上海票據(jù)交易所的開(kāi)業(yè)，為中國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展掀開(kāi)新的篇章。2017年2月26日，票據(jù)交易所系統(tǒng)完成試運(yùn)行，昨日起分批安排市場(chǎng)參與者推廣上線。
記者采訪了解到，票據(jù)交易所實(shí)現(xiàn)了防范風(fēng)險(xiǎn)等原定目標(biāo)，票據(jù)中介在其中參與票據(jù)倒賣(mài)的機(jī)會(huì)已經(jīng)消失。從票交所（一期）上線機(jī)構(gòu)來(lái)看，系統(tǒng)試運(yùn)行良好，但交易量尚未明顯增長(zhǎng)。大行接入系統(tǒng)情況良好，小行等因需要保證增信或付款確認(rèn)等環(huán)節(jié)，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的速度有所降低。
從票據(jù)交易所發(fā)展來(lái)看，票據(jù)交易所系統(tǒng)（一期）實(shí)現(xiàn)紙票電子化，票據(jù)交易所系統(tǒng)（二期）將實(shí)現(xiàn)與ECDS平行的電票功能。記者獨(dú)家獲悉，目前票據(jù)交易所正在探討調(diào)研第三期方案。專(zhuān)家建議，未來(lái)票據(jù)交易所應(yīng)充分發(fā)揮其匯集票據(jù)信用大數(shù)據(jù)的功能，票據(jù)交易所將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)起到降低融資成本的作用。
在綜合考慮票據(jù)業(yè)務(wù)流動(dòng)性、系統(tǒng)上線風(fēng)險(xiǎn)以及各參與機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備情況的基礎(chǔ)上，票交所系統(tǒng)（一期）采用“先試點(diǎn)后推廣”的分批上線策略。其中，2016年12月8日至2017年2月26日為系統(tǒng)試運(yùn)行階段。
參與試運(yùn)行的43家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)覆蓋了不同規(guī)模的銀行、財(cái)務(wù)公司、證券公司及基金管理公司。記者了解到，目前機(jī)構(gòu)接入票交所順利，不過(guò)交易量并不大。大行接入系統(tǒng)后適應(yīng)良好，小行等因需要保證增信或付款確認(rèn)等環(huán)節(jié)，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的速度降低。而券商等機(jī)構(gòu)參與票據(jù)交易所交易，還在等證監(jiān)會(huì)相關(guān)批準(zhǔn)許可。
記者采訪發(fā)現(xiàn)，小行票據(jù)交易的便捷性有所下降。為解決小行交易的難點(diǎn)，票交所設(shè)計(jì)了兩個(gè)解決方案。方案一是小行找一個(gè)大行對(duì)票據(jù)進(jìn)行增信保管。第二個(gè)方案是，小行可以把紙票寄給承兌銀行做付款確認(rèn)。
記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，票據(jù)交易所正在調(diào)研三期方案。票據(jù)交易所作為全國(guó)統(tǒng)一的票據(jù)交易所，從無(wú)到有，一步步探索，在半年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開(kāi)業(yè)試運(yùn)行?！捌苯凰〉玫倪M(jìn)展是值得慶賀的。在三期方案的設(shè)計(jì)上，可以從宏觀角度來(lái)規(guī)劃，為未來(lái)3年至5年的交易去開(kāi)展設(shè)計(jì)。”業(yè)內(nèi)人士表示。
目前，按照接入方式和實(shí)現(xiàn)的主要業(yè)務(wù)功能，票交所系統(tǒng)建設(shè)分為兩期，票交所系統(tǒng)（一期）實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票交易功能，會(huì)員以客戶端模式接入；票交所（二期）實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)商業(yè)匯票和電子商業(yè)匯票交易功能，具備技術(shù)實(shí)力的會(huì)員可以系統(tǒng)直連模式接入。
“2016年銀行承兌總額有所下降，但是隨著票交所的發(fā)展，票據(jù)信用環(huán)境的完善，未來(lái)電子商票的承兌量將會(huì)有所上升。”票據(jù)專(zhuān)家趙慈拉對(duì)記者表示。
在趙慈拉看來(lái)，商業(yè)匯票具有遠(yuǎn)期信用，又具有支付功能。對(duì)此，票據(jù)交易所具備票據(jù)信用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，可以為銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)、央企、國(guó)企提供電子商票的交易場(chǎng)所?！捌睋?jù)交易所可以打造整個(gè)社會(huì)票據(jù)的信用生態(tài)環(huán)境，將來(lái)誰(shuí)的信用到底好不好，在票交所里都一目了然?！?/p>
“未來(lái)融資工具將票據(jù)化。現(xiàn)在企業(yè)短期融資工具中，票據(jù)占比約為26%-28%，隨著電子商業(yè)匯票的支付功能得到體現(xiàn)，兩年后將會(huì)突破50%以上。除了銀行機(jī)構(gòu)以外，非銀行機(jī)構(gòu)也可以進(jìn)入市場(chǎng)。信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上的央企、國(guó)企可以作為電子商票的出票人，運(yùn)用其高評(píng)級(jí)信用為其上下游企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本甚至零成本融資?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)的趨勢(shì)是融資工具票據(jù)化，票據(jù)工具電子化，票據(jù)市場(chǎng)多元化，票據(jù)資產(chǎn)證券化，以此實(shí)現(xiàn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的目的?！壁w慈拉表示。
江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)肖小和認(rèn)為，未來(lái)票交所將建設(shè)成為全國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的交易中心、風(fēng)險(xiǎn)防控中心、數(shù)據(jù)信息中心、登記托管中心以及創(chuàng)新研發(fā)中心，并發(fā)展成為我國(guó)貨幣市場(chǎng)的重要組成部分。（上海證券報(bào)）