一位私募人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，9%的融資成本已經(jīng)是可遇不可求?！艾F(xiàn)在正規(guī)渠道的股權(quán)質(zhì)押能合規(guī)的券實(shí)在太少了，不少中小創(chuàng)企業(yè)無奈之下只能進(jìn)行場外質(zhì)押，質(zhì)押年化成本已經(jīng)升破18%。” 股權(quán)質(zhì)押進(jìn)入尖峰時(shí)刻。2月6日，A股市場跟隨外圍，出現(xiàn)劇烈調(diào)整，滬綜指一度重挫3.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌超過5%，創(chuàng)新近三年的新低。 當(dāng)晚有8家上市公司披露股權(quán)質(zhì)押“報(bào)警”。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，3400多家公司的股東進(jìn)行股票質(zhì)押。其中，115家公司質(zhì)押股份比例在總股本的50%(含本數(shù))以上。 質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至一級市場 伴隨質(zhì)押進(jìn)入緊急時(shí)刻，多家上市公司停牌自保?！ ⌒切强萍?月6日晚間公告，公司于2月6日接到實(shí)際控制人葉仙玉、控股股東星星集團(tuán)有限公司的通知，其質(zhì)押的公司股票存在被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)，股票停牌?！ h邦高科2月6日晚間公告，因近日公司股價(jià)大幅下跌，導(dǎo)致控股股東質(zhì)押的部分股份跌破平倉線，存在平倉風(fēng)險(xiǎn)，2月7日開市起停牌?！ ≈心衔幕?月6日晚間公告，公司接到控股股東中南重工集團(tuán)的通知，受近期股票市場下跌影響，公司股價(jià)波動較大，公司控股股東中南重工集團(tuán)質(zhì)押的部分股份觸及警戒線，其中有一筆2040萬股的質(zhì)押在盤中跌至11.96元的平倉線。公司2月7日起停牌。 除了停牌之外，有些手頭寬裕的股東也會通過補(bǔ)充質(zhì)押物渡過難關(guān)。如2月5日運(yùn)達(dá)科技公告稱，控股股東運(yùn)達(dá)創(chuàng)新科技集團(tuán)進(jìn)行了多筆補(bǔ)充質(zhì)押。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月6日，3400多家公司的股東進(jìn)行股票質(zhì)押。其中，115家公司質(zhì)押股份比例在總股本的50%(含本數(shù))以上；568家公司質(zhì)押股份比例在30%-50%之間。部分公司因股價(jià)下跌幅度較大，質(zhì)押股票面臨“爆倉”的風(fēng)險(xiǎn)。補(bǔ)充質(zhì)押、停牌、增持等，成為應(yīng)對股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。 安信證券分析師陳果的研究報(bào)告顯示，當(dāng)前有未解押股票的總市值在5萬億元左右，占A股總市值的8.77%。其中主板質(zhì)押整體的質(zhì)押率可控，未解壓市值占板塊總市值的比例較低，而中小板和創(chuàng)業(yè)板則相對較高，目前都在10%以上?！ 敖诘氖袌稣{(diào)整出乎意料，我們逼近警戒線，已經(jīng)臨時(shí)停牌了。公司的業(yè)績其實(shí)不錯(cuò)，年報(bào)也大幅預(yù)增，但是二級市場的股價(jià)卻節(jié)節(jié)走低，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)到近三年的新低。目前解決辦法兩個(gè)，要么就是市場回暖，股價(jià)上漲；要么就是補(bǔ)充質(zhì)押，不過前期質(zhì)押的比例較高，已經(jīng)很難再補(bǔ)充質(zhì)押物。”某上市公司的負(fù)責(zé)人駱先生表示。 不過更讓上市公司頭疼的是，二級市場股價(jià)的表現(xiàn)，使得企業(yè)的融資之路變得異常崎嶇。駱先生表示，具有質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，已經(jīng)進(jìn)不了銀行的白名單了，雖然也曾想通過銀行貸款來籌措資金解決流動性危機(jī)，但最終無功而返?！ 《嗉毅y行暫停股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù) 質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)頻出，上市公司股權(quán)質(zhì)押的難度越來越大?！ 艾F(xiàn)在我們幫上市公司質(zhì)押，首先要看上市公司的質(zhì)地，中小創(chuàng)企業(yè)基本都很難通過風(fēng)控部門的核查，已經(jīng)不在我們的名單之內(nèi)了。藍(lán)籌股的質(zhì)押率在45%到50%之間，幾乎沒有股票的質(zhì)押率能超過5成。其次，單個(gè)股東的質(zhì)押率不能超過50%，要留有一定的補(bǔ)充質(zhì)押的空間。第三，連續(xù)60個(gè)交易日的平均成交流量，這也是我們考慮的一個(gè)重要條件，這一條在去年沒有，今年年初才剛剛加上。目前市場的波動很大，個(gè)別股票如ST保千里、樂視網(wǎng)等出現(xiàn)連續(xù)跌停，雖然早就跌穿平倉線，但是想出貨卻很困難?！比A南地區(qū)某券商研究員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示?！ ≡撗芯繂T還稱，目前的質(zhì)押成本已經(jīng)普遍上升至9%，而去年底還在7%-8%之間。 不過，一位私募人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，9%已經(jīng)是可遇不可求?！艾F(xiàn)在正規(guī)渠道的股權(quán)質(zhì)押能合規(guī)的券實(shí)在太少了，不少中小創(chuàng)企業(yè)無奈之下只能進(jìn)行場外質(zhì)押，質(zhì)押年化成本已經(jīng)升破18%。” 對于股權(quán)質(zhì)押，銀行的態(tài)度也十分冷淡。2月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者咨詢了多家銀行，均表示目前已經(jīng)沒有額度做股權(quán)質(zhì)押了?！敖衲甑牧鲃有詨毫Ρ容^大，股權(quán)質(zhì)押基本已經(jīng)停滯，新業(yè)務(wù)已經(jīng)不接，一些已經(jīng)做的老業(yè)務(wù)也有可能到期不再續(xù)。我們現(xiàn)在做的一些質(zhì)押，主要是對貸款客戶的一些增信業(yè)務(wù)，作為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋的用途。”一家股份行對公業(yè)務(wù)部人士表示?！ τ谫|(zhì)押態(tài)度的逆轉(zhuǎn)，除了二級市場的劇震之外，防止“脫實(shí)向虛”的政策導(dǎo)向也影響很大。今年1月，監(jiān)管部門頒發(fā)的《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(2018年修訂)》(簡稱“執(zhí)行辦法”)》明確規(guī)定，融入方不得為從事貸款、私募證券投資或私募股權(quán)投資、個(gè)人借貸等業(yè)務(wù)的其他機(jī)構(gòu)，或者前述機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品。并在資金用途上，對多個(gè)領(lǐng)域都進(jìn)行了限制：被列入國家相關(guān)部委發(fā)布的淘汰類產(chǎn)業(yè)目錄，或者違反國家宏觀調(diào)控政策、環(huán)境保護(hù)政策的項(xiàng)目；進(jìn)行新股申購；通過競價(jià)交易或者大宗交易方式買入上市交易的股票；法律法規(guī)、中國證監(jiān)會相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件禁止的其他用途。