盡管結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品被打上了“高風(fēng)險、高收益”的烙印，但一季度到期的此類產(chǎn)品平均收益率卻不敵非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。同時，到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益率并非所有都被人知曉，且結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品正陷入“投資者不愛、機構(gòu)不愿設(shè)計發(fā)行”的“雞肋”境地?！ ?jù)悉，一季度到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品披露實際收益情況不足四成，絕大多數(shù)產(chǎn)品讓許多投資者在挑選產(chǎn)品時少了參考的依據(jù)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，收益率偏低、投資風(fēng)險和機會成本偏高等因素，是導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行量增速趨緩的原因，而結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的尷尬境地，也折射出眼下銀行(行情 專區(qū))理財產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)狀?！ ⊙巯陆Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品因信息披露不足、收益率走低等問題，陷入“投資者不愛、機構(gòu)不愿設(shè)計發(fā)行”的“雞肋”境地。 信息披露不足四成 據(jù)統(tǒng)計，今年一季度共有564款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品到期，僅199款披露了到期實際收益率，披露率為35.28%，遠低于非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品72%的到期收益披露率，但在披露了實際收益率的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，達到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%?！ 案唢L(fēng)險、高收益”是許多投資者心目中結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的代名詞。 多年前還出現(xiàn)過到期收益率10%、20%甚至更高的產(chǎn)品。然而，今年一季度結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率甚至不敵非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。今年前3個月到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為5.15%。 有業(yè)內(nèi)人士指出，“在銀行理財產(chǎn)品總發(fā)行數(shù)量大幅增長的背景下，占比較小的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的增長速度明顯緩慢?！睋?jù)統(tǒng)計，今年一季度20家商業(yè)銀行發(fā)行528款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，同比增幅僅9%，環(huán)比下降1%，占一季度理財產(chǎn)品發(fā)行量的4.2%?！ ∪欢?，與增速相比，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品到期信息披露情況更令人堪憂，其到期信息披露率遠低于非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。 據(jù)統(tǒng)計，今年一季度共有564款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品到期，僅199款披露了到期實際收益率，披露率為35.28%，遠低于非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品72%的到期收益披露率，但在披露了實際收益率的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，達到最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品占比為83.92%。“這也意味著理財評估機構(gòu)及普通大眾無法了解到剩余66%的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的實際收益率。盡管以目前披露的數(shù)據(jù)來看，八成以上的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品達到了預(yù)期最高收益率，但實際情況可能有所出入?！蹦撤治鰩熤赋?，不排除一些收益情況不理想的產(chǎn)品隱瞞了收益情況?！捌鋵嵨覀兛梢源笾屡袛啵Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品達到最高預(yù)期收益率的概率應(yīng)低于五成?！鄙鲜龇治鰩煴硎荆Y(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品本身就是浮動收益的理財產(chǎn)品，銀行在其設(shè)計、收益測算等方面與非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品都有很大不同，其本身的產(chǎn)品特性決定其收益的波動性?！暗捎谕顿Y者長期以來把銀行理財產(chǎn)品當(dāng)作是類似于存款的”安全“產(chǎn)品，因此不論哪類產(chǎn)品出現(xiàn)未達到預(yù)期收益率的情況都會投訴銀行，致使銀行出于保護其聲譽的角度，對結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的到期信息披露選擇回避態(tài)度，尤其是以結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品為主的外資銀行，其理財產(chǎn)品到期收益率信息很難獲得。” 收益率變低成雞肋 2014年一季度，到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益則為5.15%，這意味著目前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率確實毫無優(yōu)勢可言?！ ≈档米⒁獾氖?，盡管承擔(dān)著比非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品更高的風(fēng)險，但在收益率方面，與非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率相比，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率卻更低。 據(jù)統(tǒng)計，2014年一季度，到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益率為4.82%，非結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的平均實際收益則為5.15%?！ ∮浾咄ㄟ^對當(dāng)前正在市場上發(fā)行的一部分結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品進行觀察后發(fā)現(xiàn)，目前發(fā)行的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率確實毫無優(yōu)勢可言。據(jù)統(tǒng)計，銷售期為4月28日至5月15日的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，目前共有152款，其平均的預(yù)期收益率為5.26%，而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周銀行發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品(非結(jié)構(gòu)性)的平均預(yù)期收益率為5.33%，與人們傳統(tǒng)印象中“結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品收益率更高”的概念不符。“事實上，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品發(fā)行量始終無法獲得突破，甚至日漸艱難的原因，就是其投資收益與風(fēng)險不成正比?！蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行金融市場部分析師告訴記者。該分析師表示，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品由于投資者趨于保守的投資風(fēng)格，大部分都設(shè)計成了保本型產(chǎn)品?！暗沁@樣的弊端就是，為了保本，所謂的結(jié)構(gòu)在整個產(chǎn)品中所占的比例很小，甚至有些銀行僅僅是給產(chǎn)品冠以”結(jié)構(gòu)“之名；其實現(xiàn)的最終收益率，很大一部分都來自于對貨幣資產(chǎn)的投資?！币虼?，這些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品無論是其預(yù)期收益率或者是最終收益率，都只能處在一個較低的收益范圍內(nèi)，這也導(dǎo)致了投資者對其興趣日漸寡淡，反過來影響其發(fā)行量?！ ≈劣谌杂型顿Y結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品意愿的投資者，上述分析師給出了相關(guān)建議：“目前市場上發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，掛鉤匯率、利率的產(chǎn)品，由于掛鉤標(biāo)的的限制，要實現(xiàn)較高的收益不太現(xiàn)實，但其實際收益率與預(yù)期收益率相差不會太大；而掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，雖然預(yù)期收益率很高，但卻經(jīng)常由于觸發(fā)條件要求太高，最終實現(xiàn)最高收益率也很難；倒是掛鉤大宗商品的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，實現(xiàn)最高預(yù)期收益率的可能性相對較高?！币虼耍摾碡攷煴硎?，若本著穩(wěn)健的原則，投資者在進行相關(guān)投資前，仍應(yīng)保持審慎的態(tài)度。（金融投資報）