些再貸款工具具體支持了哪些企業(yè)、產(chǎn)生了多少經(jīng)濟或社會效益沒有系統(tǒng)了解，甚至基本信息了解也較少，僅依賴央行相關(guān)人士在各種不同場合進行零散介紹。
以新近推出的科技創(chuàng)新再貸款、普惠養(yǎng)老專項再貸款為例，據(jù)央行貨幣政策司司長孫國峰日前在一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上介紹：
科技創(chuàng)新再貸款是為引導(dǎo)金融機構(gòu)進一步加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度，該工具支持企業(yè)范圍包括：“高新技術(shù)企業(yè)”、“專精特新中小企業(yè)”、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)、制造業(yè)單向冠軍企業(yè)等科技企業(yè)，在操作上支持范圍分別按照科技部、工業(yè)和信息化部現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)認定。金融機構(gòu)自主選擇范圍內(nèi)的企業(yè)開展融資服務(wù)?？傤~度為2000億元，利率1.75%，金融機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放貸款后，央行按季對符合要求的貸款期限6個月及以上的科技企業(yè)貸款本金的60%提供資金支持，適用范圍包括21家全國性金融機構(gòu)。
普惠養(yǎng)老專項再貸款是為引導(dǎo)金融機構(gòu)向普惠性養(yǎng)老機構(gòu)提供優(yōu)惠貸款，該工具初期先選取浙江、江蘇、河南、河北、江西等五個省份開展試點，試點額度為400億元，利率為1.75%，適用范圍僅包括五大行、國家開發(fā)銀行、進出口銀行7家銀行，該工具采取“先貸后借”的直達機制，按季發(fā)放，央行對符合條件的貸款按貸款本金等額提供專項再貸款資金支持。
“央行正在會同有關(guān)部門抓緊落實上述兩項專項再貸款，盡快推動兩項政策工具落地見效，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。”孫國峰介紹稱。
碳減排支持工具助力“雙碳”目標(biāo)
于去年11月8日推出的碳減排支持工具是結(jié)構(gòu)性貨幣政策之一，央行未直接命名為再貸款，實際上從該工具的各項要素來看，其與再貸款工具并無本質(zhì)區(qū)別。
據(jù)央行介紹，該工具適用范圍為21家全國性銀行，通過“先貸后借”的直達機制，對金融機構(gòu)向碳減排重點領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)企業(yè)發(fā)放的符合條件的碳減排貸款，按貸款本金的60%提供資金支持，利率為1.75%。同時，央行稱，為保障碳減排支持工具的精準(zhǔn)性和直達性，要求金融機構(gòu)公開披露發(fā)放碳減排貸款的情況以及貸款帶動的碳減排數(shù)量等信息，并由第三方專業(yè)機構(gòu)對這些信息進行核實驗證，接受社會公眾監(jiān)督。由此，該項工具較其他再貸款相對更具透明性。
“截至今年2月末，通過碳減排支持工具已支持金融機構(gòu)發(fā)放符合要求的碳減排貸款2300億元，帶動年度碳減排約4000萬噸二氧化碳當(dāng)量。”日前央行行長易綱在博鰲亞洲論壇2022年年會上介紹。綠色融資快速增長，截至今年3月末，綠色債券余額約1.3萬億元，同比增長36%；截至2021年末，綠色貸款余額近16萬億元，同比增長33%，快于各項貸款余額增速22個百分點。
相關(guān)銀行積極披露相關(guān)信息，農(nóng)發(fā)行日前召開碳減排貸款投放和資金申領(lǐng)工作座談會披露，截至3月末，該行累計投放碳減排貸款金額72.32億元。其中，已向央行申報并通過貸款金額28.64億元，據(jù)此領(lǐng)用碳減排支持工具資金17.19億元；4月新申報貸款金額43.68億元?？蛻糁攸c聚焦大型央企、省屬重點企業(yè)、上市公司。
進出口銀行披露，該行已利用四批碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款（于碳減排支持工具不久后推出，額度2000億）資金，精準(zhǔn)支持綠色發(fā)展；國家開發(fā)銀行積極申領(lǐng)碳減排支持工具，持續(xù)加大對“雙碳”重點領(lǐng)域支持力度，今年一季度向能源領(lǐng)域發(fā)放貸款1090億元，重點支持核電、風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源發(fā)展，以及煤炭等傳統(tǒng)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型。
多家國有大型商業(yè)銀行專門建立綠色金融信息披露專區(qū)。工商銀行發(fā)布的報告顯示，在碳減排支持工具支持下，該行自2021年7月1日以來合計向337個項目發(fā)放碳減排貸款2962900萬元，貸款加權(quán)平均利率4.04%，帶動的年度碳減排量為 5816004.28噸二氧化碳當(dāng)量，碳減排效應(yīng)最為顯著的項目有通遼市青格洱新能源有限公司通遼市100萬千瓦外送風(fēng)電基地項目、大慶黃和光儲實證研究有限公司國家光伏、儲能實證實驗平臺（大慶基地）一期項目、中廣核青海冷湖風(fēng)力發(fā)電有限公司茫崖5號平灘100MW風(fēng)力發(fā)電項目等。
建設(shè)銀行在碳減排支持工具支持下，合計向406個項目發(fā)放碳減排貸款5028533萬元，貸款加權(quán)平均利率3.91%，帶動的年度碳減排量為10407295噸二氧化碳當(dāng)量，其中碳減排效應(yīng)最為顯著的項目有哈密風(fēng)電基地二期景峽第六風(fēng)電場項目、乾智昌吉木壘老君廟風(fēng)電場150MW風(fēng)力發(fā)電項目、北方上都百萬千瓦級風(fēng)電基地項目等。
農(nóng)業(yè)銀行于2月14日發(fā)布的報告顯示，獲得碳減排支持工具支持以來，該行累計向525個項目發(fā)放碳減排貸款3519576萬元，貸款加權(quán)平均利率3.98%，帶動的年度碳減排量為7506584噸二氧化碳當(dāng)量，碳減排效應(yīng)最為顯著的項目有中廣核蘭考廣興風(fēng)電場項目、青海烏蘭茶卡10萬千瓦風(fēng)電項目、北京國電中興鹽池王樂井100MWP光伏項目。
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