由于投資者押注美聯(lián)儲今年將加息四次或更多次，債券收益率上升可能暫時抑制科技股和成長股。
隨著美國國債收益率飆升，科技股成為表現(xiàn)最差的板塊。納斯達克指數(shù)遭受重創(chuàng)，下跌 2.1％，而標準普爾 500 指數(shù)午盤下跌約 1.7％。
與價格走勢相反的10年期國債收益率達到了疫情爆發(fā)后的新高1.86％，上周五的交易價略低于1.8％。兩年期國債收益率也大幅走高，突破1％至1.04％。從這個角度來看，最能反映美聯(lián)儲政策的2年期利率在12月初剛剛超過0.5％。
摩根士丹利投資管理公司全球固定收益部門宏觀策略主管吉姆?卡隆（Jim Caron）表示:“我認為，這在很大程度上是因為人們開始更加積極地響應(yīng)美聯(lián)儲的呼吁。現(xiàn)在是兩次加息，然后是三次，接著是四次，而且可能不止四次?！?/p>
債券專業(yè)人士預(yù)計，在美聯(lián)儲1月25日和26日的會議期間收益率將繼續(xù)上升，然后將根據(jù)美聯(lián)儲的基調(diào)來判斷，這可能意味著股市將面臨嚴峻的考驗。隨著價格下跌，收益率上升，而隨著投資者在美聯(lián)儲會議前重新定位，債券正在拋售。
Caron表示，市場充斥著鷹派言論，比如美聯(lián)儲是否可能在1月意外升息，或是否會在3月升息0.5個百分點，而非多數(shù)人預(yù)期的0.25個百分點。他表示:“賭注在加大，隨著人們開始討論這些事情，股市對此的反應(yīng)不太好?！?/p>
他說，聯(lián)邦基金期貨市場的價格顯示，2022年美聯(lián)儲將加息四分之一個百分點，3月份加息的可能性略高于四分之一個百分點。價格中也包含了1月份加息的可能性非常小。
美聯(lián)儲在去年12月的會議上已經(jīng)設(shè)定了強硬的基調(diào)。但會議紀要顯示，央行官員們更傾向于收緊政策。會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員曾討論從今年開始縮小其資產(chǎn)負債表。這是在其預(yù)測中加息75個基點之外的。
美聯(lián)儲的發(fā)言人也加劇了人們對美聯(lián)儲將進一步加息的猜測。圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長布拉德上周表示，他預(yù)計今年將加息四次。美聯(lián)儲理事沃勒上周五表示，加息三次將是一個很好的基準，但根據(jù)通貨膨脹的情況，加息次數(shù)可能會更少，或者最多五次。
蒙特利爾銀行美國利率策略主管伊恩?林根表示:“何時才能達到2％將取決于美聯(lián)儲下周的基調(diào)，這將取決于風(fēng)險資產(chǎn)的表現(xiàn)。我預(yù)計在1月至3月的美聯(lián)儲會議期間將突破2％。進入今年以來，市場的勢頭已經(jīng)足夠讓我們盡早達到目標?！?/p>
Lyngen隨后預(yù)計，收益率上升將放緩，10年期公債收益率將在今年上半年見頂。在2％ - 2.25％的區(qū)間內(nèi)，下跌的買家應(yīng)該會介入并減緩上漲。
Caron表示，股市對利率的迅速波動感到不安，投資者現(xiàn)在不確定利率將以多快的速度上升，以及在哪里停止上升。因此美聯(lián)儲1月份的會議將非常重要。
“這就是美聯(lián)儲要傳達其游戲理念的地方。我認為在1月26日的會議上，他們暗示將在3月提高利率，他們還提到了量化緊縮和資產(chǎn)負債表流失等問題。從現(xiàn)在到那時，為什么要阻止這件事呢？”
韋德布什證券的史蒂夫·馬斯卡表示：“至于股市我認為將會震蕩，但我認為最終人們會看到它，并說這到底意味著什么。利率問題可能是件好事。我們把水龍頭開得太燙了。將這一趨勢扭轉(zhuǎn)最終將有利于股市。”
Massocca表示，股市的波動將削弱科技股和高成長股的動能，這些估值較高的投資在資金便宜時表現(xiàn)良好。例如，曾經(jīng)表現(xiàn)出色的方舟創(chuàng)新基金下跌了2.2％，目前1月份的跌幅為17％。
“這將是股市大幅下跌的開端嗎？”我認為那不是真的。市場將會起伏不定，人們會對此感到緊張。這些超高速增長的股票。這可能是對其中一些估值的重新評估，這最終將是股市的一件好事?！?/p>
Massocca表示，他預(yù)計價值型股票將表現(xiàn)出色。在主要板塊中，能源板塊周一表現(xiàn)最佳，交易持平。胡塞叛軍對阿拉伯聯(lián)合酋長國的襲擊將石油價格推至7年來的最高點。