2014年1月1日至10月8日，結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率高達(dá)6.32%，而已公布的到期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品平均實際收益率僅為4.59%，低于銀行理財市場平均實際收益率5.33%的平均水平，且75%以上結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品實際收益率未達(dá)到預(yù)期收益率上限?！ 〗Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品為什么會出現(xiàn)這樣的情況？ 查閱資料發(fā)現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的運作模式主要是將理財收益與國際、國內(nèi)金融市場各類參數(shù)掛鉤，例如匯率、利率、黃金、一攬子股票、基金、指數(shù)等。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品如果最終能達(dá)到產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率，收益率則要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品?！ ?jù)普益財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年全國商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共計1838款，月均發(fā)行量約為153款，而2014年截至8月底，各商業(yè)銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1758款，不僅逼近2013年全年發(fā)行量，而且月均發(fā)行量達(dá)到約219款，環(huán)比增幅高達(dá)43.14%。 牛市憧憬，掛鉤股票產(chǎn)品收益率仍可能踩下限 從今年6月到10月，市場上對牛市到來的憧憬陸續(xù)增多。這種樂觀情況也開始攪動銀行理財市場?！ ∑找尕敻坏淖钚陆y(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品截至8月的發(fā)行量同比增長超過6倍?！ ?shù)量增加的同時，實際收益率情況如何？ 查閱以往掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)僅35%的產(chǎn)品到達(dá)預(yù)期收益率上限，這些產(chǎn)品中僅8款實際收益率達(dá)到7%(含)以上，大部分產(chǎn)品實際收益率在3.65%-5.00%?！ ∵@種到期收益率實在差強人意，在目前股市行情一片大好的情況下，掛鉤股票產(chǎn)品的收益率依舊可能踩收益率下限?！ ±缙桨层y行 9月12日到期的一款“平安財富-結(jié)構(gòu)類(100%保本掛鉤股票)資產(chǎn)管理類2014年128期”人民幣理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益為3%-9%。而依據(jù)平安銀行官網(wǎng)產(chǎn)品結(jié)束公告，僅實現(xiàn)預(yù)期最低收益率3%?！ 】梢娊Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品屬于高風(fēng)險產(chǎn)品，只有當(dāng)掛鉤的標(biāo)的漲幅最接近產(chǎn)品規(guī)定的漲幅，投資者才能得到最理想的收益率。若達(dá)不到或超過這一漲幅，投資者的收益就要打折扣，部分產(chǎn)品會在收益結(jié)構(gòu)設(shè)計中加入提前終止贖回條款或者延期轉(zhuǎn)換條款，投資者應(yīng)該特別關(guān)注，以更好做投資操作?！ W元兌美元跌跌不休，外匯理財需謹(jǐn)慎 平安銀行公布的到期銀行理財產(chǎn)品公告中，一款掛鉤標(biāo)的為歐元兌美元的“平安財富-結(jié)構(gòu)類(100%保本掛鉤匯率)2014年136期”人民幣理財產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為5.5%，而9月19日到期實際年化收益率僅有0.5%。 這與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，歐元兌美元跌跌不休有莫大關(guān)系。掛鉤外匯的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品屬于高風(fēng)險產(chǎn)品，因為通貨膨脹、利率、失業(yè)率、政府政策方針等原因都會對匯率的波動產(chǎn)生極大影響。匯率的趨勢難以界定，所以投資者在購買前務(wù)必清楚了解標(biāo)的物的大致走勢，建議穩(wěn)健型投資者規(guī)避這類產(chǎn)品?！ ⊥鈳爬碡敵蔀椤跋沭G餑”也不一定適合你 近日，有報道指出，近4個多月以來，美元指數(shù)穩(wěn)步上漲，從78一路漲至目前的84，累計升值幅度達(dá)到7.6%，一度觸及近14個月以來的新高。外媒指出，美元指數(shù)至少已經(jīng)創(chuàng)下自1967年以來的最長上漲周期，且美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然強勁，近期仍然具備上漲?！ ≡诿涝獜妱萆蠞q的帶動下，日元、英鎊、澳元也走勢強勁。跟隨這一走勢，以往一直被冷落的外幣理財產(chǎn)品也成為“香餑餑”吸引投資者的注意?！ ?jù)統(tǒng)計，2013年全年，商業(yè)銀行外幣產(chǎn)品共發(fā)行1648款，其中1300款年收益率不足3%，遠(yuǎn)低于人民幣理財產(chǎn)品的平均值。但進(jìn)入2014年截至10月8日，外幣產(chǎn)品共發(fā)行1352款，平均預(yù)期收益率為2.86%，221款外幣理財產(chǎn)品收益率達(dá)到4%(含)以上，而目前在售美元產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在1.80%—3.00%之間，澳元產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為2.15%—4.95%?！ ∑渲?，光大銀行 9月24日發(fā)行的投資期限為一年的澳元理財產(chǎn)品，預(yù)期最高收益率達(dá)到5.5%。除了收益率有所上升，在外幣升值背景下，投資者購買外幣理財產(chǎn)品還可以賺取匯率收益?！ τ谑欠駪?yīng)該購匯進(jìn)行外幣理財，關(guān)鍵在于對人民幣匯率的走勢的評判，目前外幣產(chǎn)品收益率攀升，主要是因為多個國家貨幣貶值，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，因而掛鉤美元的一些產(chǎn)品的收益率有所上升。而美元還會持續(xù)貶值？前景并不明朗，或繼續(xù)升值或會反彈，若投資者過多配置外幣產(chǎn)品，一旦匯率有變，就面臨資產(chǎn)縮水的風(fēng)險。外幣理財風(fēng)險大，如果人民幣升值，那收益可能為零甚至為負(fù)收益。 如何選擇，關(guān)鍵看購買的外幣理財產(chǎn)品在賺取匯差和收益后，能否與同等風(fēng)險的人民幣理財產(chǎn)品站在同一高度?！ I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在未來存款利率市場化之后，以預(yù)期收益率發(fā)行的獲取固定收益的銀行理財產(chǎn)品將逐漸減少，取而代之的是以資產(chǎn)管理為核心，以凈值類、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為代表的銀行理財產(chǎn)品?！ √嵝淹顿Y者，不要一味追尋高收益結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，投資之前應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀這類產(chǎn)品說明書，務(wù)必清楚了解標(biāo)的物的大致走勢，若投資者對所購產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的未來走勢判斷失誤，便會陷入零收益甚至負(fù)收益的情景。一般情況下，掛鉤標(biāo)的為股票、匯率或商品的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品多為高風(fēng)險投資，銀行可能將其設(shè)計為保本浮動收益型或者部分保本型產(chǎn)品，投資者需要識別其中隱性的風(fēng)險（理財周報）