“產(chǎn)品收益率比陸金所高1個(gè)點(diǎn)，借貸成本比陸金所低1個(gè)點(diǎn)。這就是我們的競(jìng)爭(zhēng)策略?！?這是武漢小額信貸服務(wù)平臺(tái)公司(下稱(chēng)“武漢小貸”)內(nèi)部流傳的口號(hào)?！ ∥錆h小貸，一家志在P2P業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司，由保險(xiǎn)公司合眾人壽以及其股東中發(fā)集團(tuán)共同出資設(shè)立?！ ∈聦?shí)上，武漢小貸的P2P模式基本復(fù)制了中國(guó)平安[微博](40.21, 0.14, 0.35%)旗下的陸金所，即引入擔(dān)保方的線(xiàn)上線(xiàn)下模式。因擔(dān)保方與平臺(tái)公司隸屬同一集團(tuán)，相當(dāng)于集團(tuán)做了信用背書(shū)，承擔(dān)了借貸的信用風(fēng)險(xiǎn)，也通過(guò)擔(dān)保費(fèi)的收取獲得承擔(dān)風(fēng)控這一角色的超額利潤(rùn)(或虧損)。 無(wú)獨(dú)有偶，自從信用保證保險(xiǎn)的誕生，保險(xiǎn)公司已經(jīng)進(jìn)入信用風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域。在信用保證保險(xiǎn)的實(shí)際操作中，保險(xiǎn)公司甚至已經(jīng)代替銀行在尋找項(xiàng)目、篩選項(xiàng)目、貸后管理、追討借款等一系列借貸流程中發(fā)揮主導(dǎo)作用?！ ∪涨埃?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，陽(yáng)光保險(xiǎn)更是在信保事業(yè)部的基礎(chǔ)之上，已向監(jiān)管層申請(qǐng)成立小貸公司。通過(guò)P2P、小貸公司，保險(xiǎn)公司也開(kāi)始涉足“貸款”業(yè)務(wù)，只是尚無(wú)關(guān)保險(xiǎn)資金。 復(fù)制陸金所模式 “目前公司還在試運(yùn)營(yíng)階段，將在6月份正式推出。”武漢小貸內(nèi)部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)。 工商資料顯示，武漢小貸于2013年1月在武漢市工商局東湖分局注冊(cè)成立，由中發(fā)集團(tuán)和合眾人壽共同出資，注冊(cè)資本金為7900萬(wàn)元，兩家股東分別持股51%、49%。中發(fā)集團(tuán)亦是合眾人壽控股股東。法人代表為合眾人壽董事長(zhǎng)戴皓?！ ∥錆h小貸經(jīng)營(yíng)范圍包括：小額金融產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)、組合設(shè)計(jì)、咨詢(xún)服務(wù)；非公開(kāi)發(fā)行的股權(quán)投資基金等的各類(lèi)交易相關(guān)配套服務(wù)；小額金融和經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)服務(wù)、市場(chǎng)調(diào)研及數(shù)據(jù)分析服務(wù)；金融類(lèi)應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)；電子商務(wù)?！ ⊥瑫r(shí)，記者了解到，武漢小貸分別注冊(cè)成立了和益匯融投資管理(上海)有限公司和和益財(cái)富電子商務(wù)(上海)有限公司兩家子公司，分別負(fù)責(zé)尋找投資客戶(hù)和貸款客戶(hù)，武漢小貸則負(fù)責(zé)交易的撮合、風(fēng)險(xiǎn)控制、貸后管理等核心工作?！ ∥錆h小貸的業(yè)務(wù)渠道為線(xiàn)上和線(xiàn)下結(jié)合。名為“和益財(cái)富”的網(wǎng)站將是其線(xiàn)上交易平臺(tái)，首款產(chǎn)品收益率將達(dá)9.5%，借貸資金由第三方受理支付，平臺(tái)收取手續(xù)費(fèi)。同時(shí)，線(xiàn)下鋪設(shè)門(mén)店，尋找客戶(hù)，撮合交易?！ 澳壳熬€(xiàn)下交易已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)行?！鼻笆鰞?nèi)部人士透露?！ ⊥瑫r(shí)，該人士還透露，即將上線(xiàn)的和益財(cái)富產(chǎn)品會(huì)類(lèi)似陸金所產(chǎn)品，具有本息擔(dān)保?！耙虼?，除手續(xù)費(fèi)外，武漢小貸的另一部分利潤(rùn)來(lái)源是擔(dān)保費(fèi)。而這部分是盈利還是虧損，主要取決于貸款的壞賬率，考驗(yàn)公司的風(fēng)控能力。” 然而，這類(lèi)提供本息擔(dān)保的P2P模式，在業(yè)內(nèi)也一直存在爭(zhēng)議。因?yàn)樘峁┍窘鹕踔晾?dān)保的模式，P2P機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)尋找客戶(hù)，篩選客戶(hù)，提供擔(dān)保，然后匹配資金，一系列的行為使得P2P機(jī)構(gòu)不但成為了交易的信息中介，資金中介，也更成為了風(fēng)險(xiǎn)中介。本質(zhì)已經(jīng)跟傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)一致，必須進(jìn)行線(xiàn)下的放貸審核，同時(shí)普遍存在搭建資金池解決現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)運(yùn)行中流動(dòng)性問(wèn)題的行為?！ ∫虼?，這一模式P2P機(jī)構(gòu)的成敗在于風(fēng)險(xiǎn)控制的能力。