社會(huì)融資斷崖式下滑，為何企業(yè)和個(gè)人都不愿意貸款了？

央媽公布7月最新的社會(huì)融資數(shù)據(jù)，所有主要主要指標(biāo)都出現(xiàn)了明顯的回落，其中居民存款減少了1.36萬億，非金融企業(yè)存款減少1.31萬億，整體信貸減少1830億，最為重要的社會(huì)融資數(shù)據(jù)從去年的1.69萬億跌到1.06萬億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場的預(yù)期，可以說是斷崖式下滑，那這些數(shù)據(jù)說明了什么問題呢，剩下幾個(gè)月央媽又會(huì)采取什么政策刺激經(jīng)濟(jì)呢，我們又有哪些投資機(jī)會(huì)，下面站在我個(gè)人角度逐一說明下。

社會(huì)融資

首先，個(gè)人存款為何大幅度減少1.36萬億，錢都到哪里去了？

整體上來說，7月份是存款的弱勢月份，但是減少這么資金也是需要引起重視的，具體來說，雖然7月份經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，但是咱們的A股交易量持續(xù)維持在每天萬億以上，也就是說很多資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)流入到了股市當(dāng)中去，大家都覺得實(shí)體經(jīng)濟(jì)不賺錢，轉(zhuǎn)而去買基金，股票這種虛擬的資產(chǎn)來進(jìn)行投機(jī)。另外，隨著銀行存款利率和國債利率進(jìn)一步降低，收益越來越低，也有一部分人不愿意將資金再放在銀行，轉(zhuǎn)而投向其他虛擬資產(chǎn)來博取收益。

資金流向了股市

其次，社會(huì)融資金額從從1.69萬億跌到1.06萬億，為何大家不愿意貸款了？

第一，國家對房地產(chǎn)市場的高壓調(diào)控導(dǎo)致了社融數(shù)據(jù)的大幅度下降。我們都知道，從銀行貸款最多的就是房地產(chǎn)行業(yè)，不管是房企也好，還是貸款買房的購房者也好，這些都是社會(huì)融資的主力。但是，隨著房地產(chǎn)調(diào)控越來越嚴(yán)，部分地區(qū)二手房交易受限，跟房地產(chǎn)相關(guān)的貸款也必然出現(xiàn)下降，從而拉低了整體的社會(huì)融資數(shù)據(jù)。

房貸受限

第二，鋁，煤，鋼鐵等大宗商品原材料價(jià)格持續(xù)暴漲，而終端消費(fèi)能力又有限，導(dǎo)致很多企業(yè)不愿意再貸款擴(kuò)大生產(chǎn)，甚至很多企業(yè)由于原材料或者航運(yùn)價(jià)格暴漲而不愿意再生產(chǎn)。除了房地產(chǎn)行業(yè)之外，銀行貸款的主要方向就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但很多制造業(yè)都面臨成本快速上升的問題，不管是上游的各種原材料，還是國際運(yùn)輸費(fèi)用，很多都是翻倍的上漲。但是，終端消費(fèi)者的收入并沒有明顯地提高，老百姓沒錢進(jìn)行消費(fèi)，這樣就沒有辦法進(jìn)行漲價(jià)，成本提高了，銷售價(jià)格又漲不上去，可能會(huì)導(dǎo)致越生產(chǎn)就會(huì)虧損越多的情況，所以很多企業(yè)即便有訂單，也不愿意繼續(xù)貸款擴(kuò)大生產(chǎn)，從而進(jìn)一步降低了社會(huì)融資數(shù)據(jù)。

成本上漲

第三，大多數(shù)人的收入并沒有明顯地增長，而且預(yù)期也比較悲觀，自然就不愿貸款進(jìn)行消費(fèi)。這里所說的收入沒有增長主要是從兩個(gè)方面來理解，一個(gè)是收入的絕對數(shù)上確實(shí)沒有增長，像一些比較傳統(tǒng)的制造業(yè)，服務(wù)業(yè)行業(yè)，工資收入常年維持在較低水平，而這部分行業(yè)又是就業(yè)的大戶；另一個(gè)是即便收入有了一定的增長，但是收入的增長速度明顯跟不上物價(jià)上漲的速度，導(dǎo)致手里的錢發(fā)生了貶值。收入沒有增長，對于未來又沒有比較好的預(yù)期，那誰還敢貸款消費(fèi)呢？

大多數(shù)人收入低

最后，對于這種預(yù)期悲觀的社會(huì)融資數(shù)據(jù)，央媽可能采取什么樣的政策來應(yīng)對呢，在這些政策里面我們的機(jī)會(huì)又在哪里？

很有可能再次降準(zhǔn)或者降息

這里基本可以有個(gè)確定的預(yù)期，那就是央媽會(huì)再次降準(zhǔn)或者降息，釋放流動(dòng)性來刺激經(jīng)濟(jì)，而且這個(gè)時(shí)間點(diǎn)應(yīng)該是在三四季度交界時(shí)期。如果央媽降準(zhǔn)或者降息，那對于股市來說無疑巨大利好，因?yàn)橛懈嗟馁Y金可以流入到股市當(dāng)中去，尤其是鋼鐵，有色，煤炭，糧食等大宗商品相關(guān)的股票會(huì)再次迎來機(jī)會(huì)。但也有不好的方面，那就是市場當(dāng)中的錢變多了，可能會(huì)再次推動(dòng)物價(jià)上漲，增加了大家的生活壓力。