3月28日，長沙博大科工股份有限公司（以下簡稱博大科工）的創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止”。此次中止原因是更新財務(wù)資料，早在3月初，博大科工即已提交首輪問詢回復(fù)。
博大科工是一家深耕汽車輕量化零部件業(yè)務(wù)的企業(yè)，汽車類零部件業(yè)務(wù)收入年度占比在90%以上，主要產(chǎn)品為汽車鋁合金精密壓鑄件，能夠廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)電機(jī)系統(tǒng)、起動機(jī)系統(tǒng)等。據(jù)創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站信息，博大科工擬募資3.3256億元，保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安。
汽車輕量化是實(shí)現(xiàn)汽車節(jié)能減排的重要途徑，是全球汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要方向，而鋁合金則是其中最主要的輕量化材料之一，博大科工便是相關(guān)企業(yè)。
根據(jù)招股書，博大科工主要產(chǎn)品能夠廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)電機(jī)系統(tǒng)、起動機(jī)系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)、內(nèi)飾系統(tǒng)、雨刮系統(tǒng)、發(fā)動機(jī)進(jìn)氣控制系統(tǒng)等產(chǎn)品，以及工業(yè)風(fēng)機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等其他應(yīng)用領(lǐng)域。
根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，博大科工將產(chǎn)品分為“汽車類零部件”“非汽車類零部件”“模具”三大類產(chǎn)品，其中汽車類零部件收入占比在90%以上，主要集中在起動機(jī)系統(tǒng)、發(fā)電機(jī)系統(tǒng)以及空調(diào)系統(tǒng)。
博大科工在招股書中表示，公司與全球知名的汽車零部件供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系——主要包括索恩格、法雷奧、電裝、博世等，終端應(yīng)用的整車品牌則包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪等。
上述全球知名汽車零部件客戶也成為了博大科工絕對的業(yè)績支撐，根據(jù)招股書，2018年~2020年及2021年上半年，博大科工營收分別是3億元、3.48億元、3.84億元以及2.18億元。
其中，前五大客戶的收入分別為2.72億元、3.18億元、3.49億元以及1.89億元，對應(yīng)的收入占比分別達(dá)到了90.69%、91.47%、91.03%和86.63%。
在提示客戶集中風(fēng)險時，博大科工表示，汽車行業(yè)高度重視配套零部件供應(yīng)商的準(zhǔn)入評審與認(rèn)證，通過認(rèn)證后，通常與供應(yīng)商之間保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。
需要注意的是，汽車領(lǐng)域之外，博大科工也在開發(fā)新市場，上述“工業(yè)機(jī)器人”也是博大科工在更新招股書中新增的產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，其介紹稱，公司有產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人關(guān)節(jié)臂等的零部件，承擔(dān)連接固定功能，2021年上半年新增工業(yè)機(jī)器人客戶珞石（山東）智能科技有限公司。
不過，公司汽車類零部件以外的營收總金額仍較少。2018年~2020年及2021年上半年，博大科工在非汽車類零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的收入僅為354.21萬元、334.23萬元、153.57萬元和221.05萬元；此外，模具類產(chǎn)品的年度收入也還在1500萬元上下浮動。
在當(dāng)下，談及汽車，新能源是無法繞開的話題，博大科工也在招股書中表示，新能源汽車快速發(fā)展帶來行業(yè)機(jī)遇。
根據(jù)介紹，為順應(yīng)新能源汽車的行業(yè)發(fā)展趨勢，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，博大科工開發(fā)了適合新能源汽車的零部件產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)為特斯拉、比亞迪、哪吒汽車等新能源汽車品牌配套；客戶群體方面，博大科工成功通過新能源汽車領(lǐng)先品牌比亞迪等整車廠商的評審。
不過，從博大科工對首輪問詢回復(fù)的內(nèi)容來看，報告期內(nèi)，博大科工在新能源汽車領(lǐng)域的市場開發(fā)仍待提升。
根據(jù)回復(fù)，2018年~2020年及2021年上半年，博大科工按照終端汽車類型劃分的收入構(gòu)成中，新能源汽車零部件的收入分別是103.23萬元、372.37萬元、301.66萬元以及321.01萬元，收入占比僅分別為0.34%、1.07%、0.79%以及1.49%，仍處于較低水平。
盡管基于“新能源汽車銷量在汽車總銷量中占比較低且較為穩(wěn)定”、“傳統(tǒng)燃油乘用車仍占據(jù)市場主流地位”的現(xiàn)狀，博大科工仍將產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售的重心放在傳統(tǒng)燃油乘用車業(yè)務(wù)。
但對于未來，公司表示：“已經(jīng)在純電動汽車零部件領(lǐng)域進(jìn)行技術(shù)與產(chǎn)品布局，并持續(xù)開拓相關(guān)的整車及零部件客戶資源，為未來適應(yīng)純電動汽車的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。”
根據(jù)招股書，2018年~2020年及2021年上半年各期末，博大科工的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.28%、68.66%、58.87%和51.75%，對比2018年末，到2021年末時已經(jīng)有較大改善。但對比行業(yè)可比企業(yè)，博大科工的資產(chǎn)負(fù)債率仍處于較高水平。
博大科工將愛柯迪、文燦股份、泉峰汽車、嶸泰股份列為行業(yè)可比公司，相同報告期內(nèi)，愛柯迪的資產(chǎn)負(fù)債率均保持在25%以內(nèi)，其余三家也在較少年份超過了50%。各報告期末，4家可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率平均值在35%上下浮動，因此，博大科工的資產(chǎn)負(fù)債率是高于行業(yè)水平的。
就此資產(chǎn)負(fù)債方面，審核問詢意見指出，博大科工43項(xiàng)自有房產(chǎn)中有41項(xiàng)存在抵押，土地使用權(quán)部分存在抵押。此外，熔解爐、冷室壓鑄機(jī)等68臺機(jī)器設(shè)備存在抵押；償債指標(biāo)與愛柯迪、文燦股份和泉峰汽車上市時間較早的可比公司相比差異較大，因此，問詢意見要求博大科工結(jié)合上述情況，進(jìn)一步分析公司的償債能力，及公司是否存在較大的資金壓力。
對此，博大科工表示，截至2021年6月30日，抵押的設(shè)備賬面價值為2422.52萬元，抵押的房地產(chǎn)賬面價值為6179.07萬元，抵押的土地使用權(quán)賬面價值為1293.75萬元，三者合計9895.34萬元，而公司的經(jīng)營資產(chǎn)合計2.46億元，抵押物總賬面價值占比為40.19%。
同時，博大科工還表示：公司增長的經(jīng)營規(guī)模和持續(xù)盈利能力保障了償債能力；良好的銀行資信保障了穩(wěn)定的后續(xù)融資能力；獲取股權(quán)投資也提高了償債能力。
根據(jù)首輪問詢回復(fù)，截至2021年6月30日，博大科工實(shí)際控制人、控股股東控制的其他企業(yè)尚未到期的上述債務(wù)總金額為8.04億元；剔除預(yù)收房款后為5.12億元。
博大科工表示，上述負(fù)債在實(shí)際控制人、控股股東的償債能力范圍之內(nèi)，也不會影響公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。
根據(jù)招股書，博大科工募投項(xiàng)目包括汽車輕量化精密零部件生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心及信息化升級建設(shè)項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金、償還銀行貸款。
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