記者從相關(guān)渠道了解到，為了做好風(fēng)控這一核心環(huán)節(jié)，武漢小貸專(zhuān)門(mén)引入了韓國(guó)花旗銀行的高管團(tuán)隊(duì)，其中在武漢小貸7人組成的管理班子中，有5人來(lái)自韓國(guó)。 值得注意的是，除了武漢小貸，合眾人壽總精算師、合眾資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理等新任“合眾系”高管均引入境外，這在內(nèi)部人士看來(lái)，也是效仿平安曾經(jīng)的“海外軍團(tuán)”戰(zhàn)略?！ ⌒疟I(yè)務(wù)升級(jí)小貸公司 除了合眾人壽，中國(guó)太平內(nèi)部人士透露，旗下太平電子商務(wù)有限公司也在籌備P2P平臺(tái)，目前還沒(méi)有明確的上線(xiàn)日期?！ ∈袌?chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)不斷增多，保險(xiǎn)公司是否有能力做好風(fēng)控這一關(guān)成為市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)。不過(guò)，保險(xiǎn)公司并不是這個(gè)領(lǐng)域的新手，信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)控主角便是保險(xiǎn)公司。 信用險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)又有所區(qū)別，比如借款人向銀行貸款，銀行來(lái)投保，就是信用保險(xiǎn)；借款人來(lái)投保，就屬于保證保險(xiǎn)。目前，主要產(chǎn)品包括個(gè)人信用保險(xiǎn)、個(gè)人消費(fèi)貸款保證保險(xiǎn)和中小企業(yè)貸款保證保險(xiǎn)等?！ ∫灾行∑髽I(yè)貸款保證保險(xiǎn)為例，很多中小企業(yè)都是輕資產(chǎn)公司，如果沒(méi)有信用保證保險(xiǎn)，本身財(cái)務(wù)狀況很難符合銀行授信條件。有了保險(xiǎn)，中小企業(yè)就可以獲得銀行的信用貸款，但是同時(shí)中小企業(yè)的還款風(fēng)險(xiǎn)也大部分落到了保險(xiǎn)公司身上。因此，在這個(gè)過(guò)程中，保險(xiǎn)公司比銀行更注重客戶(hù)的篩選，甚至由保險(xiǎn)公司直接選擇客戶(hù)?！ ∫话惚ｋU(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司面對(duì)的是概率風(fēng)險(xiǎn)，但是信用保證保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司管理的是信用風(fēng)險(xiǎn)。貸款保證保險(xiǎn)的性質(zhì)與擔(dān)保表面上相似，融資成本差別也不大，保證保險(xiǎn)甚至更低一點(diǎn)。擔(dān)保是無(wú)條件的、見(jiàn)索即付的，但是保證保險(xiǎn)有除外責(zé)任，與銀行共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，保險(xiǎn)公司的信用是擔(dān)保公司無(wú)法比擬的，部分地方的擔(dān)保公司面臨較高的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。某大型保險(xiǎn)公司信用保證保險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示?！ ≌且?yàn)樾庞帽ＷC保險(xiǎn)面對(duì)的是信用風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司一直比較謹(jǐn)慎，全行業(yè)業(yè)務(wù)總量并不大，但是個(gè)別保險(xiǎn)公司卻非常重視。其中，陽(yáng)光保險(xiǎn)早在2012年初便專(zhuān)門(mén)成立了信用保證保險(xiǎn)事業(yè)部，在全國(guó)范圍內(nèi)獨(dú)立于分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)?！捌渲袀€(gè)人消費(fèi)貸款保證保險(xiǎn)占主要部分。”陽(yáng)光保險(xiǎn)內(nèi)部人士透露?！ ≡谑聵I(yè)部的基礎(chǔ)上，陽(yáng)光保險(xiǎn)更是向銀監(jiān)會(huì)提交了成立小貸公司的申請(qǐng)。 “在積累了一定的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，希望可以脫離銀行，更加專(zhuān)業(yè)化做小額貸款業(yè)務(wù)。”陽(yáng)光保險(xiǎn)內(nèi)部人士稱(chēng)?！ 氨ｋU(xiǎn)公司網(wǎng)點(diǎn)多，可以迅速在全國(guó)各地開(kāi)展業(yè)務(wù)。同時(shí)，擁有大量存量客戶(hù)，可以滿(mǎn)足部分客戶(hù)的投資需求，同時(shí)也可以滿(mǎn)足客戶(hù)的融資需求?！蔽錆h小貸內(nèi)部管理人士如此認(rèn)為保險(xiǎn)公司發(fā)展P2P、小貸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。 但是，該人士強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司這些已經(jīng)開(kāi)展或者即將開(kāi)展的新興業(yè)務(wù)，與保險(xiǎn)資金均無(wú)關(guān)系。雖然保險(xiǎn)資金覬覦貸款業(yè)務(wù)已久，業(yè)內(nèi)人士也公開(kāi)呼吁多年，但是目前監(jiān)管層并沒(méi)有取消保險(xiǎn)資金不得直接用于商業(yè)貸款這一紅線(xiàn)的跡象。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）