e公司訊，中國(guó)銀河證券研報(bào)表示，社融和信貸數(shù)據(jù)同比少增主要受高基數(shù)和均衡投放的導(dǎo)向影響，但增量維持近年來(lái)較高水平，政府債發(fā)行節(jié)奏偏慢，對(duì)社融的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)并不明顯。從結(jié)構(gòu)上看，居民融資需求尚待修復(fù)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量?jī)H次于2023年同期，結(jié)構(gòu)偏優(yōu)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，利好銀行資產(chǎn)端穩(wěn)步擴(kuò)張。負(fù)債端，居民存款增速放緩，定期化問(wèn)題或有緩解，有利于降低負(fù)債端成本剛性，助力息差改善。綜合量?jī)r(jià)因素，繼續(xù)看好銀行板塊配置價(jià)值。個(gè)股方面：推薦中國(guó)銀行、成都銀行、江蘇銀行和常熟銀行。