趙昌文指出，不良貸款率上升很大程度上是隱性風(fēng)險的顯性化。綜合考慮顯性風(fēng)險和隱性風(fēng)險后，這并不一定代表資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

他表示，本輪不良貸款率上升主要有兩方面原因。一是嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，不良貸款確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)明顯趨嚴(yán)。近期，監(jiān)管部門敦促銀行利用當(dāng)前撥備充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風(fēng)險。受此影響，之前未被確認(rèn)為不良貸款的逾期90天以上貸款被確認(rèn)為不良貸款，導(dǎo)致不良貸款加速暴露，這類不良貸款的增加并不意味著資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

二是企業(yè)去杠桿，不良貸款及時暴露。我國企業(yè)部門杠桿率居全球主要經(jīng)濟(jì)體首位，存在大量的過度負(fù)債企業(yè)甚至“僵尸企業(yè)”，必須推動企業(yè)部門去杠桿。去杠桿過程中伴隨著企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險的增加。

初步估算，上半年廣義企業(yè)部門信貸增速已下降至7%左右。增量流動性的減少會導(dǎo)致部分過度負(fù)債企業(yè)難以借新還舊、以貸養(yǎng)息，從而出現(xiàn)違約，帶來不良貸款的增加。這類增加也主要是存量風(fēng)險的顯性化和及時暴露，從算總賬(即綜合考慮顯性風(fēng)險和隱性風(fēng)險后)的角度看，也不一定代表資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

對于銀行金融風(fēng)險問題，趙昌文坦言，未來，銀行業(yè)風(fēng)險仍將處于可控水平。不過需要滿足幾個重要的前提條件：一是堅決遏制房價上漲。從國際經(jīng)驗看，系統(tǒng)性金融風(fēng)險通常與經(jīng)濟(jì)過度房地產(chǎn)化相關(guān);二是宏觀杠桿率得到穩(wěn)定，一定程度上講，金融風(fēng)險的源頭在高杠桿;三是實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級取得成效，金融風(fēng)險狀況就是實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營狀況的鏡像反映。

趙昌文：近期，部分中小銀行不良貸款率上升，商業(yè)銀行整體不良貸款率也有明顯上升。二季度末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.86%，較上季末提高0.12個百分點。這表明，顯性風(fēng)險意義上的銀行業(yè)風(fēng)險的確在上升。

不良貸款率上升很大程度上是隱性風(fēng)險的顯性化。綜合考慮顯性風(fēng)險和隱性風(fēng)險后，這并不一定代表資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

具體而言，本輪不良貸款率上升主要有兩方面原因。一是嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，不良貸款確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)明顯趨嚴(yán)。近期，監(jiān)管部門敦促銀行利用當(dāng)前撥備充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風(fēng)險。受此影響，之前未被確認(rèn)為不良貸款的逾期90天以上貸款被確認(rèn)為不良貸款，導(dǎo)致不良貸款加速暴露，這類不良貸款的增加并不意味著資產(chǎn)質(zhì)量惡化。二是企業(yè)去杠桿，不良貸款及時暴露。我國企業(yè)部門杠桿率居全球主要經(jīng)濟(jì)體首位，存在大量的過度負(fù)債企業(yè)甚至“僵尸企業(yè)”，必須推動企業(yè)部門去杠桿。去杠桿過程中伴隨著企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險的增加。初步估算，上半年廣義企業(yè)部門信貸增速已下降至7%左右。增量流動性的減少會導(dǎo)致部分過度負(fù)債企業(yè)難以借新還舊、以貸養(yǎng)息，從而出現(xiàn)違約，帶來不良貸款的增加。這類增加也主要是存量風(fēng)險的顯性化和及時暴露，從算總賬(即綜合考慮顯性風(fēng)險和隱性風(fēng)險后)的角度看，也不一定代表資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

趙昌文：總體來看，銀行業(yè)風(fēng)險仍然可控。風(fēng)險應(yīng)對能力是決定風(fēng)險是否可控的關(guān)鍵因素，而我國銀行業(yè)風(fēng)險應(yīng)對能力在不斷提升。一方面，金融風(fēng)險防控的主動性、前瞻性明顯提升。嚴(yán)格不良貸款確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、堅定推動企業(yè)部門去杠桿，是防控金融風(fēng)險中主動防范、及時處置、敢于“亮劍”、敢于“揭開蓋子”的體現(xiàn)，是“同風(fēng)險賽跑”意識顯著增強(qiáng)的體現(xiàn)。同時，風(fēng)險的及時暴露，有利于避免債務(wù)進(jìn)一步積壓和風(fēng)險的進(jìn)一步累積，以時間換空間，給風(fēng)險防控更大的騰挪空間。另一方面，從盈利情況、貸款損失準(zhǔn)備等指標(biāo)看，我國商業(yè)銀行風(fēng)險抵補(bǔ)能力仍然較強(qiáng)。

