編者按：《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》已正式實(shí)施，公私募基金、第三方代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)及投資者會(huì)有怎樣的“表情”？本報(bào)記者通過(guò)實(shí)地走訪及觀察，速描出基金銷(xiāo)售鏈條上相關(guān)“人”的表情。短期來(lái)看，《指引》或使得相關(guān)機(jī)構(gòu)不太適應(yīng)，系統(tǒng)投入和管理成本增加，但長(zhǎng)期來(lái)看，《指引》能幫助經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)有效管理風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資服務(wù)，提高差異化競(jìng)爭(zhēng)能力，最終有助于基金行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者

7月1日開(kāi)始，《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》正式實(shí)施，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者走訪幾家銀行發(fā)現(xiàn)，僅一家按照規(guī)定向投資者介紹購(gòu)買(mǎi)流程，半數(shù)銀行網(wǎng)點(diǎn)只推薦銀行自有理財(cái)，購(gòu)買(mǎi)基金需要去銀行官網(wǎng)，其他銀行理財(cái)經(jīng)理并沒(méi)有履行《指引》的要求。

網(wǎng)購(gòu)基金流程沒(méi)有大的變化，成熟的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)及時(shí)推出升級(jí)系統(tǒng)，當(dāng)記者購(gòu)買(mǎi)超風(fēng)險(xiǎn)（或高風(fēng)險(xiǎn)）基金時(shí)，系統(tǒng)將原來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)提示改為風(fēng)險(xiǎn)提示加投資者風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)，流程依舊簡(jiǎn)單。

走訪銀行的同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)依舊火爆，大多保本浮動(dòng)型產(chǎn)品預(yù)期收益率在5%左右，小銀行的較高收益理財(cái)卻拼不過(guò)帶國(guó)資背景的行業(yè)平均收益理財(cái)。而基金在銀行銷(xiāo)售中遇冷，目前銀行理財(cái)收益高，比較受投資者偏愛(ài)，多數(shù)理財(cái)經(jīng)理不推薦投資者購(gòu)買(mǎi)基金。

銀行理財(cái)依舊火爆

基金產(chǎn)品遇冷

時(shí)隔兩周，這家銀行的理財(cái)產(chǎn)品依舊火爆，看到這條主要由大爺大媽組成的超長(zhǎng)隊(duì)伍以及在三個(gè)窗口忙碌著的理財(cái)經(jīng)理，計(jì)劃咨詢(xún)理財(cái)?shù)挠浾哳D生退意。相較剛剛走訪過(guò)的幾家銀行的冷清相比，這里卻是另一番天地。

臨近兩條主路，這座占地一萬(wàn)多平方米的高樓入駐了五家銀行，“國(guó)有控股”的條幅令這家銀行格外顯眼?？催^(guò)理財(cái)產(chǎn)品宣傳單頁(yè)之后，記者并沒(méi)發(fā)現(xiàn)有特別吸引人的地方，相比之下，預(yù)期受益率反不如前兩家銀行。記者帶著疑惑向隊(duì)尾的一位大媽請(qǐng)教，熱心的大媽向記者傳授了她多年買(mǎi)理財(cái)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。

“這兩家收益高，但是它們都是小銀行，可能會(huì)違約，也說(shuō)不定什么時(shí)候就倒閉了，前陣子隔壁那家銀行不是就出事了嘛，買(mǎi)理財(cái)還是要選大銀行”。大媽的一句話就解答了記者心中的兩個(gè)疑惑，門(mén)口那條顯眼紅條幅的作用以及隔壁銀行客服告訴記者“我家柜臺(tái)不賣(mài)任何理財(cái)產(chǎn)品”時(shí)，為何帶著猜忌和防備。

這條隊(duì)伍中大多數(shù)老人都是沖著一款預(yù)期收益為5%，期限為150天的理財(cái)產(chǎn)品去的。大媽告訴記者，這只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是兩顆星，比較安全。當(dāng)向大媽咨詢(xún)到“買(mǎi)基金怎么樣”時(shí)，大媽語(yǔ)重心長(zhǎng)的說(shuō)“你還年輕，基金的風(fēng)險(xiǎn)大著呢，都是那些專(zhuān)門(mén)做金融的人玩的”。

不僅是大媽?zhuān)瓦B部分銀行的理財(cái)經(jīng)理也對(duì)基金避之不及。記者走訪的六家銀行里，有三家的理財(cái)經(jīng)理似統(tǒng)一了口徑，告訴記者，“買(mǎi)基金可以直接到基金公司官網(wǎng)，我們柜臺(tái)只銷(xiāo)售銀行自己的理財(cái)產(chǎn)品”。

