上周末，央行[微博]再次降低存款準備金，宣布自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點，此外還進行了定向降準，為2008年11月以來最大力度降準。分析人士認為，自去年11月降息以來，央行保持著降息、降準、再降息、再降準的節(jié)奏，央行下一步降息的可能性非常大。降準之后，周一股市下跌，但隨后幾日連續(xù)上漲，從長期來看，資金面充裕將導致銀行理財、互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益下降?！　±碡敭a(chǎn)品收益率普遍走低　　3月以來，銀行間同業(yè)拆借利率持續(xù)下行。降準后，銀行間市場利率再度走低，銀行同業(yè)拆借利率顯示，截至4月26日，隔夜拆借利率報1.9%，下跌5個基點，14天拆借利率下降3.29個基點，報3.1271%，一個月拆借利率報3.5%，大跌34.2個基點。質(zhì)押式回購行情也一路下跌，一天回購利率下跌9個基點報1.8%，7天回購利率下跌7個基點報2.47%?！　∈軐捤傻呢泿攀袌隽鲃有杂绊?，銀行低風險固定收益產(chǎn)品收益率也普遍呈現(xiàn)走低的趨勢。普益財富統(tǒng)計顯示，4月18日—24日，銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率為5.15%，較前一周減少8個基點。其中，預期收益率在6.00%及以上的理財產(chǎn)品共56款，市場占比為8.00%，環(huán)比下降1個百分點。1個月至3個月期理財產(chǎn)品346款，預期收益率為5.19%，較上期下降7個基點。　　融360理財分析師表示，今年以來，銀行理財產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，伴隨著本次超預期“降準”，銀行理財產(chǎn)品的收益率還將繼續(xù)走低。而且，市場普遍預期央行或?qū)⒗^續(xù)出臺降息降準等貨幣政策，可以預見，銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下行將是大概率事件?！　〗衲晗掳肽暌詠?，伴隨“寶寶軍團”收益的下降，相關(guān)產(chǎn)品的推出速度也開始下降，融360預計不久后寶寶類理財產(chǎn)品收益可能跌破4%，維持在3%至4%之間。融360理財分析師認為，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品主要投資標的是銀行大額協(xié)議存款，今年央行兩度定向降準和本次的5000億元SLF，使得銀行間市場流動性整體平穩(wěn)，資金面沒有出現(xiàn)緊張局面，因此銀行的協(xié)議存款利率大幅下滑，這是導致互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品收益率下降的主要原因?！　　盎ヂ?lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品是利率管制時代的階段性產(chǎn)品，隨著利率市場化改革的推進，貨幣基金將會逐步退出歷史舞臺，優(yōu)勢已經(jīng)不再，預計不久的將來收益率將跌破4%。”融360理財分析師認為，未來互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的投資標的可能更多地轉(zhuǎn)向票據(jù)、保險、債券資產(chǎn)和非標資產(chǎn)?！　⊥瑯幼叩偷倪€有P2P網(wǎng)貸投資收益率。P2P作為互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)囊环N重要形式，雖然目前投資者基數(shù)還不大，但是目前已經(jīng)被越來越多的人所認識和了解。此次央行降準，會增加市場流動性，小微企業(yè)從銀行獲得貸款將更容易，這將降低社會整體融資成本，對網(wǎng)貸平臺收益率也是一個沖擊，所以，網(wǎng)貸行業(yè)收益率水平仍將走低?！　∠啾绕渌顿Y于貨幣市場的固定收益類債券類理財產(chǎn)品，債券產(chǎn)品或許是個不錯的選擇。國債一直以來是“抵抗”降準的良藥，購買國債產(chǎn)品可以提前鎖定中長期投資收益。本次降準之后，購買國債等固定收益型的理財產(chǎn)品，能夠鎖定未來一段時間的收益，而且接下來如果央行降息，理財產(chǎn)品降收益的話，持有國債也是不錯的選擇?！　°y行理財、存款流失加劇　　普華永道日前發(fā)布的《2014年中國銀行業(yè)回顧與展望》分析指出，2014年大部分上市銀行的存款增速均呈現(xiàn)放緩趨勢，五家大型商業(yè)銀行的存貸比均有所上升。隨著利率市場化的推進，部分上市銀行的保本理財產(chǎn)品余額增長放慢甚至出現(xiàn)負增長，體現(xiàn)了銀行為管理高負債成本，主動控制保本理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模?！　倓偣家患径葓蟾娴拿裆y行(10.65, 0.22, 2.11%)業(yè)績發(fā)布會上，其高層透露，從去年年末到今年一季度，理財市場競爭非常激烈，不僅僅是銀行同業(yè)間的競爭，由于股市走勢好，銀行理財更多面臨著來自證券公司的競爭，也在積極穩(wěn)妥推進理財業(yè)務。從一季度的情況表現(xiàn)來看，在資金價格、資金效率使用上，與證券公司相比競爭上還是有一定的差距。民生銀行高層表示，目前整個理財業(yè)務投向資本市場的比例，在實際運用額中占比不高?！　≡诘褪找姹１绢惍a(chǎn)品規(guī)模減少的同時，不少上市銀行推出的產(chǎn)品包括凈值類及高收益類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。這反映了不同銀行在發(fā)展非保本理財產(chǎn)品中，對資金投向的不同的風險偏好。與此同時，主要上市銀行的理財產(chǎn)品大部分實現(xiàn)在線銷售。隨著客戶對利率敏感性增強，新型理財產(chǎn)品在追逐較高收益的同時，很多都具備“T+0”的靈活支付便利，這樣的設(shè)置加快了資金在不同銀行和金融機構(gòu)間的流動，但也增加了銀行流動性管理的難度?！　±适袌龌耐七M、存款保險制度的推出、投資者理財意識的提高、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的沖擊和股市的復蘇，將影響商業(yè)銀行客戶存款的穩(wěn)定性，存款成本將持續(xù)上升，資產(chǎn)負債管理將面臨更大的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行以吸收存款為主的經(jīng)營策略可能會發(fā)生變化，產(chǎn)品創(chuàng)新將導致手續(xù)費收入占比繼續(xù)提升，資產(chǎn)管理和客戶服務水平、資產(chǎn)負債管理能力將對維護客戶穩(wěn)定性起重要作用?！　∮捎诠墒谢鸨灿秀y行開始調(diào)整理財產(chǎn)品的投向，加大資本市場的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行，銀行產(chǎn)品中資本市場的投資開始分化。“我們理財資金投資資本市場配比的要求是與未來判斷的股票指數(shù)相掛鉤的，不同指數(shù)我們采取不同的管理標準。目前點位下，既要積極進入市場，更要對這個市場保持高度的警惕和警醒。資本市場我們主要做三類業(yè)務，定增業(yè)務、結(jié)構(gòu)性的股票融資、股票的融資融券，質(zhì)押貸款、質(zhì)押理財，每一筆的定增業(yè)務都要求整個團隊強調(diào)市值管理。對所有的嚴禁進入資本市場的資金業(yè)務嚴禁介入?！保戏饺請螅?p>