信托公司2021年報顯示，60多家信托公司自營資產(chǎn)平均不良率超過8%。未來九個月需要兌付的信托規(guī)模較大，在當(dāng)前市場低迷的環(huán)境之中也可能會產(chǎn)生更多風(fēng)險
“在2020年，我已經(jīng)預(yù)料到2021年、2022年將是信托行業(yè)不良的爆發(fā)期。但沒想到這么嚴重，最近大半年我沒怎么做新業(yè)務(wù)，一直忙著處置存量風(fēng)險項目了。”一位頭部信托公司人士對《財經(jīng)五月花》表示。
自2020年一季度之后，中國信托業(yè)協(xié)會停止了對信托行業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險率的披露。當(dāng)下行業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險率究竟有多少？“根據(jù)今年大多數(shù)受訪信托從業(yè)者（受訪者來自信托公司業(yè)務(wù)部門，共111位）的觀點，信托資產(chǎn)風(fēng)險率水平為5%-7%。信托業(yè)真實風(fēng)險率或?qū)⒏哂诂F(xiàn)有的統(tǒng)計水平。”2022年5月，中國東方發(fā)布的《中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告2022》（下稱“報告”）顯示。
另外，信托公司2021年報顯示，60多家信托公司（部分公司尚未發(fā)布年報）的自營資產(chǎn)平均不良率超過8%。其中，13家信托公司的不良率超過10%，5家超過20%。
不僅如此，信托公司在以后未來九個月需要兌付的信托規(guī)模較大，在當(dāng)前市場低迷的環(huán)境之中也可能會產(chǎn)生更多風(fēng)險。2022年6月23日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年7月-2023年3月，即將到期的信托規(guī)模為2.7萬億元。
一端要處置風(fēng)險資產(chǎn)，信托業(yè)的另外一端要忙轉(zhuǎn)型?！敦斀?jīng)五月花》獲悉，2022年二季度，監(jiān)管部門要對信托業(yè)務(wù)進行新分類，分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托和公益/慈善信托三大類。但上述分類中并沒納入曾經(jīng)為信托業(yè)帶來豐厚收益的融資類信托。
“壓縮融資類信托業(yè)務(wù)是大勢所趨，這類業(yè)務(wù)甚至?xí)?。但同時，也會帶動信托行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模將進一步下降。當(dāng)下，信托轉(zhuǎn)型的方向是資產(chǎn)證券化，資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品，家族信托、保險金信托等業(yè)務(wù)。信托公司將走差異化、特色化發(fā)展之路?！倍辔恍袠I(yè)人士表示。
自2021年以來，受經(jīng)濟增速下行、嚴監(jiān)管及信托公司加速轉(zhuǎn)型等因素的影響,疊加疫情反復(fù)和房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)違約，信托資產(chǎn)規(guī)模下降，信托資產(chǎn)風(fēng)險加速暴露，部分上市公司信托計劃出現(xiàn)違約，風(fēng)險率呈現(xiàn)上升趨勢。
“根據(jù)大多數(shù)受訪信托從業(yè)者的觀點,信托資產(chǎn)風(fēng)險率水平為5%-7%,風(fēng)險率中樞相較上年有所下降,信托業(yè)真實風(fēng)險率或?qū)⒏哂诂F(xiàn)有的統(tǒng)計水平。”上述《報告》稱。
《財經(jīng)五月花》根據(jù)用益信托網(wǎng)公開資料不完全統(tǒng)計，2022年1月-5月共發(fā)生信托產(chǎn)品違約事件70起，涉及金額530多億元。信托違約項目多集中于房地產(chǎn)和工商企業(yè)兩大領(lǐng)域，其中房地產(chǎn)信托違約項目多，涉及金額大。
“目前眾多房企正忙于自救或者躺平，信托公司雖努力處置相關(guān)不良資產(chǎn)，但存量房地產(chǎn)項目規(guī)模較大，且房地產(chǎn)市場短期內(nèi)難以回暖，部分存量房地產(chǎn)類信托資產(chǎn)仍是風(fēng)險點?！狈治鋈耸糠Q。
在宏觀經(jīng)濟下行、社會融資需求減弱、資本市場波動等外部環(huán)境的影響下，信托資產(chǎn)在未來的兌付依然承壓。中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)公布的數(shù)據(jù)顯示，未來九個月內(nèi)，即將到期的信托規(guī)模為2.7萬億元。
“資管新規(guī)要求信托產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型，資金池業(yè)務(wù)的運作不斷標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，信托業(yè)以往的剛性兌付模式被打破，信托業(yè)長期積累的風(fēng)險隱患正逐步顯現(xiàn)。另外，在房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)推進、嚴控地方政府隱性負債及地方融資平臺融資政策收緊的背景下，信托投資標(biāo)的的資產(chǎn)質(zhì)量承壓?！币晃恍磐泄救耸勘硎尽?/p>
