幫助中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新型中小企業(yè)應對發(fā)展中的困難，推動其向“專精特新”方向發(fā)展，離不開金融政策工具的支持。
從國外的經(jīng)驗看，德國高度重視中小企業(yè)科技研發(fā)的金融支持，逐步形成了以開發(fā)性銀行為引領、商業(yè)銀行發(fā)揮主力軍作用、擔保銀行提供風險保障的銀行支持體系。
建立健全開發(fā)性金融支持體系
據(jù)孫飛介紹，《德國復興信貸銀行法》明確包含支持“中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)”“技術進步和創(chuàng)新”融資。2019年，德國復興信貸銀行投入中小企業(yè)（含個體戶）領域的資金約為360億歐元，接近其全年總投入（773億歐元）的一半。2020年，為支持受新冠肺炎疫情影響的中小企業(yè)，德國復興信貸銀行總貸款額度進一步增加至1353億歐元。
“德國復興信貸銀行在為創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)放貸款時注重提供差異化產(chǎn)品，在業(yè)務模式上不設分支機構，不直接面向中小企業(yè)，而是通過‘轉貸’機制委托商業(yè)銀行發(fā)放貸款?！D貸’機制在一定程度上解決了開發(fā)性銀行與商業(yè)銀行的定位和競爭問題?！睂O飛說。
孫飛認為，由于創(chuàng)新型中小企業(yè)前期投入高、投資風險大、研發(fā)周期長等特點，單純依靠商業(yè)銀行容易發(fā)生“市場失靈”現(xiàn)象?！拔覈梢越梃b德國經(jīng)驗，新設以支持創(chuàng)新型中小企業(yè)為主要業(yè)務的開發(fā)性銀行，或調整優(yōu)化現(xiàn)有開發(fā)性金融機構（如國家開發(fā)銀行）的主要職能，將支持創(chuàng)新型中小企業(yè)融資作為業(yè)務重點并納入考核體系?！?/p>
“我國可以考慮針對開發(fā)性金融機構出臺專門的法律法規(guī)，對機構性質、信貸類別及發(fā)放方式等作出制度性安排，避免出現(xiàn)與商業(yè)銀行同質化競爭的現(xiàn)象。同時，考慮到我國開發(fā)性金融機構網(wǎng)點少、業(yè)務覆蓋面窄的現(xiàn)狀，可借鑒德國‘轉貸’經(jīng)驗，加強與商業(yè)銀行的業(yè)務合作，提高政策性信貸效率。”孫飛說。
鼓勵商業(yè)銀行提供差異化產(chǎn)品
據(jù)孫飛介紹，德國商業(yè)銀行體系主要包括商業(yè)銀行、儲蓄銀行、合作銀行等，這些銀行除承接德國復興信貸銀行的“轉貸”外，還積極進行產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，是支持創(chuàng)新型中小企業(yè)信貸融資的主力軍。據(jù)統(tǒng)計，德國的商業(yè)銀行貸款約占到德國中小企業(yè)信貸市場的七成，比德國復興信貸銀行多四成。
盡管德國的大型商業(yè)銀行（如德意志銀行、德國商業(yè)銀行等）并不是中小企業(yè)信貸市場上的主力（約占13%），但由于機構數(shù)量少，每家商業(yè)銀行的貸款額度并不低。近年來，德國的大型商業(yè)銀行更加重視對創(chuàng)新型中小企業(yè)的貸款，通過產(chǎn)品創(chuàng)新加大支持力度。
“目前，我國很多商業(yè)銀行的信貸支持重點還是大中型企業(yè)，對抵押品要求程度較高，產(chǎn)品類型和業(yè)務流程也不貼合創(chuàng)新型中小企業(yè)的信貸特點?！睂O飛說。
孫飛建議，我國應鼓勵商業(yè)銀行針對創(chuàng)新型中小企業(yè)開發(fā)專門的信貸產(chǎn)品和風險管理技術，根據(jù)當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結構和企業(yè)特點提供個性化服務，通過投貸聯(lián)動等方式分散風險。監(jiān)管層面可在深入調研后，根據(jù)創(chuàng)新型中小企業(yè)信貸特點對商業(yè)銀行建立適度的容錯機制，促進商業(yè)銀行形成敢于創(chuàng)新、有序創(chuàng)新的良好氛圍。
完善中小企業(yè)融資擔保體系
據(jù)孫飛介紹，在對創(chuàng)新型中小企業(yè)的信貸支持方面，為分散銀行信貸風險，德國建立了以擔保銀行為主體的融資擔保體系。德國擔保銀行協(xié)會代表德國17家擔保銀行，每年約為一半比例的中小企業(yè)信貸提供擔保，在創(chuàng)新型中小企業(yè)貸款中這一比例更高。從實踐來看，德國擔保銀行的良好運營主要得益于明確界定業(yè)務范圍、與商業(yè)銀行密切合作、與政府合作構建風險分擔機制、設立投資機構為企業(yè)提供資本支持等方面。
“目前，我國國家層面設立了國家融資擔?；?，各地也設立了由當?shù)卣鲗У娜谫Y擔保公司以及大量的商業(yè)性擔保公司。但在實際運行中，尚存在商業(yè)性擔保覆蓋面小、擔保公司資金不足、銀行與擔保機構權責不明晰、擔保公司承擔風險比例過高等問題，影響了擔保作用的充分發(fā)揮?！睂O飛說。
孫飛建議，我國未來應進一步完善擔保體系建設，一方面可以適當擴大融資擔?；鹨?guī)模，通過對地方擔保公司給予專項資金注入，提高財政資金對擔保風險的分擔比例等方式激發(fā)現(xiàn)有擔保公司活力；另一方面，完善“盡職免責”條款等考核機制，激發(fā)擔保工作人員的積極性。
創(chuàng)新政府投資基金運作模式
據(jù)孫飛介紹，設立引導類投資基金對創(chuàng)新型中小企業(yè)進行股權支持是德國復興信貸銀行和擔保銀行的重要支持手段。我國在此方面與德國不同，銀行參與政府引導基金出資在《資管新規(guī)》后已大幅減少，且已基本形成了規(guī)模較大的各級政府投資基金和國有企業(yè)投資基金體系，近年來在支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)中發(fā)揮了重要作用。
“我們在調研中發(fā)現(xiàn)，有部分企業(yè)反映當前此類基金仍傾向于投資設備和技術成熟的企業(yè)，對更加前沿的技術投資較為謹慎，創(chuàng)新型中小企業(yè)很難通過此類基金補充早期研發(fā)資金?！睂O飛說。
孫飛建議，我國應根據(jù)不同創(chuàng)新階段中小企業(yè)的資金需求特點，進一步優(yōu)化政府投資基金、國企投資基金的支持方式，探索在前沿技術、顛覆性技術領域設立專項基金，并通過合理設定基金周期、返投比例等提升社會資本參與度，提高資金支持效率。