未來，銀行業(yè)風(fēng)險仍將處于可控水平。不過需要滿足幾個重要的前提條件：一是堅決遏制房價上漲。從國際經(jīng)驗看，系統(tǒng)性金融風(fēng)險通常與經(jīng)濟(jì)過度房地產(chǎn)化相關(guān);二是宏觀杠桿率得到穩(wěn)定，一定程度上講，金融風(fēng)險的源頭在高杠桿;三是實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級取得成效，金融風(fēng)險狀況就是實體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營狀況的鏡像反映。

趙昌文：實體企業(yè)特別是大型實體企業(yè)違約和破產(chǎn)事件增多，可能給金融監(jiān)管帶來四方面的提示。一是要堅持強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿的方向不動搖。分析典型違約事件可以發(fā)現(xiàn)，破產(chǎn)或違約的實體企業(yè)具有三個典型特征，即過度負(fù)債、多頭舉債和多元化過度投資?；趯ΠY下藥的視角，就需要堅持強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿，避免提供過度負(fù)債、多頭舉債和過度投資的貨幣金融環(huán)境。二是要建立健全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，做到風(fēng)險早發(fā)現(xiàn)、早識別、早處置。違約事件的爆發(fā)，動輒帶來上百億元的債務(wù)風(fēng)險。如此巨大的債務(wù)風(fēng)險，在其累積過程中，缺乏有效的監(jiān)測、預(yù)警和及時干預(yù)機(jī)制。這對監(jiān)管部門提出了補(bǔ)齊監(jiān)管短板、推動金融機(jī)構(gòu)公司治理完善、加強(qiáng)與地方政府合作等要求。三是債務(wù)風(fēng)險處置能力亟待增強(qiáng)。從全社會角度看，債務(wù)風(fēng)險處置絕不止步于不良貸款的轉(zhuǎn)讓、清收與核銷，而是要實現(xiàn)存量重組、增量優(yōu)化和動能轉(zhuǎn)換。目前，債務(wù)風(fēng)險處置還面臨不少障礙，這要求金融管理部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為債務(wù)處置創(chuàng)造有利的政策環(huán)境。四是要對防風(fēng)險導(dǎo)向下金融機(jī)構(gòu)過度風(fēng)險規(guī)避行為，特別是在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面的“不敢為”“不能為”“不愿為”行為作出針對性的應(yīng)對。

中共中央政治局會議提出，“把防范化解金融風(fēng)險和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)更好結(jié)合起來”，在一定程度上考慮了上述因素。一方面，避免將服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)單純理解為增加融資。離開了安全和穩(wěn)定，一切都無從談起。在過度負(fù)債、金融風(fēng)險防控壓力大背景下，防范化解金融風(fēng)險就是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。另一方面，只有更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，特別是服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，才能在提高實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效中更好地防范風(fēng)險。要針對防風(fēng)險、嚴(yán)監(jiān)管背景下金融機(jī)構(gòu)的個體理性但集體非理性的過度風(fēng)險規(guī)避行為，通過推動金融業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，完善激勵約束機(jī)制，特別是健全盡職免責(zé)機(jī)制，破除“不敢為”“不能為”“不愿為”的制度性、結(jié)構(gòu)性和技術(shù)性障礙，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

趙昌文：未來一段時間，嚴(yán)監(jiān)管政策不會有大的調(diào)整，優(yōu)化監(jiān)管政策的著力點在于進(jìn)一步完善風(fēng)險處置及激勵金融機(jī)構(gòu)可持續(xù)地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的政策體系。

趙昌文：當(dāng)下金融發(fā)展的確處于一個調(diào)整期。其基本背景是金融主要矛盾的變化，即由總量意義上的發(fā)展不足轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诎l(fā)展不平衡不充分與實體經(jīng)濟(jì)和人民群眾高質(zhì)量金融服務(wù)需要之間的矛盾。調(diào)整期的方向是由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展?？梢钥吹?，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度已經(jīng)大幅下降。6月末，其他存款性公司(銀行)資產(chǎn)增速已下滑至6.9%。

在轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展過程中，監(jiān)管和金融機(jī)構(gòu)都需要做出適應(yīng)性調(diào)整。其中，監(jiān)管部門要樹立“監(jiān)管姓監(jiān)”的理念，回歸監(jiān)管本源，推動金融改革深化和政策完善，在防范化解金融風(fēng)險的同時，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。金融機(jī)構(gòu)要總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，從制度完善、金融科技應(yīng)用、商業(yè)模式創(chuàng)新等方面著力，增強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。