目前，信托公司處置風(fēng)險資產(chǎn)時還難以完全打破剛兌，存在為委托人風(fēng)險承受能力不足、聲譽風(fēng)險等難題?！安贿^，隨著監(jiān)管部門推動信托公司與資產(chǎn)管理公司等專業(yè)機構(gòu)合作處置信托公同固有不良資產(chǎn)和信托風(fēng)險資產(chǎn),并要求信托公司風(fēng)險資產(chǎn)打折轉(zhuǎn)讓,信托公司和委托人處置不良資產(chǎn)的意愿也明顯增強?！鄙鲜鋈耸糠Q。
自2017年四季度以來，信托資產(chǎn)在優(yōu)化結(jié)構(gòu)的同時，規(guī)模和經(jīng)營數(shù)據(jù)不斷變差。
最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年一季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為20.16萬億元，同比減少0.22萬億元；與2017年末的歷史峰值相比，下降了23.18%。共實現(xiàn)經(jīng)營收入205.15億元，同比下降28.25%；實現(xiàn)利潤總額為123.84億元，同比下降31.42%；實現(xiàn)人均凈利潤42.72萬元，同比下降29.50%。
進一步來看，信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出投資類信托與融資類信托“一升一降”的趨勢。截至2022年一季度末，投資類信托規(guī)模為8.56萬億元，同比增長22.10%。融資類信托規(guī)模為3.38萬億元，同比下降24%。
2021年之后，不少市場人士對融資類信托業(yè)務(wù)持悲觀態(tài)度，甚至認為未來可能清零。近期，監(jiān)管部門下發(fā)的《調(diào)整信托業(yè)務(wù)分類的通知（征求意見稿）》重新設(shè)立以“信托目的、成立方式、財產(chǎn)管理內(nèi)容”為維度的新分類，包括資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托等三大類。未提及融資類信托。
2022年5月19日，中國銀保監(jiān)會黨委委員、副主席肖遠企在“2022年中國信托業(yè)年會”上也同樣提到，為推動信托業(yè)順利轉(zhuǎn)型發(fā)展，當(dāng)前要做以下工作：進行科學(xué)的信托業(yè)務(wù)分類。將信托業(yè)務(wù)劃分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托和公益/慈善信托三大類，并在此基礎(chǔ)上進一步進行細分。
多位信托業(yè)人士對《財經(jīng)五月花》表示，過去所倚重的融資類信托基本上已經(jīng)完成了歷史使命?！皬亩唐趤砜矗擃悩I(yè)務(wù)收益與風(fēng)險不對等，存在風(fēng)險敞口；從中期來看，該類業(yè)務(wù)將隨著利率市場化出現(xiàn)拐點并消亡；從長期來看，該類業(yè)務(wù)無法經(jīng)受經(jīng)濟危機之考驗。因此，越早拋棄融資類信托，信托公司將越早涅槃重生?！薄缎磐蟹ā菲鸩莩蓡T蔡概還在2021年表示。
“融資類（信托貸款）業(yè)務(wù)乃限制范圍，屬于存量梳理中需要歸入特殊的一類且需限期整改。該類業(yè)務(wù)，未來應(yīng)該向兩個方向同時轉(zhuǎn)型：依托中信登向標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)融資工具轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)徹底投行化；建立新的資本和流動性約束機制，限額規(guī)范發(fā)展?？紤]到現(xiàn)實情況，整體推測，短期內(nèi)融資類依然維持嚴格趨勢甚至加大嚴監(jiān)管趨勢?！痹颇闲磐醒芯堪l(fā)展部研究員馮露君表示。
對于未來的發(fā)展，中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予認為，2022年是資管新規(guī)正式實施的第一年，信托公司的機遇在于：加大對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大項目的支持力度，以資產(chǎn)證券化等方式參與盤活存量資產(chǎn)等。大力發(fā)展資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)，著力提升投資研究、運營管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托優(yōu)勢的資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品。
“信托公司作為受托人，可以接受面臨債務(wù)危機、處于重組或破產(chǎn)過程中的企業(yè)委托，提高風(fēng)險處置效率。此外，當(dāng)前已出臺了一系列支持房地產(chǎn)行業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展的政策，信托公司可以把握階段性機遇，探索特殊資產(chǎn)處置等業(yè)務(wù)機會，助力房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險化解。在新的業(yè)務(wù)分類指導(dǎo)下，信托公司大力發(fā)展預(yù)付類資金受托服務(wù)信托、家族信托、保險金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遺囑信托等業(yè)務(wù)?！焙蜁x予稱。