出品｜WEMONEY研究室

近日，陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“陽光保險(xiǎn)”）正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

陽光保險(xiǎn)在行業(yè)內(nèi)排名靠前，近幾年利潤連續(xù)增長。從2007年至2021年，陽光保險(xiǎn)的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從41.53億元增長至1013.71億元，年均復(fù)合增長率為26%。

在增長的背后，陽光保險(xiǎn)多次被監(jiān)管點(diǎn)名。陽光保險(xiǎn)也屢因和銀行通過信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)放貸，抬升真實(shí)借款成本，遭到用戶投訴。

信用保證保險(xiǎn)作為金融借貸業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要配套產(chǎn)品，用戶往往不是自愿選擇，強(qiáng)制和借貸產(chǎn)品捆綁搭售，增加了貸款利率。

銀行“捆綁銷售”保險(xiǎn)公司保單屢禁不止，WEMONEY研究室發(fā)現(xiàn)，陽光保險(xiǎn)目前和河北銀行、重慶農(nóng)商銀行等有此業(yè)務(wù)合作。

01強(qiáng)制搭售保險(xiǎn)，借貸利率超24%

一筆在“陽光保險(xiǎn)”辦理的10萬元貸款，僅保險(xiǎn)費(fèi)就需要支付4萬余元。

多位借款人對此表示，他們在“陽光保險(xiǎn)”辦理的貸款，在不知情的情況下搭售了保險(xiǎn)產(chǎn)品。借款人告訴WEMONEY研究室，不僅保費(fèi)較高，貸款的實(shí)際綜合利率折算下來明顯高于“陽光保險(xiǎn)”業(yè)務(wù)人員在推銷時宣稱的利率。

“實(shí)際的貸款利率比當(dāng)初宣傳的高了近一倍”，山東的陳先生于2021年通過貸款中介認(rèn)識到了陽光保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)員，在2021年2月份從陽光保險(xiǎn)借了9.5萬元。

陳先生稱，“業(yè)務(wù)員在宣傳利率月利息在一分左右，實(shí)際下款后實(shí)際高達(dá)2分?！标愊壬恢卑磿r還款，直到近期因突發(fā)疫情導(dǎo)致收入驟降還款吃力。查看賬單后他才發(fā)現(xiàn)，這筆借款實(shí)際上大部分利息來自于保費(fèi)。

令陳先生費(fèi)解的是，在其后的每個月還款中，張先生除了要支付貸款利息之外，每期需要額外再支付940.5元的保費(fèi)，陽光保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員未告知為何產(chǎn)生該筆保費(fèi)。

陳先生的借款合同和保費(fèi)合同顯示，借款本金9.5萬元，放款機(jī)構(gòu)是河北銀行，借款年化利率6.4%，保險(xiǎn)保費(fèi)月利率0.89%。每期還款3847.83元，36期共還款13.85萬元，其中保險(xiǎn)費(fèi)為3.38萬元。以IRR計(jì)算，這筆借款額實(shí)際年化利率為26.4%。

因?yàn)橐咔樵?，陳先生多次和陽光保險(xiǎn)溝通降低利率或者延期還款，上述業(yè)務(wù)員表示無法為陳先生延期或者降息。

另一位借款人遼寧的趙先生也遭遇了類似的情況，2021年7月，趙先生從下線陽光保險(xiǎn)處借款10萬元，貸款期限48期，每個月需要還款3915.81元，其中包含等額本息還款3055.81元以及860元的保費(fèi)。四年下來，僅保費(fèi)需要還4萬余元，以IRR計(jì)算此借款的真實(shí)年化利率達(dá)到35.31%。借款合同顯示，放款機(jī)構(gòu)是重慶農(nóng)商銀行，貸款利率僅為6.3%。

黑貓投訴多位借款人遇到類似情況，他們認(rèn)為，陽光保險(xiǎn)的利率已經(jīng)超過了24%，貸款的利息自己是可以接受的，但如此高昂的保費(fèi)無法承受。

2020年最高法出臺民間借貸新規(guī)，明確將民間借貸利率司法保護(hù)上限修改為4倍LPR，即以中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心每月20日發(fā)布的一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍（本月是14.8%）為標(biāo)準(zhǔn)確定民間借貸利率的司法保護(hù)上限（本月是），取代了原《規(guī)定》中“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的規(guī)定。

雖然金融機(jī)構(gòu)不在此范圍內(nèi)，但多地法院已經(jīng)有金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行新規(guī)利率的判例。陳先生和趙先生的這筆貸款，綜合利率不僅超出新規(guī)利率，也超出24%的紅線。