投資者適當(dāng)性新規(guī)正式實(shí)施

銀行柜臺(tái)履行不一

7月1日，適當(dāng)性管理正式實(shí)施，基金募集機(jī)構(gòu)需要充分向投資者披露風(fēng)險(xiǎn)，投資者超風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)時(shí)需要簽風(fēng)險(xiǎn)不匹配警示函及投資者確認(rèn)書(shū)。在記者走訪的另外三家股份制商業(yè)銀行里，只有一家銀行的理財(cái)經(jīng)理告訴記者，如果超風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)基金，需要簽風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)函。

一家國(guó)有控股的股份制商業(yè)銀行里，理財(cái)經(jīng)理雖極力勸記者不要買(mǎi)股票基金，但是看到記者十分堅(jiān)定時(shí)說(shuō)“如果要買(mǎi)也可以，你做風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的時(shí)候，需要提高一下風(fēng)險(xiǎn)承受能力”。當(dāng)記者問(wèn)及超風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)不是可以簽署風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)函嗎？該理財(cái)經(jīng)理卻表示，“太麻煩了！”

而在另一家股份制銀行里，理財(cái)經(jīng)理極力向記者推薦基金定投，并告訴記者，超風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)股票基金或者混合基金時(shí)，銀行會(huì)向客戶(hù)手機(jī)發(fā)一條超風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)的短信，并不需要客戶(hù)簽署風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)函，甚至在記者反復(fù)問(wèn)是否有新規(guī)、是否需要簽署文字類(lèi)的確認(rèn)函時(shí),該基金經(jīng)理依然表示不需要簽署。

據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)人士表示，《指引》給予各基金募集機(jī)構(gòu)一定的系統(tǒng)升級(jí)時(shí)間，系統(tǒng)升級(jí)在《指引》發(fā)布之日起六個(gè)月內(nèi)按照相關(guān)要求完成，但是在系統(tǒng)升級(jí)改造完成之前，銀行柜臺(tái)仍需要按照新規(guī)辦理基金業(yè)務(wù)，同時(shí)做文件留痕處理。

網(wǎng)購(gòu)基金流程變動(dòng)不大

超風(fēng)險(xiǎn)提示改為超風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)

混合基金和股票基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一般為R4或R5，超出多數(shù)普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者選取三種網(wǎng)購(gòu)渠道進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)升級(jí)后的系統(tǒng)只是將之前的超風(fēng)險(xiǎn)提示升級(jí)為超風(fēng)險(xiǎn)（高風(fēng)險(xiǎn)）購(gòu)買(mǎi)確認(rèn)，網(wǎng)購(gòu)基金流程并沒(méi)有太大變化。

7月1日晚間，記者通過(guò)螞蟻財(cái)富和天天基金網(wǎng)夠買(mǎi)股票基金時(shí)，螞蟻財(cái)富系統(tǒng)只是出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)提示，顯然系統(tǒng)還未升級(jí)。而在天天基金網(wǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)提示比較充分。

天天基金網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)提示主要有兩處，選定基金時(shí)，網(wǎng)頁(yè)同時(shí)會(huì)顯示基金類(lèi)型、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，在記者選擇了一只股票基金后，基金選擇框下方會(huì)提示產(chǎn)品為高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，可能因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)等原因?qū)е卤窘鸪霈F(xiàn)虧損。購(gòu)買(mǎi)時(shí)會(huì)進(jìn)一步提示產(chǎn)品超出記者當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)，并需要確認(rèn)在知悉產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)之后仍堅(jiān)持申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)，銷(xiāo)售人員不存在主動(dòng)推介該產(chǎn)品的行為。內(nèi)容類(lèi)似中基協(xié)給出的風(fēng)險(xiǎn)不匹配警示函及投資者確認(rèn)書(shū)的參考模板。

網(wǎng)購(gòu)基金最大的一點(diǎn)改變，之前僅僅是超風(fēng)險(xiǎn)提示，現(xiàn)在變?yōu)槌L(fēng)險(xiǎn)提示加投資者風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)。在系統(tǒng)升級(jí)后的某銀行APP中，購(gòu)買(mǎi)流程跟天天基金網(wǎng)類(lèi)似，在風(fēng)險(xiǎn)提示和確認(rèn)環(huán)節(jié)還會(huì)強(qiáng)制性要求記者閱讀8—12秒。

6月14日才剛剛大量引入基金的螞蟻財(cái)富則顯得經(jīng)驗(yàn)不足，截至記者發(fā)稿時(shí)，螞蟻金服的系統(tǒng)仍未更新。當(dāng)記者購(gòu)買(mǎi)股票基金時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)提示僅有兩句話：“該產(chǎn)品為高風(fēng)險(xiǎn)基金，超過(guò)您當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)承受能力”。（證券日?qǐng)?bào)）