商業(yè)保理并非新生事物，在歐美國(guó)家已經(jīng)有一百多年歷史，早已形成完善的體系。但在中國(guó)，卻仍是一個(gè)年幼但成長(zhǎng)速度驚人的新生力量。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲取的《廣東省商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2016）》顯示，自2012年啟動(dòng)試點(diǎn)以來(lái)，目前深圳前海已集聚我國(guó)超過(guò)80%商業(yè)保理企業(yè)，企業(yè)數(shù)量從2012年的2家增至2016年底的4000多家。2016年前海商業(yè)保理企業(yè)新增注冊(cè)數(shù)是2015年的2.5倍，環(huán)比增長(zhǎng)152.32%，新增量呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。
但從體量來(lái)看，截至2016年11月底，列入統(tǒng)計(jì)的3800家深圳前海保理企業(yè)業(yè)務(wù)量約1100億元，融資保理余額約450億元，與龐大的企業(yè)融資需求相比僅是滄海一粟。
繁榮以外的四種“痛”
“2年多以來(lái)，如果用一個(gè)字來(lái)形容保理公司的感受，我想這個(gè)字會(huì)是‘痛’，不斷升級(jí)帶來(lái)的痛?！钡嶂猩虡I(yè)保理有限公司總經(jīng)理栗旻在2017年中國(guó)深圳商業(yè)保理年會(huì)上坦言。
栗旻表示，保理企業(yè)的第一個(gè)痛，就是核心企業(yè)占有優(yōu)勢(shì)地位，不愿意為保理公司確權(quán)。我國(guó)有十幾萬(wàn)億的應(yīng)收賬款，但是保理業(yè)務(wù)僅有幾千個(gè)億。
深圳前海道勝金融控股有限公司總裁孫才厚表示，讓核心企業(yè)給保理公司確權(quán)確實(shí)存在難度，除了核心企業(yè)強(qiáng)勢(shì)和流程繁瑣以外，核心企業(yè)也擔(dān)心是由于自身拖欠應(yīng)收帳款導(dǎo)致下游企業(yè)再去融資，會(huì)影響其商業(yè)信譽(yù)。目前通常做法是，采取郵政送達(dá)確權(quán)方式，一但融資企業(yè)違約，保理商可以走司法程序。
栗旻表示，商業(yè)保理的第二痛是資金之痛，保理企業(yè)融資困難?！澳壳暗嶂斜＠?016年末接近36個(gè)億的資產(chǎn)全部是通過(guò)股東借款而來(lái)，資金很難獲得金融機(jī)構(gòu)的支持和其他投資者的青睞?！比翥y行授信能逐步打開(kāi)，融資成本將更低也更快捷。
但恒泰證券金融市場(chǎng)部高級(jí)經(jīng)理陶詩(shī)培對(duì)保理企業(yè)融資提出了創(chuàng)新看法，除了傳統(tǒng)針對(duì)保理公司存量業(yè)務(wù)的證券化業(yè)務(wù)外，還有反向保理模式——基于核心企業(yè)的資質(zhì)申請(qǐng)儲(chǔ)架制，市場(chǎng)給核心企業(yè)一個(gè)大的授信，每次申請(qǐng)授信時(shí)資產(chǎn)還未形成，在這個(gè)儲(chǔ)架額度項(xiàng)下，每次形成資產(chǎn)再發(fā)行。目前可以做到2個(gè)月的時(shí)間操作完成授信，每次發(fā)起控制在3-5天之內(nèi)，在發(fā)行之前才需要形成保理資產(chǎn)，大大減少保理商的壓力。
第三個(gè)痛來(lái)自稅制改革，營(yíng)改增把一些很優(yōu)質(zhì)但收益很低的資產(chǎn)擠出了業(yè)務(wù)范圍?！?016年，滇中保理因?yàn)椤疇I(yíng)改增’的影響，大概失去了六十億的發(fā)生額和十幾個(gè)億的余額?！崩鯐F表示。
栗旻還指出，第四痛是商業(yè)保理必將面臨行業(yè)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，現(xiàn)在已有苗頭?！耙恍┢髽I(yè)在改善供應(yīng)鏈中得到好處后，就不斷壓價(jià)，一些保理企業(yè)也開(kāi)始采取價(jià)格戰(zhàn)?！?/p>
降低應(yīng)收賬款需求高企
“商業(yè)保理還有很大的發(fā)展空間，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至2016年11月末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模突破12.9萬(wàn)億，商業(yè)保理現(xiàn)在僅僅做到5千億?！痹虅?wù)部市場(chǎng)秩序司司長(zhǎng)溫再興表示。
社科院研究報(bào)告顯示，非金融企業(yè)的負(fù)債占GDP的比例在2015年底達(dá)156%。中國(guó)服務(wù)貿(mào)易協(xié)會(huì)商業(yè)保理專委會(huì)常務(wù)副主任兼秘書長(zhǎng)韓家平估算，2016年非金融企業(yè)的負(fù)債占GDP比例應(yīng)接近200%。
“為什么企業(yè)要借這么多債，是因?yàn)橛羞^(guò)多的應(yīng)收賬款。因此要降低企業(yè)的杠桿率，必定要降低企業(yè)的應(yīng)收賬款，加速應(yīng)收賬款的流動(dòng)，在這方面會(huì)提供給保理服務(wù)一個(gè)很大的機(jī)會(huì)?！表n家平指出。
目前，國(guó)資委要求央企的應(yīng)收賬款年末數(shù)不能高于年初數(shù)，發(fā)改委提出，應(yīng)收賬款高于一定比例的企業(yè)不得發(fā)債，這些政策也將有利于商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展。
“但在《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法》尚未出臺(tái)，行業(yè)監(jiān)管還缺乏規(guī)范指引的當(dāng)下，總體來(lái)看規(guī)范和發(fā)展并重，這是商務(wù)部主導(dǎo)的一個(gè)思想，認(rèn)可了‘寬建嚴(yán)管’或者叫重視事中、事后監(jiān)管的管理思路。”溫再興表示。
“現(xiàn)在監(jiān)管最擔(dān)心的是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是一些非法集資當(dāng)中出現(xiàn)的問(wèn)題。目前風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在，從事這項(xiàng)業(yè)務(wù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善被迫關(guān)停。至于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，更多表現(xiàn)在P2P方面，把應(yīng)收賬款放上網(wǎng)進(jìn)行融資，一旦把握不好，有可能造成一些影響社會(huì)穩(wěn)定的問(wèn)題?！睖卦倥d補(bǔ)充稱。
天津保理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張濤認(rèn)為，商業(yè)保理行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樾袠I(yè)特性決定，其最大的挑戰(zhàn)不是擾亂市場(chǎng)，而是自身的生存問(wèn)題?！氨＠硎且粋€(gè)放貸的過(guò)程，而不是一個(gè)集資的過(guò)程。保理企業(yè)把錢放出去，收不回來(lái)，倒霉的肯定是它自己。行業(yè)能不能發(fā)展，企業(yè)能不能存活、發(fā)展壯大才是挑戰(zhàn)。”（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）