最新公布的1年期LPR與上月持平，5年期以上LPR比上月下降15個(gè)基點(diǎn)。本月LPR不僅出現(xiàn)非對(duì)稱調(diào)降，也是自LPR報(bào)價(jià)形成機(jī)制改革以來(lái)第一次出現(xiàn)1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR創(chuàng)下最大降幅。
此前央行公布，4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元，貸款增長(zhǎng)明顯放緩，同比少增較多。另外，1-4月企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個(gè)百分點(diǎn)，保持在有統(tǒng)計(jì)記錄以來(lái)的低位。
中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析，4月新增人民幣貸款出現(xiàn)較大幅度回落，企業(yè)和居民部門中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)明顯不足，反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期信貸需求偏弱。LPR第一次出現(xiàn)只下調(diào)5年期以上品種的情況，這種結(jié)構(gòu)性降息將有助于穩(wěn)定信貸總量、提振中長(zhǎng)期信貸需求。
“隨著存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的建立，疊加4月25日降準(zhǔn)以及目前多種低成本結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，推動(dòng)銀行負(fù)債成本下降，從而在央行政策利率（MLF）保持不變的情況下，報(bào)價(jià)行下調(diào)點(diǎn)差引導(dǎo)5月LPR利率下降，體現(xiàn)了金融部門對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增強(qiáng)。此次LPR報(bào)價(jià)首次只下調(diào)5年期以上品種，這種結(jié)構(gòu)性降息對(duì)于穩(wěn)定信貸總量、提振中長(zhǎng)期信貸需求將產(chǎn)生積極作用?！睖乇蛘f(shuō)。
在疫情影響下，居民和企業(yè)借錢意愿下降，尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多。申萬(wàn)宏源證券首席市場(chǎng)專家桂浩明認(rèn)為，這次5年期LPR下調(diào)將有效降低企業(yè)融資成本、提振企業(yè)投資意愿。
桂浩明介紹：“以往的情況，幾次調(diào)低了短期貸款利率，比如說(shuō)LPR1年期的，但5年期調(diào)的次數(shù)少、幅度也小。從當(dāng)時(shí)的考慮來(lái)說(shuō)，可能更多地解決企業(yè)對(duì)短期資金的需求。根據(jù)現(xiàn)在的市場(chǎng)情況來(lái)看，企業(yè)不僅是短期資金有需求，實(shí)際上中長(zhǎng)期資金需求更大。由于各方面因素，我們現(xiàn)在需要進(jìn)一步通過(guò)企業(yè)加大投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。那么從這個(gè)角度來(lái)看，金融市場(chǎng)應(yīng)該予以支持，應(yīng)該引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款利率下行。對(duì)于企業(yè)，特別是在融資市場(chǎng)當(dāng)中處于相對(duì)弱勢(shì)地位的中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，較低利率降低它的融資成本，讓它更有積極性去搞一些中長(zhǎng)期的投資?！?/p>
本月，1年期LPR沒(méi)有做出調(diào)整。桂浩明分析，隨著企業(yè)投資活躍度增加，未來(lái)1年期LPR有可能做相應(yīng)調(diào)整，為企業(yè)補(bǔ)充更多流動(dòng)資金：“企業(yè)一旦擴(kuò)大投資以后，生產(chǎn)規(guī)模增加，它的流動(dòng)資金需求也會(huì)自然增加。所以，調(diào)整1年期（LPR）也只是時(shí)間問(wèn)題。在三季度如果發(fā)生這樣的狀況，也是完全可以想象的。”