02保證險(xiǎn)加重還款壓力，借款人投訴難

陳先生和趙先生口中所稱的“陽光保險(xiǎn)”的貸款，實(shí)際上是陽光產(chǎn)險(xiǎn)的信保個人信貸業(yè)務(wù)。

WEMONEY研究室了解到，這類業(yè)務(wù)針對的是短期周轉(zhuǎn)困難的客戶，放款期限最長36期，貸款由平臺聯(lián)系資金方，利息屬于資金方收取，陽光財(cái)險(xiǎn)為貸款提供信用保證保險(xiǎn)，所以客戶要購買的是信用保證保險(xiǎn)，保費(fèi)為每月支付貸款額的0.8%-1%。

個人保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指，有貸款意向但憑自身信用難以直接從銀行獲得貸款的個人客戶，可投保個人貸款保證保險(xiǎn)，而不需提供其他抵押擔(dān)保，從銀行等機(jī)構(gòu)獲得貸款，當(dāng)投保人不履行還款義務(wù)而導(dǎo)致出借人損失時，保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)賠償?shù)囊环N個人貸款類保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

陳先生也表示，如果逾期了，陽光會先賠付給銀行，但陳先生仍需要把這筆費(fèi)用還進(jìn)去，否則會上征信記錄。陳先生表示，目前已經(jīng)向當(dāng)?shù)氐你y保監(jiān)局進(jìn)行了投訴。

對于此類業(yè)務(wù)模式，一位保險(xiǎn)業(yè)分析人士指出，雖然目前沒有相關(guān)法律約束銀行和保險(xiǎn)公司的類似合作，但保險(xiǎn)公司收取的費(fèi)率應(yīng)該有一個限度，不應(yīng)該使用過于寬松的自主定價(jià)權(quán)，甚至使得借款成本高于法律規(guī)定上限。

在2021年2月，銀保監(jiān)會通報(bào)光大銀行與某財(cái)險(xiǎn)公司合作開展的“聯(lián)合I貸”和小額無抵押貸款業(yè)務(wù)未區(qū)分消費(fèi)者信貸風(fēng)險(xiǎn)水平和授信狀況，限定承保機(jī)構(gòu)、強(qiáng)制捆綁搭售保險(xiǎn)，嚴(yán)重侵害消費(fèi)者自主選擇權(quán)和公平交易權(quán)。

一位股份行從業(yè)人員表示，隨著銀行的保險(xiǎn)任務(wù)增加，這種違規(guī)搭售的情況也比較多，增加了借款人的融資成本。

一位貸款中介表示，像趙先生這樣情況基本很難投訴成功，很多投訴人最終選擇再借貸一筆低息貸款，還清陽光保險(xiǎn)的貸款。

03保證保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)74億，陽光信保轉(zhuǎn)型

近期，陽光保險(xiǎn)遞交招股書，準(zhǔn)備赴港上市。陽光保險(xiǎn)在招股書中披露，其原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從2007年的41.53億元增長至2021年的1013.71億元，年均復(fù)合增長率達(dá)26%，相較于同期保險(xiǎn)行業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入年均復(fù)合增長率（根據(jù)中國銀保監(jiān)會刊發(fā)的數(shù)據(jù)計(jì)算）高出11個百分點(diǎn)。陽光保險(xiǎn)近三年凈利潤由2019年的51.51億元上漲至2021年的60.20億元。

陽光保險(xiǎn)旗下的陽光信用保證保險(xiǎn)股份有限公司(簡稱“陽光信?！?、陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司(簡稱“陽光財(cái)險(xiǎn)”)，主要以融資性信用保證保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)，成為重要的消費(fèi)金融市場的參與者。

招股書顯示，2019-2021年陽光保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)保費(fèi)收入為395.01億元、372.70億元、405.31億元。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)分為涵蓋機(jī)動車輛險(xiǎn)、保證險(xiǎn)、意外傷害和短期健康險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)險(xiǎn)等。

保證險(xiǎn)產(chǎn)品包括小額個人保證類及中小企業(yè)貸款保證類等保險(xiǎn)產(chǎn)品。陽光財(cái)險(xiǎn)建立了獨(dú)立的事業(yè)部架構(gòu)經(jīng)營保證保險(xiǎn)（陽光信保）。2019年-2021年保證險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為85.74億元、55.9億元、73.97億元，占比財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)收入的21.7%、15%、18.2%。保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是陽光財(cái)險(xiǎn)的第二大險(xiǎn)種業(yè)務(wù)。

陽光信保成立于2016年1月11日，注冊資本30億人民幣，法人代表王永文，股東為陽光財(cái)險(xiǎn)（持股87.33%）、兩江金融（持股6.67%）、安誠財(cái)險(xiǎn)（持股6%）。

招股書顯示，陽光信保主要為中小企業(yè)和個人客戶提供信用保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)產(chǎn)品。陽光信保在2019年、2020年及2021年的總保費(fèi)收入，分別為15300萬元、2500萬元及1400萬元。2021年累計(jì)虧損1.71億元。

2020年及以前陽光信保主要的核心業(yè)務(wù)是針對個人客戶和小微企業(yè)的融資性信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2021年，陽光信保啟動全面戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，策略性退出融資類業(yè)務(wù)，探索非融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)。